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原油   隔夜内外盘原油震荡走高，为连续第三个交易日大涨。隔夜市场聚焦产油国会议，此次会议并未对当前的减产政策作出调整，但释放了进一步深化减产以及提振油市的信号，如有必要，欧佩克+可以“主动”调整2021年减产配额，而不必等到下一次大会，欧佩克+将补偿性减产期限延长至年底，同时沙特警告原油投机者不要站在OPEC+的对立面。此外，欧佩克+对第二波疫情表示担忧，欧佩克+认为第二波新冠疫情对石油需求构成风险。飓风“莎莉”侵袭美湾，导致美湾31%的石油生产和28%的天然气生产已被关闭，但飓风登陆后风力逐步转弱，整体影响有限。我们认为，近几个交易日的反弹主要为借助短线消息面利好形成的反弹修复行情，当前原油基本面弱势的局面仍旧延续且不支持油价形成持续性上涨行情，基本面的弱势主要源于下半年原油需求恢复速度显著放慢以及季节性需求下降，全球原油市场去库放缓。整体来看，短线原油反弹将面临上方均线阻力，短线多单保护利润，在经历了近期的大跌后，油价波动区间将有所下移，SC原油预计会维持在260-290区间波动，操作上建议短线波段为主。
沥青   继中石化各地炼厂沥青价格下调后，昨日中石油华东、华南等地炼厂沥青价格也出行下调，市场成交价格进一步下跌。近期国内沥青供应保持充裕，8月份沥青单月产量创新高后，9月份产量仍将维持在纪录高位，但由于下游需求整体偏弱，贸易商询货需求较弱，导致炼厂库存近期有所累积，厂库库存持续走高。需求方面，近期国内大部分地区天气出现好转，适合公路项目施，但旺季需求出现延迟，目前现货端需求整体表现仍然偏弱，然而在宏观大环境利好基建以及金九银十旺季需求预期下，我们对后市需求并不悲观，主要矛盾在于后期需求能否消化当前的高供给。从盘面上看，成本端反弹对沥青走势形成支撑，但现货端压制仍较为明显，短期预计维持震荡，暂时观望为宜。
高低硫燃料油 隔夜油价强势上涨。OPEC+表示，无意采取进一步限制供应的措施，但强调完全遵循产量协议和监督“作弊国”补偿过剩生产。此外沙特能源大臣还警告原油投机者不要跟OPEC+对着干，短期内来看，原油下行空间有限，上涨仍须需求驱动。数据显示，由于燃料油库存下降，加上柴油市场走弱，新加坡含硫10 ppm柴油和含硫0.5%船用燃料的价差收窄至4个月低点21.98美元/吨，为5月13日以来最低。随着库存下跌，新加坡含硫0.5%船用燃料市场近期看涨，这一情况反映在迪拜原油掉期的裂解价差上，近期价差再次小幅上涨至7美元/桶大关之上。新加坡企业周刊数据显示，自8月19日起，新加坡商业陆上渣油库存连续三周下跌。截至9月9日，库存为2073.5万桶，合327万吨，为8个月以来的最低水平。但从国内来看，目前远月仓单仍有一定压力，因此国内燃油上涨力度较弱，高硫市场有望随着开工率上升而稳步上行，但低硫市场由于船用油需求仍然低迷或弱势震荡，建议偏多思路操作FU，LU暂时以观望为主。
聚烯烃 隔夜油价强势反弹，两油库存在70万吨，较昨日降低2.5万吨，降幅在3.45%，去年同期库存水平大致在57.5万吨。PE进口货源午后成交尚可，美国货源后期对中国市场供应依然偏紧，加之印度货源延期到港，预计10月到港不多，美金价格下行空间有限，同时考虑到新增装置预计9月下旬开车，但产量释放预计到10月份，同时受传统下游需求旺季支撑，工厂节前货少量刚需备货。虽然PP整体压力依然来自供应端，但当前新产能有效产量释放低于预期，标品排产量适中，前沿资源供应一般，短线压力尚可控。需求端改善力度依然显著，但刚需稳定，部分领域有好转迹象，且随着长假的到来，下游补库需求仍有望释放，但考虑到下游对高价抵触及节后市场供应压力，预计难较好的提振价格。
乙二醇 夜盘，乙二醇期价围绕3900一线震荡。近期，期价走弱的主要原因是市场担心下游聚酯开工率见顶，后续有望转弱。目前来看，聚酯瓶片工厂检修零星增多，这是因为瓶片需求步入淡季，同时近期海运费上涨，出口也不乐观，聚酯瓶片工厂库存高企，开启检修降负，目前三房巷减产500吨/天，辽阳石化10万吨/年的装置近期停车。但是对于涤纶长丝、涤纶短纤等运用于纺织服装领域的产品来说，目前正值“金九银十”，多数织造厂家订单可持续至10月中旬附近，因此，9月份涤纶长丝开工率仍将维持高位，降负可能会出现在10月下旬。因此，目前仅聚酯瓶片出现零星检修，聚酯开工率降幅有限。9-10月份，乙二醇进口量有较强的下降预期，同时新增产能投放集中在10月份，短期乙二醇仍有望延续去库行情。就期价而言，暂时关注下方3850支撑位，短期预计进一步下行空间有限。中长线操作上，考虑到10月中下旬乙二醇有望从紧平衡向过剩转化，建议在近期宽幅震荡行情中，反弹布局空单。
PTA 夜盘，PTA窄幅整理。一方面，国际原油受飓风影响，短线反弹，PTA成本端暂时存在支撑；另一方面，近期下游聚酯瓶片出现零星检修，市场担忧下游聚酯开工率见顶，后续需求端就此转弱。对此，我们认为目前原油炼厂加工需求有望季节性下降，原油单边上涨可持续性不强，PTA成本端难以推动期价持续上涨。另一方面，近期检修主要以瓶片为主，这是因为目前瓶片需求季节性走弱，出口不佳，库存高企；但“金九银十”涤纶长丝和短纤短期大面积降负可能性不大，聚酯负荷近期降负有限，真正开启降负或在10月下旬。考虑到9月底新凤鸣PTA装置即将投产，同时11月份福建百宏装置投产，四季度PTA供需压力明显，操作上建议维持反弹滚动做空的策略。
苯乙烯 夜盘，受国际油价上涨影响，苯乙烯偏暖震荡。现货市场表现较为平静，江苏市场现货商谈价在5370-5420元/吨，主流生产厂家挂牌价持稳。一方面，近期下游工厂需求跟进积极，本周主港库存下降，现货端压力稍有缓解。另一方面，下周到港数量高于预期，主港或小幅累库。此外，随着现货价格的逐步走高，下游补货刚需为主，进一步追高跟进意愿不足。考虑到苯乙烯上游乙烯近期价格走高，纯苯止跌，成本端目前存在一定的支撑。预计短期期价将在高位窄幅整理，但上方5850压力位压制明显，多单可逢高适当减仓。
液化石油气    夜盘PG11合约窄幅震荡，期价小幅走低。由于东北锦西石化装置的复工复产，液化气的产量进一步增加，按照卓创统计的口径来看，本周我国液化石油气平均产量64927吨/日，较上周增加153吨/日，环比变化率0.24%。反观下游需求依旧呈现出旺季不旺的局面。本周MTBE装置的开工率为53.33%，与上周持平，烷基化油装置开工率为48.86%，较上周增加2.09%。由于供应增加而需求不佳的情况下，库存偏高。本周华东和华南港口库存率为51.12%，53.65%，较上周下降0.3%，2.29%。整体库存仍高于去年同期水平。目前在需求偏弱的情况下，现货依旧表现低迷，17日广州石化民用气出厂价为2798元/吨，盘面当前依旧升水649元/吨。整体而言：在需求偏弱叠加期货高升水的情况下，PG11合约上涨仍有难度，短期依旧维持窄幅的区间震荡，上方关注3550元/吨的压力，下方关注3350元/吨支撑。
甲醇   甲醇期货继续探涨，上行略显乏力，重心冲高回落，围绕2100关口徘徊运行，最终录得小阳线。国内甲醇现货市场气氛恢复平静，价格大稳小动，区间整理为主。西北地区部分装置提升运行负荷，开工水平回到80%以上。主产区企业报价暂稳，签单情况不一，内蒙古北线地区商谈1450-1460元/吨，南线地区商谈1450元/吨。甲醇产量稳定，供应端偏宽松。下游市场追涨有限，维持刚需采购，对高价货源存在抵触心理，部分商谈价格略低。持货商排货为主，实际成交放量遇阻。虽然已步入金九旺季，但下游市场并未发力，旺季效应尚未显现。受到大唐MTP装置降负荷运行的影响，烯烃开工率窄幅回落，对甲醇刚性需求支撑尚可。而传统需求行业旺季不旺，甲醛、二甲醚和醋酸开工水平出现不同程度回落。下游工厂缓慢累库，甲醇港口库存消化缓慢，在125万吨附近波动。去库周期拉涨，抑制甲醇上涨空间。国外部分装置10月份存在检修计划，甲醇进口量有望继续回落。当前基本面仍疲弱，甲醇持续上涨缺乏支撑，隔夜夜盘重心下探，但运行区间震荡上移，适合波段操作。
PVC PVC期货高开高走，回到五日均线上方运行，重心积极拉涨，向上突破震荡区间上沿6650压力位，并进一步攀升，最高触及6750，午后盘面有所回落，录得三连阳。国内PVC现货市场积极跟涨，各地主流价格纷纷上调，市场低价货源减少。西北主产区企业多数保持预售订单，库存水平不高，厂家心态尚可，出厂报价相对坚挺。但下游市场追涨热情不高，依旧延续刚需采购，高价货源传导受阻。部分贸易商报价调涨100元/吨左右，但反应出货情况一般，整体成交不温不火。下游制品厂进入九月份后开工变化不明显，假期临近，市场备货迹象有所显现，多逢低适量补货。PVC社会库存低位企稳，据悉华南地区货源不多，业者心态不一。山东、河北、东北等地部分电石采购价下调或是计划下调，成本端逐步走低。近期出口形势向好，订单有所增加。综合而言，PVC市场矛盾不大，库存低位，刚需稳定，期价延续高位震荡走势，隔夜夜盘窄幅波动，站稳6650后，短期仍有上冲可能，暂时关注前高附近压力。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2011低开低走，全天震荡回调。夜盘横盘整理。现货方面，环渤海动力煤现货价格上涨幅度有所收窄。秦皇岛港库存水平微幅下降，锚地船舶数量大幅减少。北方港：下游实际采购意愿不强，个别高价成交助推价格上涨。昨日出现5000K/0.8S/591成交价，但市场实际成交依然偏少。由于坑口涨价不止，发运成本进一步走高，贸易商看涨心态未改，5500K低硫报价普遍600元/吨以上，个别固定价达到610-620元/吨。5000K低硫报价530元/吨以上。长江口：近期沿江降雨频繁，电厂负荷快速走低，采购需求偏弱。但贸易商看涨心态不改，江内也出现了高价成交，5500K水泥煤成交640元/吨。5000K低硫报价580-585元/吨，1S报价570元/吨，5500K低硫报价640-650元/吨，1S报价630元/吨。从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多，建议11合约背靠600可逢高试空。
橡胶   沪胶小幅反弹，原油价格回升、轮胎企业开工率处于高位，对胶价有支持。长假将至，下游企业备货积极也有利多作用。不过，国内股市疲软影响投资者风险偏好，沪胶技术形态也需要进一步修复，关注主力合约在12500元阻力位附近的表现。
纯碱   夜盘纯碱主力01合约测试前期低点后拉升，收于1689元。现货方面，国内轻碱市场高位盘整，市场交投气氛不温不火。山东海天、南方碱业开车运行，陕西兴化装置开工5成左右，国内纯碱厂家加权开工负荷提升至76.6%。随市场价格涨至高位，轻碱下游用户及贸易商备货积极性较前期有所下降，据悉部分下游厂家原料库存在30天以上，对轻碱多按需采购为主。多数纯碱厂家反映轻碱新单接单情况一般，个别厂家轻碱库存略有增加，前期备货贸易商多积极出货为主。目前国内轻碱新单主流出厂价格在1620-1750元/吨，主流终端价格在1750-1850元/吨。国内轻碱出厂均价在1670.8元/吨，环比上周均价上涨0.4%。国内重碱稳中向好，厂家出货情况尚可。近期国内浮法玻璃市场涨跌互现，前期新点火及复产浮法线逐步出产品，对重碱需求有所增加，光伏玻璃市场产销良好，对重碱需求形成一定利好支撑，市场新单陆续跟进，市场价格成交重心逐步上移。据统计，部分浮法玻璃厂家原料库存天数较前期有所增加，多数在30天以上。目前国内重碱主流终端价格在1850-2050元/吨，沙河地区重碱主流终端价格在1850-1900元/吨。库存数据显示，本周厂家库存减少5万吨，下降速度较前期放缓，建议前期多单逢反弹减持。
尿素   昨日尿素盘中震荡，主力01合约结算价跌7元，收于1633元。本周国内尿素市场小幅拉涨，交投稍显顺畅。国内农业方面，苏皖以及山东区域复合肥备肥外加搭售尿素，市场销售情况尚可，本周到货量增加。工业按需采购，暂无明显改观。传言称印度将再次招标，支撑市场心态，加上港口方面稍有缓和，可以接受汽车入货，另外内蒙古个别企业停车，货源收紧，几项利好因素叠加，致使市场出货好转，价格得以攀升。伴随价格的拉涨，本周后期市场略显疲软，价格继续攀升后劲不足，局部地区略有松动，而两广区域近期到货增多，站台停装致使价格略有小涨。短期内市场陷入僵持态势，国庆节临近，后期或稳中小幅下滑。操作方面，建议短线盘中避免追高， 1600一线的中线多单继续持有。

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