股指  隔夜市场方面，美股主要指数涨跌互现，标普500指数上涨0.23%，纳指也有所上涨但道指下跌。欧洲股市多有调整。A50指数小幅下跌0.13%。美元指数，继续下挫，人民币汇率明显走升。消息面上看，美国7月份新屋开工数大增，创2016年以来最大升幅，这也是刺激美股收盘创纪录新高的因素之一，但美元指数跌至两年多以来最低。美联储周三将公布7月政策会议纪要，市场关注前瞻性指引和政策评估结果。特朗普称是他推迟了与中国上周末的贸易会谈。美国国务院敦促大学捐赠基金抛售中国股票。中国再度谴责美国打压华为的举动。国内方面，发改委发文支持县级城镇化，并要求六家银行以优惠利率等支持县城城镇化建设。总体上看，隔夜海外消息变动不大，对国内股指市场影响中性。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍能够支持市场震荡上行。技术面上看，上证指数在前高附近震荡，主要技术指标多数继续上升，继续关注3458点得失，近期或将继续寻求突破，如冲高回落则短期支撑位于3300点，阶段支撑在3152点缺口，上方3500点至3587点仍为重要中期压力，预计中期震荡上行走势不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点不变，2700和3500点附近分别是长线支撑和压力。

国债  昨日国债期货再次陷入调整，国常会重申保持流动性合理充裕，不搞大水漫溉，市场货币宽松预期有所抵消。货币市场，央行维持净投放状态，昨日央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，净投放500亿元。近期央行一改之前净回笼或者按兵不动的态势，公开市场连续投放资金，超额续作MLF，货币政策预期由中性偏紧转向中性偏松，这主要与近期地方政府债与国债集中发行，银行超储率低，资金面趋紧有关。从债市来讲，当前多空因素并存，市场依然难以形成趋势性机会，国内部分经济数据修复速度放缓，货币政策边际放松是市场底部反弹的主要因素，但在经济复苏的大背景下，市场风险偏好依然较高，从而导致债市的相对吸引力价值不高。目前从配置角度来讲，我们依然建议逢低买入，债市收益率水平有望继续下探，且在市场不确定性因素较多的情况下，国债配置价值仍存，国债期货已经进入换月阶段，建议关注次季合约交易机会。

股票期权 2020年8月18日，沪深300指数跌0.05%，收于4812.76。50ETF跌0.15%，收于3.413。沪市300ETF跌0.14%，收于4.870。深市300ETF跌0.14%，收于4.958。7000亿中期借贷便利（MLF）超预期续作后，央行今日（18日）开展1000亿元逆回购操作。因当日有500亿元逆回购到期，实现净投放500亿元。央行超量续作7000亿元MLF并保持利率水平不变，流动性较6、7月份更加宽松，资金面宽松利好股指上行。Wind数据显示，北向资金午后快速流出，全天净卖出20.38亿元，早盘一度净买入近15亿；其中沪股通净卖出9.55亿元，深股通净卖出10.83亿元；此前两个交易日累计净买入超120亿。在岸人民币对美元即期汇率开盘报6.9300元，较前收盘价涨117点。人民币升值利好股市上行。沪深指数短期料将维持震荡上行走势，股指仍有继续上涨空间，沪深300指数中期上涨目标为5000点附近。期权方面，期权波动率维持高位，短期上行至2６%水平，从波动率角度看波动率略偏高。投资者可单边买入认购期权看涨后市，亦可买入牛市价差降低做多成本，推荐策略：沪深300ETF期权买入９月购４.８，卖出９月购５.０。

商品期权 隔夜美元指数走低，人民币大幅升值，逼近6.90关口。黄金现货则重回2000关口。此外，纳指与标普指数均创盘中与收盘历史新高，后者完全抹去了冠状病毒疫情期间的跌幅。市场等待明天的联储会议纪要。美众院议长佩洛西称民主党愿意将救助计划金额减半。总的来说，全球经济仍受疫情冲击。美联储鸽派言论将使美元指数中长期继续保持弱势，在全球货币宽松的背景下，黄金、大宗商品均有所利好。但11 月美国大选临近，中美地缘政治风险犹在，未来“黑天鹅”事件仍有可能发生。建议稳健的投资者构建多单的同时，以5%-10%左右资金买入看跌期权进行保护。

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