美国8月通胀表现略超预期，未来CPI将会持续上升：美国8月通胀表现略超预期，美国8月未季调核心CPI年率为1.70%，略超1.6%预期和1.6%的前值，未季调CPI年率录得1.30%，略超1.2%的预期和1%的前值；未季调核心CPI月率和季调后CPI月率均录得0.40%，表现均略超预期但不及0.6%的前值。美国CPI已经从疫情导致的通缩阶段逐步回归到正常的通胀水平，并且疫情对美国通胀的需求冲击主要体现在大宗商品和非必需品消费上，必需品消费通胀在疫情期间需求仍在上升，随着大宗商品和非必需品消费等需求的回升，叠加美联储和美国政府无限制的释放流动性，美国通胀将会继续上升，未来的通胀压力将会逐步显现。当然美联储新的货币政策框架已经放宽对通胀的要求，允许其在一段时间内超过2%，只要平均通胀水平达到2%即可，故即便是通胀持续上升，对于美联储的利率影响不大，超低利率将会长期维持。

美国精简版刺激方案未果，纾困谈判继续深陷僵局：美国参议院民主党议员阻止了共和党提出的精简版疫情纾困方案，认为与新冠疫情造成的经济破坏相比，该方案太过杯水车薪。在议员们将于几周后回到各自的州为秋季选举造势之际，这让国会在纾困法案上继续深陷僵局。美国总统特朗普8月初授权用于每周额外失业救助的资金正在枯竭，上周首次申请失业金人数高于预期，凸显广泛的失业状况依然存在，失业救助方案难以通过，美国就业市场或进一步走弱，当然这有利于美元的反弹上涨，近期需要重点关注美元的走势。

欧央行维持三大关键利率不变，经济复苏不确定性加大：周四欧洲央行公布利率决议，维持三大关键利率不变，管委会预计欧洲央行主要利率将继续维持在当前或更低水平，直至通胀前景稳固地转向充分接近但低于2%的水平。欧洲央行行长拉加德表示，必须监控欧元汇率大涨对通胀的影响，但她没有发出任何迫切需要调整货币政策的信号。在负利率长期存在且进一步下调可能性微乎其微的情况下，预计欧洲央行将在可预见的未来持续实施宽松货币政策，资产购买计划和使用贷款工具仍将是首选。欧洲经济复苏明显，上调今年GDP增速预期，然鉴于疫情演变的不确定性，欧洲央行继续将前景风险定性为倾向于下行，二次疫情的影响明显。接下来重点关注英国脱欧进展和欧洲二次疫情的进展，将会成为欧元走势的核心影响因素。

脱欧谈判分歧加大，无序脱欧风险再度大增：继周三欧盟委员会威胁或将起诉英国的内部市场法案后，周四，委员会对英国发出了最后通牒，称英国政府必须在月底之前，撤回内部市场法案草案中的措施，否则贸易谈判将被取消。今日将进入这轮英欧谈判的最后一天，但到目前为止，英国和欧盟双方都没有显出愿意让步的姿态。英国首席脱欧谈判代表称，与欧盟在部分领域的分歧仍然很大。倘若英国脱欧前无法达成协议，两个经济体重新回到WTO贸易框架下进行贸易，必将对金融市场造成严重冲击，同时也将在欧洲各国受疫情严重影响情况下面临更严重的经济动荡。经济复苏与疫情、脱欧谈判进展将会继续影响英镑，若脱欧谈判无进展或者央行实施负利率，则会使英镑再度承压下行，不排除跌破1.27甚至更低的可能。

国际金融和商品市场大幅波动：上周盘中黄金、股市和油价均大幅波动，英镑欧元亦跌破关键位置，美元小幅上涨。金融和商品市场大幅波动，主要原因在于：第一，英国脱欧谈判陷入僵局，约翰逊威胁要撕毁之前达成的脱欧协议，无序脱欧风险大增；第二，欧洲二次疫情全面爆发，持续复苏的欧洲经济再度受到冲击，美欧经济的比较优势要重新进行评估；第三，前两个因素影响下，欧元和英镑持续下跌，反向助推美元小幅走强，从而影响油价和金价等资产价格；第四，全球有效需求不足，需求不足问题再度占据主导，并且疫情导致的供需错配问题弱化，供给逐步恢复，需求强劲预期再度转向不足；第五中美关系的恶化以及美国大选风险，影响需求。综上，金融市场和商品市场出现大幅波动，重点关注美元的走势，一方面是欧元英镑所代表的脱欧问题和欧洲疫情和经济基本面，另一方面则是影响大宗商品价格变动。美元的回调并非是进入走强阶段，而是被动的回调，并且上涨动力有限。长期看，美元指数的短期反弹不改变长期震荡走弱的大趋势。

其他消息：①欧洲单日新增病例超过美国，再度成为全球疫情热点地区。

②也门胡塞武装宣布派无人机袭击沙特机场军事目标。

③据日本共同社报道，日本执政党自民党正在探讨于9月17日召集临时国会，选出新首相。目前，日本自民党关于总裁选举已就9月8日发布公告、14日投计票的日程展开最终协调。

④加拿大央行周三宣布，决定维持基准利率在0.25%不变，并将一直维持在这个水平，直到经济闲置产能得到消化以“持续实现”2%的通胀目标。继续承诺将以目前的速度购买国债，并将在其所谓经济复苏的复原阶段维持非常规货币政策。

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