棉价底部抬升，关注变量，孕育转折大行情？
发布时间：2020-8-24 18:42阅读：217
问一问
本周棉价继续窄幅震荡，但整体重心依然小幅上移，新疆在遭受了新冠疫情的反弹的袭击后，会给棉花的田间管理以及以及后期的采收带来哪些影响呢？棉花持续重心的上移，未来哪些变量还会继续推动棉价上行呢？
新疆新冠疫情好转，棉花田间管理有序进行
自新疆疫情的反弹以来，全疆各地展开了不同程度的防控措施，各地严阵以待。截至8月21日，新疆已经连续5天新增病例为0，现存确诊人数为274人，随着零新增天数的持续增加，全区疫情防控形势在向积极向好的态势发展。不过再有一个多月，新年度新疆棉即将上市，疫情防控形势依然复杂严峻，反弹的风险仍然不可忽视。虽然疫情反弹，但是疆内的棉花管理并没有受到太大影响。从整体来看，新疆棉花长势良好，大部分棉农对新年度棉花产量预期较好，虽然月内高温叠加疫情反弹因素，棉农出行受到严格管控，不过，日常田间管理并未受到影响，南疆和东疆局部棉区高温天气较多，但经过增加灌溉水次数，追加水肥等措施，棉花花铃生长较好。具体的情况来看，农户从疫情反弹以来，基本上都在农场，田地附近居住，忙于田间管理，根据具体情况对棉花进行管理。有些隔离在家的棉农，让工人或者家人、合作社社员等管理棉花，随时电话沟通。对于棉花生长情况，大部分棉农均表示，整体长势好于去年，预期产量约在400公斤/亩以上。也有农户表示，疫情影响下，雇人在田间干活比较困难，棉花地长草比较严重，只能自己除草。但对于后期采摘，还有一个月左右的时间，应该不会受到影响。
USDA报告仍然偏空，棉花整体供需矛盾不大
进入8月份，美国得州干旱持续、飓风干扰导致市场预期，美棉优良率下降，产量调减以及中国进口美棉的增加，支撑美棉市场持续走高。但8月份美农报告出乎市场意料调增美棉产量预估，由于美国弃耕率从16%升至24%，导致美棉单产比去年提高14%至创纪录的938磅/英亩的新高，最终产量预估较上个月上调182万包。而印度方面，根据印度农业部的最新统计，截至8月14日印度棉花种植面积1254.8万公顷，同比增长3.2%。印度国内棉花产量预估也被调增120万包。整体上看，2020/21年度，全球产量预估环比调增130万包，消费量预估环比调减120万包，印度、中国、巴基斯坦、巴西和印度尼西亚的减少抵消了孟加拉国和土耳其的增加，期末库存预估环比增加210万包。与上个年度相比，全球棉花产量预估同比增加546万包，增幅4.4%；消费预估大幅增加1065万包，增幅10.4%；由于期初库存大幅增加，最终导致全球棉花期末库存增加435万包。
据媒体报道，美国总统特朗普于当地时间周二（8月18日）接受哥伦比亚广播公司（CBS）访问时表示，他没有兴趣与中国展开第二阶段贸易谈判。按照原计划，中美第二阶段的谈判应该是8月15日举行，但一直到美国时间8月18日特朗普宣布“取消”谈判之时，双方都没有真正开始谈判，有消息显示，中方提出在这次会谈中除了讨论贸易协议以外，还希望讨论其他议题，但这个要求被美方拒绝后，中方拒绝出席。
而受新冠疫情的影响，中美双边签署的第一阶段贸易协议的落实情况上，中国远未达到协议规定的购买美国产品的数量，但近期加大对美国农产品的采购。第一阶段协议的核心内容是，中国承诺在2017年的采购基础上，在2020年和2021年再购买至少2000亿美元的美国商品和服务。根据第一阶段贸易协议，中国承诺购买价值365亿美元的美国农产品，但在今年过半之后，中国仍远远落后于这一数字。根据美国人口普查局的数据，今年上半年，美国对中国的农产品出口仅为72.74亿美元。
据 USDA 美棉出口周报数据显示，2019/20 美陆地棉总签售 386.87 万吨，同比增 9.8%；累计出口装运量 321.48 万吨，同比增 7.7%;2019/20 年度共结转 65.39 万吨。预计 2020 年美棉进口约 16.3 亿美元（106 万吨），2021 年美棉进口约 20 亿美元（130 万吨），利多美棉出口。1-6 月，中国累计进口美棉 29.27 万吨，同比增加 20.45%。
棉价重心缓慢上升，放水通胀或为重点
随着美棉的持续反弹，国际棉市向好也给郑棉提供了上行的动力，整体看棉价受成本支撑下方空间有限，然而当前全球经济衰退、消费乏力和美国总统大选、中美经贸关系多变等多重因素叠加，使得棉价上行压力较大，但世界各国的无限量QE导致的通胀只是时间问题，棉花自身带有一定的金融属性，未来一旦消费开始复苏，棉价或迎来较为可观的上涨。现在棉价底部和高点位置在不断抬升，明显处于上升趋势通道中，显示出棉价上行的意愿较强烈。综上来看，当前世界仍陷入在新冠疫情的影响之中，服装和棉纺织品的消费仍然难以提振，而从世界主要产区来看，棉花虽然受干旱、洪水以及蝗灾的影响，但供应端的总量上仍然难有大的减量，棉花长期的震荡也在等待大的改变诞生，当前依然处于我国棉花和美棉的关键生长期，天气炒作只是短期的，未来9-10月份随着新棉的上市或为行情转折的重点。
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新疆新冠疫情好转，棉花田间管理有序进行
自新疆疫情的反弹以来，全疆各地展开了不同程度的防控措施，各地严阵以待。截至8月21日，新疆已经连续5天新增病例为0，现存确诊人数为274人，随着零新增天数的持续增加，全区疫情防控形势在向积极向好的态势发展。不过再有一个多月，新年度新疆棉即将上市，疫情防控形势依然复杂严峻，反弹的风险仍然不可忽视。虽然疫情反弹，但是疆内的棉花管理并没有受到太大影响。从整体来看，新疆棉花长势良好，大部分棉农对新年度棉花产量预期较好，虽然月内高温叠加疫情反弹因素，棉农出行受到严格管控，不过，日常田间管理并未受到影响，南疆和东疆局部棉区高温天气较多，但经过增加灌溉水次数，追加水肥等措施，棉花花铃生长较好。具体的情况来看，农户从疫情反弹以来，基本上都在农场，田地附近居住，忙于田间管理，根据具体情况对棉花进行管理。有些隔离在家的棉农，让工人或者家人、合作社社员等管理棉花，随时电话沟通。对于棉花生长情况，大部分棉农均表示，整体长势好于去年，预期产量约在400公斤/亩以上。也有农户表示，疫情影响下，雇人在田间干活比较困难，棉花地长草比较严重，只能自己除草。但对于后期采摘，还有一个月左右的时间，应该不会受到影响。
USDA报告仍然偏空，棉花整体供需矛盾不大
进入8月份，美国得州干旱持续、飓风干扰导致市场预期，美棉优良率下降，产量调减以及中国进口美棉的增加，支撑美棉市场持续走高。但8月份美农报告出乎市场意料调增美棉产量预估，由于美国弃耕率从16%升至24%，导致美棉单产比去年提高14%至创纪录的938磅/英亩的新高，最终产量预估较上个月上调182万包。而印度方面，根据印度农业部的最新统计，截至8月14日印度棉花种植面积1254.8万公顷，同比增长3.2%。印度国内棉花产量预估也被调增120万包。整体上看，2020/21年度，全球产量预估环比调增130万包，消费量预估环比调减120万包，印度、中国、巴基斯坦、巴西和印度尼西亚的减少抵消了孟加拉国和土耳其的增加，期末库存预估环比增加210万包。与上个年度相比，全球棉花产量预估同比增加546万包，增幅4.4%；消费预估大幅增加1065万包，增幅10.4%；由于期初库存大幅增加，最终导致全球棉花期末库存增加435万包。
中美贸易谈判推迟，
但第一阶段贸易协议进口仍在增加
据媒体报道，美国总统特朗普于当地时间周二（8月18日）接受哥伦比亚广播公司（CBS）访问时表示，他没有兴趣与中国展开第二阶段贸易谈判。按照原计划，中美第二阶段的谈判应该是8月15日举行，但一直到美国时间8月18日特朗普宣布“取消”谈判之时，双方都没有真正开始谈判，有消息显示，中方提出在这次会谈中除了讨论贸易协议以外，还希望讨论其他议题，但这个要求被美方拒绝后，中方拒绝出席。
而受新冠疫情的影响，中美双边签署的第一阶段贸易协议的落实情况上，中国远未达到协议规定的购买美国产品的数量，但近期加大对美国农产品的采购。第一阶段协议的核心内容是，中国承诺在2017年的采购基础上，在2020年和2021年再购买至少2000亿美元的美国商品和服务。根据第一阶段贸易协议，中国承诺购买价值365亿美元的美国农产品，但在今年过半之后，中国仍远远落后于这一数字。根据美国人口普查局的数据，今年上半年，美国对中国的农产品出口仅为72.74亿美元。
据 USDA 美棉出口周报数据显示，2019/20 美陆地棉总签售 386.87 万吨，同比增 9.8%；累计出口装运量 321.48 万吨，同比增 7.7%;2019/20 年度共结转 65.39 万吨。预计 2020 年美棉进口约 16.3 亿美元（106 万吨），2021 年美棉进口约 20 亿美元（130 万吨），利多美棉出口。1-6 月，中国累计进口美棉 29.27 万吨，同比增加 20.45%。
棉价重心缓慢上升，放水通胀或为重点
随着美棉的持续反弹，国际棉市向好也给郑棉提供了上行的动力，整体看棉价受成本支撑下方空间有限，然而当前全球经济衰退、消费乏力和美国总统大选、中美经贸关系多变等多重因素叠加，使得棉价上行压力较大，但世界各国的无限量QE导致的通胀只是时间问题，棉花自身带有一定的金融属性，未来一旦消费开始复苏，棉价或迎来较为可观的上涨。现在棉价底部和高点位置在不断抬升，明显处于上升趋势通道中，显示出棉价上行的意愿较强烈。综上来看，当前世界仍陷入在新冠疫情的影响之中，服装和棉纺织品的消费仍然难以提振，而从世界主要产区来看，棉花虽然受干旱、洪水以及蝗灾的影响，但供应端的总量上仍然难有大的减量，棉花长期的震荡也在等待大的改变诞生，当前依然处于我国棉花和美棉的关键生长期，天气炒作只是短期的，未来9-10月份随着新棉的上市或为行情转折的重点。
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