中报超预期带动食品大涨,白酒报表端最坏时点终将过去
发布时间:2020-8-26 10:43阅读:247
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周涨幅前五的个股(不含新股)分别为有友食品( +36.70%)、千禾味业( +23.26%)、好想你( +22.94%)、重庆啤酒( +21.44%)、安记食品( +19.68%),中报超预期是主因。周跌幅较大个股为今世缘( -4.34%)、龙大肉食( -4.21%)、仙乐健康( -3.50%)。上周,贵州茅台、五粮液、伊利股份北向资金净买入额分别为-0.2 亿、 -4.56 亿、 -3.62 亿。对应周股价涨跌,贵州茅台、五粮液、伊利股份分别-0.90%、 -2.58%、 -0.99%。
上周高端酒茅五泸批价进一步稳中有升,需求环比改善+宴席回补性消费+渠道任务量的动态适配调整,渠道对于中秋放量后的价格表现信心提升逻辑不变,因此旺季回款预计将踊跃。国窖出台创新措施引导终端以更好的价格销售,渠道库存进一步降低。我们预计 8 月底白酒企业将密集启动旺季备货动作。板块二季报陆续印证疫情的影响,报表端最坏时点终将过去。接下来终端实际动销以及企业以中秋作为重要考察节点来动态调整下半年的任务量成为要密切关注的部分。我们认为如果企业考虑到今年疫情的实际影响,适当调整全年任务、四季度适度减压、以及考虑到明年春节靠后,实际是为明年更好的增长、春节旺季更好的市场表现做好良性准备的客观应对,市场应理性看待。白酒持续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘。
食品板块二季报受益于渠道订单回补、销售费用投放尚未恢复正常、成本下行等原因,纷纷超预期,预计下半年将逐步恢复正常化的市场投入节奏。建议精选基本面扎实、估值合理+有潜力持续较好业绩增长以消化较高估值的标的,推荐伊利股份、双汇发展、安井食品、绝味食品、洽洽食品、中炬高新、天味食品、千禾味业。
个股推荐: 贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘; 伊利股份、双汇发展、安井食品、绝味食品、洽洽食品、中炬高新、天味食品、千禾味业。
风险提示: 疫情影响超预期,销售环境恶化, 系统性风险等。
以上内容节选自【太平洋证券】已经发布的研究报告《食品饮料:中报超预期带动食品大涨,白酒报表端最坏时点终将过去》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。

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