“典型”的美农报告解读

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“典型”的美农报告解读

发布时间：2020-9-14 18:59阅读：437

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上周五晚上，有人问我怎么预测报告，我就说，利多是板上钉钉的事情，就是看符合预期还是超出预期的差别，周六早上出来后只能说，果然，这是份利多的报告，且是利于美豆价格的“典型”报告。闲话不多说，直接上图。
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再来把大豆部分挑出来列举一下，①9月美国2020/2021年度大豆种植面积预期为8380万英亩，8月预期为8380万英亩，环比持平；②9月美国2020/2021年度大豆收获面积预期为8300万英亩，8月预期为8300万英亩，环比持平；③9月美国2020/2021年度大豆单产量预期为51.9蒲式耳/英亩，8月预期为53.3蒲式耳/英亩，环比减少1.4蒲式耳/英亩；④9月美国2020/2021年度大豆产量预期为43.13亿蒲式耳，8月预期为44.25亿蒲式耳，环比减少1.12亿蒲式耳；⑤9月美国2020/2021年度大豆总供应量预期为49.03亿蒲式耳，8月预期为50.55亿蒲式耳，环比减少1.52亿蒲式耳；⑥9月美国2020/2021年度大豆总消耗量预期为44.42亿蒲式耳，8月预期为44.45亿蒲式耳，环比减少0.03亿蒲式耳；⑦9月美国2020/2021年度大豆期末库存预期为4.6亿蒲式耳，8月预期为6.1亿蒲式耳，环比减少1.5亿蒲式耳。简单总结，除去美国大豆总消耗下调，其余均为利多因素，单产下调，产量下调，因为干旱，期末库存下调，需求上升，更重要的是美豆在接下来的时间将逐渐垄断市场，巴西大豆在9月份出口锐减，在这个背景下，出一份利于老美的报告理所当然，美豆也拉到了两年来的高位。说到美豆来到两年来的高位，发现这个高位其实也就是2018年中美爆发贸易摩擦后的最高点，美豆在这个坑里两年多，在今年这个特殊的年份终于走出了这么个大坑，去库存是这两年美豆的主旋律，而今年终于把这个库存去下去了，起码在预期上是。在去年年初，美豆库存都是9亿蒲式耳以上，而今年的预估期末库存只有4.6亿蒲式耳，说明美豆去库存效果明显，去库存的进度也能说明一个问题，美豆的过剩将逐渐成为过去式，也就意味着下半年美豆的下跌去不到之前的低位了。
当然到了现在，我们更关心的是现在短期盘面怎么走，以及能够主导它后期走势的一个因素，目前来说大部分的牌都是明面的，唯一的暗牌是中美之间的摩擦，当然，目前大豆贸易正常化符合中美的利益，但是不能排除发生极端事情，比如最近老美频频干涉国内，在台海也频频做小动作，另外制裁华为抖音微信等企业，明天就是截止日期，听说国内要反制，不知道这个反制是用什么方式?有人说万一崩了咋办，我只能说，巴西那么多大豆不是白买的，豆油干嘛收储，不就是做个防备么？
短期美豆是否有超涨然后回调的可能，有，但是大幅度下跌有难度，目前的这种格局利于多头，起码短期内是这样，可能在中国下大规模订单后的某个时间，其有变盘的可能性，而现在，是在多头的节奏上。
最后一个不确定因素在于疫情，秋冬季节是流感的高发期，自然也是疫情的高发期，近些时间全球疫情明显出现反弹，在天气逐渐转冷的状况下，预计这一情况将持续，
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而此次报告略微下调美国的大豆消费也说明疫情是有一定影响的，所以这块是后面最大的不可预测的利空因素。国内库存方面，国内豆粕库存上周下降11万吨，说明涨价对于下游补库刺激很大，另外也说明需求端较好，当然，这些只能说明过去式，只是作为过去一段时间的供需参考。
总结来说，目前美豆处于多头的节奏中，中美摩擦以及疫情成为两个变量，期货操作需严格控制风险，现货逢高套保，保守操作。

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