8月18日，国内期市收盘多数上涨；贵金属均上涨，沪银涨逾5%，沪金涨逾2%；黑色系多数上涨，铁矿(863, 29.00, 3.48%)石涨逾3%；能化品分化，尿素、PVC(6675, 170.00, 2.61%)涨近3%，PP、纯碱涨近2%，原油跌逾2%，苯乙烯跌近2%；基本金属全线上涨，沪锌涨近2%、沪镍(116150,1290.00, 1.12%)涨逾1%。

华泰期货：锌供应矛盾仍在

  期锌涨幅明显，库存继续去化，供应问题暂无明显缓解。8月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加，但由于复产规模一般，中金岭南、豫光预计检修20天左右，湖南三立听闻8月复产，但生产规模一般，对后期产量增长影响不大。预计8月整体冶炼锌产量仍不高，上周国内小幅去库，供需面边际向好对锌价(19900, 375.00, 1.92%)仍有支撑。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价，锌价的强势仍主要源于宏观面及短期供需面向好共振，预计短期在市场情绪企稳之后将延续强势。

  国内需求强推铁矿石价格攀升，后续供应或趋紧

  这一轮铁矿石的推涨，在前后期呈现出不同的原因。前期主要是受疫情影响，导致国外特别是巴西的供给出现波动；后期来看，在7月份供给已经基本恢复正常的情况下，来自国内的需求非常旺盛，从需求侧推动了铁矿石的上涨。

  需求保持强势  

  国家统计局公布的数据显示，今年1至7月份，全国房地产开发投资75325亿元，同比增长3.4%。其中，仅7月份的投资增速就同比高达11.7%。在旺盛的下游需求带动下，中国钢材迎来产销两旺。

  据中国钢铁工业协会的统计，8月以来重点统计钢铁企业累计平均日产粗钢215.34万吨，环比增长0.21%，同比增长5.14%。依据我的钢铁网监测，8月7日，247高炉生铁产量252.22万吨/日，为历史新高。

  供应增量空间有限

  面对铁矿石价格的不断上升，一位钢厂人士表示，因为下游市场需求相对旺盛，目前吨钢利润依旧保持在一个可以接受的水平。

  “目前钢厂的利润约不到200元/吨，这其实是一个相对较低的位置。”他告诉记者，“后续如果铁矿石供应充足的话，还可以有比较高的利润水平。”

  为了尽可能减少高价铁矿石带来的影响，钢厂选择调整原料的选取结构，采用相对更便宜、供应更加宽松的球团矿来替代目前相对紧缺的粉矿，降低原料侧的采购成本。

  后续铁矿石的供应确实有一些不确定因素。目前，澳大利亚四大矿山总体发运量比较稳定，基本达到了产能利用率的最高位，港口发运在上一个财年结束后，进入季节性的检修时间，发运积极性在未来或略有下降。

  巴西方面，按照淡水河谷此前的预计，全年产量目标维持在3.1亿吨，上半年产量1.3亿吨。而在其S11D项目扩产之后，该公司的理论产量可以达到每年4亿吨。

  “短期铁矿石供需整体仍然属于紧平衡状态，预计9月份在限产预期下需求可能出现下行，价格回落。”俞晨告诉记者，“分项来看，供应端，澳巴发运量可能会出现一定减量。国内矿供应上，目前国内矿月度产量已达到2380万吨，后续增量空间有限。”

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