9月17日消息，国内商品期货市场收盘，品种多数收跌，黑色系跌幅居前，铁矿(790, -22.00, -2.71%)石大跌近3%，动力煤(595, -7.60,-1.26%)跳水跌逾1%；有色金属重挫，沪镍(115560, -2550.00,-2.16%)、沪银大跌逾2%，沪锡(141690, -2550.00, -1.77%)、沪锌跌逾1%；农产品保持强势上行，油脂油料持续走高，豆油、棕榈(6232, 120.00,1.96%)油齐涨，玉米(2426, 20.00, 0.83%)、白糖(5308, 41.00, 0.78%)、红枣(10115, 115.00, 1.15%)坚挺；原油期货反弹，涨逾1%。

  后期地产需求预期转弱 引发黑色盘面弱势下行

  铁矿石基本面来看，供给端自5月份以来，澳洲巴西发货量总量持续增加，近期澳洲巴西发货量保持同比偏高水平，特别是巴西发货增加明显，巴西经济部数据显示巴西9月前两周出口铁矿石1734万吨，工作日日均出口216.7万吨再创新高，而8月工作日日均出口铁矿石149.2万吨。同时到港量高位，压港有所缓解，港口库存震荡回升，铁矿石供给端压力继续攀升。

  需求端，钢厂高炉长期维持高开工水平，但已有部分钢企因利润亏损降低高炉利用系数或者采购非主流低品矿降低成本，钢厂主动调节配矿比例，库存结构性问题得到一定改善。同时因期货盘面弱势以及唐山地区限产执行较严，港口现货成交疲弱，钢厂观望态度浓厚，节前补库也未见明显启动，9月第二周开始港口现货成交量出现明显下滑。后期来看，铁矿石需求最好阶段已过，最好也意味着未来需求将转弱，考虑到冬季环保因素的不确切扰动，以及钢材需求在10月之后将呈现季节性下降，铁水产量或许还有下降空间。

  下游来看，金九月份已经过去一半，成材强需求预期迟迟未兑现，出现旺季不旺的市场行情的概率越来越大。同时房地产数据不及预期，虽然投资数据增速尚可，但新开工面积继续下降，且具有一定领先性的土地购置面积降幅扩大，结合政府坚持“房住不炒” 的定位及近期多地收紧房地产政策的举措频频出台，后期地产需求预期有所转弱，引发黑色盘面弱势下行。

  油脂油料基本面整体利多

  单产下调预期及高需求支撑美豆价格，四季度拉尼娜发生概率75%，巴西大豆(4578, 24.00, 0.53%)播种季易面临天气炒作，油脂油料大环境易涨难跌。马来棕榈油本年度整体供应偏低，需求端受印度补库支撑，库存维持偏低状态。国内棕榈油港口商检严格，国内库存维持低位。国内豆油表观消费高企，菜油受限于中加关系带来的菜籽进口限制问题而难以宽松，国内三油总库存偏低，且短期难以出现有效累库。

  MPOB报告数据显示8月马棕油产量186.2962万吨，环比增3.07%，高于路透预估的2%，低于MPOA预估的3.79%；出口158.1612万吨，环比降11.31%，降幅低于船运机构预估的13~15%的降幅；进口较低，马来国内消费向好；库存169.9106万吨，环比略增0.06%，低于路透、CIMB预估的179~180万吨。报告整体利多，降低后续降库预期。

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