螺纹   螺纹期货跌势未止，现货成交并不理想，投机和刚需均受到抑制。宏观情绪依然较差，风险偏好较低，助推了螺纹的此轮调整，从螺纹自身看，需求恢复不佳是9月以来调整的主要原因。进入9月，季节性影响已基本消退，高温降雨明显减少，但最近两周表观消费回升缓慢且同比负增长，在高库存之下，当前的需求很难满足去库存需要，这也是前期较为担忧的情况，即出现旺季不旺，虽然从建筑业PMI、挖掘机销量、地产成交看，情况依然不差，但市场已从6-8月交易预期的逻辑中走出，进入验证阶段，因此真实需求恢复较差极大的打击了市场的乐观预期，这也会对前期的乐观预期进行修正，即盘面跌幅大于现货，重新构筑基差。本周数据的亮点是产量大幅减少，但电炉开工小幅增加，表明目前的利润还未倒逼电炉检修，废钢价格日间也出现调整，这可能会减缓电炉的停产节奏。整体看，旺季初期需求较差，但对后期需求仍不悲观，预计仍有回升空间，问题是12月之后北方受季节性影响明显，导致去库存时间被压缩，因此若国庆节前需求仍未显著增加，贸易商加速去库的意愿也将提升，现货压力增加并带动期货下行，并意图通过压低产量来降库。因此，在宏观氛围不佳，旺季需求恢复缓慢的情况下，螺纹止跌反弹要看到需求上升去库加速，前期建议的多配头寸暂时离场观望，卷螺价差相比前期已大幅收窄，可以再次入场。
热卷   热卷夜盘偏弱震荡，热卷近日连续下行，一方面宏观风险增加，原油等大宗商品价格大幅下跌，同时铁矿石价格大幅下跌，成本端支撑减弱，另一方面上周热卷表观消费量环比下降，市场对于旺季需求预期松动，宏微观共同利空影响下热卷大幅回调。从本周的产量库存数据来看，热卷周产量337.53万吨，产量环比增加7.43万吨，热卷钢厂库存120.6万吨，环比增加0.39万吨，热卷社会库存272.56万吨，环比下降0.4万吨，总库存393.16万吨，环比下降0.01万吨，周度表观消费量337.54万吨，环比增加14.48万吨。热卷表观消费量重回330万吨以上水平，但供给端热卷产量同样增加明显，热卷总库存环比基本持平上周。数据整体利空，主要是供给端压力持续增大，导致热卷去库缓慢。从近期的产量库存数据来看，热卷供需确实弱于预期，但从热卷下游各行业的产销数据来看，机械行业特别是挖掘机、拖拉机等工程机械产量维持高位增长，8月重卡销量同比增长75%，挖掘机销量同比增长50%左右，汽车行业同样逐渐好转，8月汽车产量同比增长6.3%；汽车、家电行业好转，带动冷轧需求，冷热轧价差逐渐扩大；同时海外制造业逐渐复产，7月份机电产品出口大幅增加，热卷下游仍处于复苏阶段，中期来看热卷供需强度尚未转向悲观。短期盘面受宏观和原料端影响或将继续偏弱运行，关注下方3680元/吨左右支撑情况。

我们平台是目前国内149家正规期货平台里排名前十的上市券商控股的AA级资质的平台。专业的服务，优惠的力度肯定会让您满意。想开正规期货账户请在线微信咨询18600443505或者电话咨询18600443505.