螺纹  螺纹主力2010合约夜盘高开低走，减仓收跌，远月偏强，价差继续收窄。现货日间持稳，建材日成交量降至22万吨，高位成交一般，下游补库转向谨慎，高温及北方降雨持续，因此淡季对下游施工影响仍在，预计需求进入旺季要到8月下旬或9月之后。期货交易逻辑由旺季预期向现实过度，期货近期持续拉涨也体现出市场偏强的预期，因此后期需求表现也更为关键。由于7月地产等关键数据依然较好，同时8月前两周房屋销售增速未见回落，但土地成交大降，整体看宏观层面的支撑仍在，导致螺纹在旺季需求得以验证前，下方支撑相对较强。对于10合约，由于临近交割月，现货对其影响加大，考虑到当前的高库存及弱需求，10合约在3850元上方不建议继续多配，下方支撑在3730元附近，预计旺季前维持高位震荡；01合约则受预期影响更大，持续拉涨后已接近3800元，短期看估值已经不低，只是考虑到旺季预期尚未证伪，因此仍维持看涨观点，建议回调多配。对于螺纹新设交割厂库，由于各厂库尚未公布升贴水，因此也很难判断是否会拉低仓单成本，但对于10合约还是会产生一定压力，预计10/1价差仍会收窄，而10合约短期也可以在前高附近尝试空配。同时5月卷螺差扩大机会建议关注。

热卷  夜盘热卷主力窄幅震荡，远月合约增仓上行，前期热卷小幅回调后在3850左右获得支撑。周一钢银库存数据显示，热卷库存环比增加0.46%，中厚板和冷轧库存环比分别下降1.29%和2.11%；上周四我的钢铁公布数据显示，热卷周产量335.58万吨，产量环比增加0.91万吨，热卷钢厂库存116.98万吨，环比增加4.96万吨，热卷社会库存271.53万吨，环比下降9.17万吨，总库存388.51万吨，环比下降4.21万吨，周度表观消费量339.79万吨，环比增加9.78万吨。从上周的数据来看，热卷供需两旺，供给端热卷产量连续回升，目前处于历史中高位，下游需求持续好转，热卷表观消费量达到330万吨以上的高位，社会库存由增转降，总库存环比下降。从下游行业的产销数据来看，机械行业特别是挖掘机、拖拉机等工程机械产量维持高位增长，7月份挖掘机销售同比增长54.8%，汽车行业同样逐渐好转，7月份汽车销量同比增长16.4%，8月上旬11家重点企业汽车产销量同比依旧正增长，热卷下游制造业持续回暖，中长期来看下游需求对热卷价格依旧存在较强支撑，短期来看，盘面仍处于多头趋势，10 合约连续上行，维持偏强走势；主力逐渐移仓，2101 合约可逢低入多。

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