【期市早参】能源化工 2020-09-08 周二

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【期市早参】能源化工 2020-09-08 周二

发布时间：2020-9-8 08:40阅读：265

贾经理期货

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问一问

【原油】

中国8月原油进口量放缓，成品油去库依然是主要任务隔夜，原油价格低位震荡，适逢美国假期市场交投清淡。据海关总署的数据，8月份，中国原油进口量放缓至约1120万桶/日的水平，但仍处于高位，其中山东地炼的进口水平降幅明显，8月环比降低近五成，主因进口配额紧张且成品油库存压力较大。从进口源来看，稍早前的数据显示中国显著增加了美国原油的进口量，但相应的消减了自中东进口的水平。目前成品油去库依然是年内的主要任务，后市需继续关注下游需求和炼油利润的表现。策略：内盘中期多fu-sc差价，关注sc2101、sc2012布局机会，外盘中期：多gasoil-brent差价

【PTA】

油价回调或拖累PTA隔夜布油再次回落，PX生产加工费在140美元附近，近期逸盛宁波开始检修，供给收缩，PTA现货加工费在600多元，近期市场累库局面暂时缓解，聚酯新装置继续增加，不过产销不佳，终端负荷当前尚可，PTA期价或受油价影响受到拖累，震荡回落。

【乙二醇】

供需矛盾叠加油价回落，期价下跌概率大

华东主港地区MEG港口库存140万吨，乙二醇平均开工约56%，红四方和内蒙古新杭能源均有重启预期，下游聚酯开工率为89%，聚酯产销不足，库存偏高，乙二醇新增产能释放，基本面缺乏支撑，随着油价下行，市场有望继续回落。

【聚烯烃】

多头为主，PP7500一线支撑，区间震荡隔夜行情，原油继续走低，美原油在39.1线徘徊，WTIA报39.13美元，跌0.38美元。布伦特报42.11美元，跌0.24美元。昨日国内聚烯烃出现不同幅度调整，但夜盘期价再度回升。L2101方面，昨日期价高开至7680，但随后震荡回落，收盘期价跌至7590元一线，目前期价无论基本面还是技术走势上看，都没有改变强势格局。从供需面上看，棚膜需求进入旺季，农膜生产企业开工率也有所提升，整体需求表现良好。受到油价回落的影响，昨日期价出现高开低走的态势，但幅度有限，下方期价回落空间不大。夜盘期价短暂下探后持续拉升，基本收复了昨日跌幅，操作上，建议仍以多头思路参与。PP2101方面，昨日期价回落幅度稍大，跌幅超过1%，目前期价已经连续三天下跌。目前供需面矛盾不大，但市场对后市预期有所转淡，夜盘期价企稳回升，今日仍有望冲击8000元整数关口。

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【液化石油气】

外部原油走势欠佳，PG稳中走跌

国内LPG现货市场价格走疲。上周原油延续跌势，消息面利空市场，沿江地区价格走跌，因周边价位较低，与区内价差过大，部分炼厂出货受阻，且场内部分炼厂产量增大，为保持低库，故采取让利操作；北方地区价格亦走疲，受台风天气影响，交运受阻，业者入市谨慎，库存逐渐累积，考虑到原油走势欠佳，预计市场价格短线或稳中存走跌风险。

【沥青】

库存低位，沥青现货走稳，期价随原油走跌国内道路沥青价格走稳。华东地区天气稳定，终端需求平稳，不过由于周边山东等地沥青价格偏低，低价资源近期流入华东地区，导致当地主力炼厂出货受阻，中石化部分炼厂出货量缩减，库存水平略上升，但有船运资源分流，整体炼厂库存处在中低，短期支撑价格走稳。

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【甲醇】

成本面支撑，技术面偏强

郑醇短期继续维持企稳区间性回升。总体来看，甲醇短期供给增量期已过，随着后期国内检修开工趋于稳定，供给压力得到有效释放，8月上旬是压力最大时期；需求方面，聚烯烃价格偏强或将引领制烯烃开工率提升，多数传统下游产品市场状况好转，也将给予需求端支持，甲醇累库时间或将趋于末期。技术面来看，短期依然维持技术冲高节奏，上涨力度依然不小；中期来看，技术走势依然处于向好节奏，关键就看基本面需求端能否发力继续恢复，甲醇中期1700至2000区间的核心运行中枢空间或将继续维持。

【苯乙烯】

去库过程缓慢，行情区间高位受压期货短期结束区间性回落行情，止跌回升。受基建及车业带动，国内经济继续恢复，油价总体稳定、其他能源价格回升背景下，国内能化品总体呈现稳中驱强态势。苯乙烯方面，三大下游需求受高利润带动，开工良好，原料需求强劲，上游纯苯、乙烯价格总体依然受到国内煤价及国际油价成本支撑，虽然近期有所回落，但总体依然维持反弹高位运行，唯一压制走势的因素在于前期进口压力大，导致去库过程缓慢，但8月以来进口到港态势已经有所缓解，或将有助于后期去库表现。技术上，经过前期回跌，近期的企稳基本再次确认了苯乙烯期价中期的走势区间，文华EB指数中期在5250附近支撑作用较强，运行空间或将继续维持在5200-6000之间，短期总体继续维持技术性区间企稳回升态势。转自（弘业期货）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

贾经理

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