上海高硫燃料油的仓单流出速度开始放缓。高硫对SC的裂解从高位开始回落，主要是SC换月和折价部分修复的原因。新加坡市场无论高低硫燃料油走势在过去一周都相对稳定，值得注意的是国内高低硫价差从低位开始爬升。我们在此前的报告中就已经阐述过，短期就基本面的驱动因素来看，高低硫价差大幅回升的动力是略显不足。但是对于国内高低硫价差仍然是有交易机会的，并且是随着时间的推移可能矛盾越大。高硫仓单本质上是对低硫资源的挤压，随着低硫的持仓量逐步上升，未来的矛盾可能会越来越大，尤其是仓库在准备高低硫切换一般也需要1个月左右的时间。


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