惊呆！“恐怖数据”再现低迷！“巴菲特指标”升至危险区域
发布时间：2020-8-16 19:26阅读：391
问一问
工信部：着力稳定汽车等传统大宗消费 开展新能源汽车下乡活动工信部副部长辛国斌接受人民日报采访时表示，下半年，将着力扩大有效需求。着力稳定汽车等传统大宗消费，在延长新能源汽车购置补贴政策基础上，加快推进城市公交、物流配送等公共领域新能源汽车置换，开展新能源汽车下乡活动。加快发展新型消费业态，推进互联网和各类消费业态深度融合。积极扩大有效投资，推动制造业重大项目加快落地，加快推进5G等新型基础设施建设。
上交所关于发布中证隐含评级信用债指数系列等11条指数的公告为进一步丰富指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年9月7日正式发布中证隐含评级信用债指数系列、中证非银行可转换债券50指数、中证非银行可转换债券质量指数、上证长三角信用债指数、上证长三角综合债指数、上证粤港澳大湾区信用债指数和上证粤港澳大湾区综合债指数。
巴菲特抛售银行股，索罗斯却在买入根据美国证监会（SEC）规定，股票资产超过1亿美元的机构，都需要在每个季度结束的45天内向SEC提交该季度末的股票持仓报告，即13F文件。13F文件显示，巴菲特二季度大幅减持银行股。与巴菲特操作相反，另一位投资大鳄索罗斯二季度却大举买入银行股，二季度新建仓买入了富国银行、美国合众银行、摩根士丹利、花旗银行以及摩根大通等，另外还增持了高盛。
富国银行：7月零售销售数据提供了消费品支出呈V型复苏的最新证据尽管美国7月零售销售总体数据逊于预期，但细节表现要好于预期，前值也有所上修。今天的数据报告提供了消费品支出呈现V型复苏的最新证据，但认为服务业支出可能仍面临压力。就整体经济而言，服务业支出约是商品支出的两倍，而服务业复苏一直较为缓慢。就消费品支出而言复苏已经结束，支出水平回升至历史高位。现在的问题是，随着慷慨的失业救济逐渐消失，以及支出最终转向服务业，这种增长可能会在多大程度上转瞬即逝。
美国密歇根大学消费调查主管Curtin评美国8月密歇根大学消费者信心指数数据美国8月密歇根大学消费者信心指数初值与7月基本持平。自4月以来出现的两个重大变化是，消费者对未来5年经济前景变得更加悲观，而对购买环境更加乐观。美联储的低利率刺激了购买行为，尤其是对房屋的购买，而美国政府当局的政策僵局则是经济前景变弱的原因。消费者不仅预计糟糕的经济形势会在未来一年持续，而且大多数消费者预计未来五年也不会恢复到持续增长的状态。消费者预计，全国失业率的下降速度将显著放缓，并预计未来一年通胀将上升。尽管预计2020年下半年消费将出现正增长，但这很难预示着新冠病毒导致的经济衰退的结束。■ 来源：金十数据、央视财经、新浪财经
产业动态
【贵金属】
中信证券：短期承压波动不改金价中长期判断中信证券指出，受疫苗注册和美国刺激方案落空的影响，金价承压回调。中信证券认为相关事件不改变美国经济仍将持续低迷和美联储仍将保持流动性释放的事实，美元指数的下探和对美元信用体系的冲击将成为黄金长周期上涨的动力。黄金价格的短期调整不改变对于中长期金价的判断，维持2020/2021年黄金目标价2100/ 2500美元/盎司的判断，维持黄金行业“强大于市”的评级。
市场对经济表现信心不足 金银或已见短期顶部① 本周金银一度大幅回落，消息面刺激来自于俄罗斯新冠疫苗出炉，此前涨幅过大速度过快累积了大量的盈利盘，踩踏式下跌加大了行情波动，同时对于美国经济刺激计划有一定期待。隔夜金银均出现反弹，市场整体对于经济表现仍然表现信心不足。② 自7月以来贵金属持续上行的主线来自对美国经济的负面展望，全球疫情冲击了经济复苏前景，根本原因来自于以上市场背景之下美元指数以及美债收益的疲软，白银由于投机性较强成为黄金行情放大器，短期美元指数和实际收益的下行可能暂告一段落，金银或已见短期顶部。③ 中长期上看，由实际利率低迷和央行信用贬值产生的黄金多头逻辑依然明确，白银整体以跟随为主。中长期待波动率降低后仍建议以顺应趋势以回调做多为主。注意其他国家的疫苗研制进度以及美国经济刺激计划的进展或在消息层面再对黄金产生负面影响。
【黑色产业】
Mysteel：截至8月11日，杨迪粉库存为286.3万吨，卡拉拉精粉库存48.7万吨① 关于大商所新增可交割品牌杨迪粉与卡拉拉精粉当前市场的供应情况，根据Mysteel铁矿石运量数据显示，2019年杨迪粉进口量4271万吨，卡拉拉精粉进口量763万吨。② 截至8月11日，Mysteel统计15港港口库存明细数据（曹妃甸、黄骅、京唐、天津、岚桥、岚山、连云、青岛、日照、江阴、南通、太仓、舟山、福州、湛江）显示杨迪粉库存为286.3万吨，卡拉拉精粉库存48.7万吨。
供应缓和矛盾减少 铁矿石或转为被动行情① 若仅考虑高炉端的铁矿供需，8月铁矿整体库存低位运行，且库销比可维持较低水平。现货价格难出现大幅下跌。而09合约在8月是交割月前的最后一个交割月，在其维持一定的贴水幅度下，较难打开下跌的空间。② 8月是较为脆弱的时间段：第一，钢材的整体库存仍旧位于高位，尤其是华东地区；第二，8月份仍有大量钢材钢坯进口；第三，旺季未到，终端需求恢复力度有限。若8月钢材库存去化不佳，或者钢材贸易商开始加快出货速度，钢材现货将面临压力。一旦钢价回落，长流程的利润会被继续压缩，钢厂第一步或是减少原料库存，第二步便可能减产。③ 目前市场出现跟涨乏力的情况，但抛货行为尚未形成规模，但8月仍需小心抛压的集中出现，从而带动铁矿出现明显回落。也就是说，9月合约虽然目前仍贴水较多，但铁矿现货端矛盾已不如二季度大，其将从主动行情转向被动行情。
双焦供需变动不大 趋势性行情难觅① 国内原煤生产基本稳定，政策干扰边际减小；对于焦煤，目前主要关注点在海煤进口以及蒙煤通关上，不过从进口数据来看，通过政策收紧本年度进口量同比增幅已经回落，预计后期进一步收紧政策概率不大且配额不足市场已经有较为充分的预期。需求端，焦企生产较为积极但增库动力不强，供需关系无大的变动可能，焦煤价格继续趋势性增长概率回落，走震荡概率加大。② 焦炭方面，利润驱使下焦企开工已经在环保条件下保持高位，进一步增加概率不大；同时面临着山东、河北环保的进一步要求。钢厂开工在历史高位，焦炭维持在供需紧平衡。不过成材库存累积，汛情及高温影响成材需求，打压钢厂利润，加剧焦钢博弈，从而压制焦价上涨。焦价走震荡概率增加。
【能源化工】
美国拦截4艘向委内瑞拉运送伊朗石油的油轮美国司法部14日发表声明说，美方拦截了4艘向委内瑞拉运送伊朗石油的油轮，没收近112万桶石油。这这是美国迄今为止针对伊朗燃料运输采取的最大规模的没收行动。特朗普当天在白宫记者会上说，被拦截的4艘油轮正在驶往得克萨斯州休斯敦。美国国务院发言人奥尔塔格斯当天发表声明说，美国将继续对伊朗和委内瑞拉实施“极限施压”政策。
供应压力再起 甲醇基本面更显弱势① 就目前基本面情况来看，供给端上，7月下旬，国内主产区第三轮检修装置已逐步恢复，上半年新增装置也正常运行，预计8月国内供应压力增大。虽然7月份海外甲醇装置陆续开启检修，但伊朗装置停工时间较短，货源充足，8月进口压力仍然较大，马油与文莱装置复产后，转口贸易或将收缩。② 需求端上，斯尔邦MTO装置提前至29日重启，对港口需求形成提振，但中原乙烯烯烃装置开启检修。预计8月份MTO/P开工或有小幅提升，但难以给甲醇需求带来显著提升。传统下游目前处于需求淡季，表现平平。③ 综合而言，8月份，甲醇市场供应端压力再起而需求端提振不足，内地与港口累库压力均较大，预计甲醇仍将偏弱整理，但目前生产企业亏损程度加深，故而下行空间也较为有限，期价短期较难突破震荡区间，后续继续关注内外盘装置检修情况。
【农副产品】
刘从新：预计国储在近日会将大豆拍卖底价大幅调低安徽濉溪县大豆协会副会长刘从新表示，直至6月底，受国储持续性拍卖影响，行情出现较大逆转。7月上中旬起国产大豆市场持粮主体情绪恐慌，亏钱抛售现象让国储拍卖持续流拍；而地储近十万吨登场拍卖后，其价格大幅低于国储拍卖底价，轮次间虽没出现流拍，但成交结果不尽人意。预计，国储在近日会有新的举措，会将拍卖底价大幅调低，直接影响现货行情继续呈跌势运行。
供给端压力增大 豆粕料震荡调整美豆丰产预期的增强将压制盘面，但下半年其大豆输出国的霸主地位使其出口强劲，利于去库存，亦对其存支撑，预计在天气不出现大变化的情况下美豆将延续震荡格局。国内方面，因巴西大豆供给进入紧张态势，下半年进口大豆只能靠美豆使得我国进口成本不断走高。预计近期国内进口大豆港口库存将维持高位，豆粕库存亦难降。8月豆粕期价在供给端压力增大的影响下或有回调，因进口成本的支撑，回调空间将有限，大概率震荡。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
上交所关于发布中证隐含评级信用债指数系列等11条指数的公告为进一步丰富指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年9月7日正式发布中证隐含评级信用债指数系列、中证非银行可转换债券50指数、中证非银行可转换债券质量指数、上证长三角信用债指数、上证长三角综合债指数、上证粤港澳大湾区信用债指数和上证粤港澳大湾区综合债指数。
巴菲特抛售银行股，索罗斯却在买入根据美国证监会（SEC）规定，股票资产超过1亿美元的机构，都需要在每个季度结束的45天内向SEC提交该季度末的股票持仓报告，即13F文件。13F文件显示，巴菲特二季度大幅减持银行股。与巴菲特操作相反，另一位投资大鳄索罗斯二季度却大举买入银行股，二季度新建仓买入了富国银行、美国合众银行、摩根士丹利、花旗银行以及摩根大通等，另外还增持了高盛。
富国银行：7月零售销售数据提供了消费品支出呈V型复苏的最新证据尽管美国7月零售销售总体数据逊于预期，但细节表现要好于预期，前值也有所上修。今天的数据报告提供了消费品支出呈现V型复苏的最新证据，但认为服务业支出可能仍面临压力。就整体经济而言，服务业支出约是商品支出的两倍，而服务业复苏一直较为缓慢。就消费品支出而言复苏已经结束，支出水平回升至历史高位。现在的问题是，随着慷慨的失业救济逐渐消失，以及支出最终转向服务业，这种增长可能会在多大程度上转瞬即逝。
美国密歇根大学消费调查主管Curtin评美国8月密歇根大学消费者信心指数数据美国8月密歇根大学消费者信心指数初值与7月基本持平。自4月以来出现的两个重大变化是，消费者对未来5年经济前景变得更加悲观，而对购买环境更加乐观。美联储的低利率刺激了购买行为，尤其是对房屋的购买，而美国政府当局的政策僵局则是经济前景变弱的原因。消费者不仅预计糟糕的经济形势会在未来一年持续，而且大多数消费者预计未来五年也不会恢复到持续增长的状态。消费者预计，全国失业率的下降速度将显著放缓，并预计未来一年通胀将上升。尽管预计2020年下半年消费将出现正增长，但这很难预示着新冠病毒导致的经济衰退的结束。■ 来源：金十数据、央视财经、新浪财经
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中信证券：短期承压波动不改金价中长期判断中信证券指出，受疫苗注册和美国刺激方案落空的影响，金价承压回调。中信证券认为相关事件不改变美国经济仍将持续低迷和美联储仍将保持流动性释放的事实，美元指数的下探和对美元信用体系的冲击将成为黄金长周期上涨的动力。黄金价格的短期调整不改变对于中长期金价的判断，维持2020/2021年黄金目标价2100/ 2500美元/盎司的判断，维持黄金行业“强大于市”的评级。
市场对经济表现信心不足 金银或已见短期顶部① 本周金银一度大幅回落，消息面刺激来自于俄罗斯新冠疫苗出炉，此前涨幅过大速度过快累积了大量的盈利盘，踩踏式下跌加大了行情波动，同时对于美国经济刺激计划有一定期待。隔夜金银均出现反弹，市场整体对于经济表现仍然表现信心不足。② 自7月以来贵金属持续上行的主线来自对美国经济的负面展望，全球疫情冲击了经济复苏前景，根本原因来自于以上市场背景之下美元指数以及美债收益的疲软，白银由于投机性较强成为黄金行情放大器，短期美元指数和实际收益的下行可能暂告一段落，金银或已见短期顶部。③ 中长期上看，由实际利率低迷和央行信用贬值产生的黄金多头逻辑依然明确，白银整体以跟随为主。中长期待波动率降低后仍建议以顺应趋势以回调做多为主。注意其他国家的疫苗研制进度以及美国经济刺激计划的进展或在消息层面再对黄金产生负面影响。
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Mysteel：截至8月11日，杨迪粉库存为286.3万吨，卡拉拉精粉库存48.7万吨① 关于大商所新增可交割品牌杨迪粉与卡拉拉精粉当前市场的供应情况，根据Mysteel铁矿石运量数据显示，2019年杨迪粉进口量4271万吨，卡拉拉精粉进口量763万吨。② 截至8月11日，Mysteel统计15港港口库存明细数据（曹妃甸、黄骅、京唐、天津、岚桥、岚山、连云、青岛、日照、江阴、南通、太仓、舟山、福州、湛江）显示杨迪粉库存为286.3万吨，卡拉拉精粉库存48.7万吨。
供应缓和矛盾减少 铁矿石或转为被动行情① 若仅考虑高炉端的铁矿供需，8月铁矿整体库存低位运行，且库销比可维持较低水平。现货价格难出现大幅下跌。而09合约在8月是交割月前的最后一个交割月，在其维持一定的贴水幅度下，较难打开下跌的空间。② 8月是较为脆弱的时间段：第一，钢材的整体库存仍旧位于高位，尤其是华东地区；第二，8月份仍有大量钢材钢坯进口；第三，旺季未到，终端需求恢复力度有限。若8月钢材库存去化不佳，或者钢材贸易商开始加快出货速度，钢材现货将面临压力。一旦钢价回落，长流程的利润会被继续压缩，钢厂第一步或是减少原料库存，第二步便可能减产。③ 目前市场出现跟涨乏力的情况，但抛货行为尚未形成规模，但8月仍需小心抛压的集中出现，从而带动铁矿出现明显回落。也就是说，9月合约虽然目前仍贴水较多，但铁矿现货端矛盾已不如二季度大，其将从主动行情转向被动行情。
双焦供需变动不大 趋势性行情难觅① 国内原煤生产基本稳定，政策干扰边际减小；对于焦煤，目前主要关注点在海煤进口以及蒙煤通关上，不过从进口数据来看，通过政策收紧本年度进口量同比增幅已经回落，预计后期进一步收紧政策概率不大且配额不足市场已经有较为充分的预期。需求端，焦企生产较为积极但增库动力不强，供需关系无大的变动可能，焦煤价格继续趋势性增长概率回落，走震荡概率加大。② 焦炭方面，利润驱使下焦企开工已经在环保条件下保持高位，进一步增加概率不大；同时面临着山东、河北环保的进一步要求。钢厂开工在历史高位，焦炭维持在供需紧平衡。不过成材库存累积，汛情及高温影响成材需求，打压钢厂利润，加剧焦钢博弈，从而压制焦价上涨。焦价走震荡概率增加。
【能源化工】
美国拦截4艘向委内瑞拉运送伊朗石油的油轮美国司法部14日发表声明说，美方拦截了4艘向委内瑞拉运送伊朗石油的油轮，没收近112万桶石油。这这是美国迄今为止针对伊朗燃料运输采取的最大规模的没收行动。特朗普当天在白宫记者会上说，被拦截的4艘油轮正在驶往得克萨斯州休斯敦。美国国务院发言人奥尔塔格斯当天发表声明说，美国将继续对伊朗和委内瑞拉实施“极限施压”政策。
供应压力再起 甲醇基本面更显弱势① 就目前基本面情况来看，供给端上，7月下旬，国内主产区第三轮检修装置已逐步恢复，上半年新增装置也正常运行，预计8月国内供应压力增大。虽然7月份海外甲醇装置陆续开启检修，但伊朗装置停工时间较短，货源充足，8月进口压力仍然较大，马油与文莱装置复产后，转口贸易或将收缩。② 需求端上，斯尔邦MTO装置提前至29日重启，对港口需求形成提振，但中原乙烯烯烃装置开启检修。预计8月份MTO/P开工或有小幅提升，但难以给甲醇需求带来显著提升。传统下游目前处于需求淡季，表现平平。③ 综合而言，8月份，甲醇市场供应端压力再起而需求端提振不足，内地与港口累库压力均较大，预计甲醇仍将偏弱整理，但目前生产企业亏损程度加深，故而下行空间也较为有限，期价短期较难突破震荡区间，后续继续关注内外盘装置检修情况。
【农副产品】
刘从新：预计国储在近日会将大豆拍卖底价大幅调低安徽濉溪县大豆协会副会长刘从新表示，直至6月底，受国储持续性拍卖影响，行情出现较大逆转。7月上中旬起国产大豆市场持粮主体情绪恐慌，亏钱抛售现象让国储拍卖持续流拍；而地储近十万吨登场拍卖后，其价格大幅低于国储拍卖底价，轮次间虽没出现流拍，但成交结果不尽人意。预计，国储在近日会有新的举措，会将拍卖底价大幅调低，直接影响现货行情继续呈跌势运行。
供给端压力增大 豆粕料震荡调整美豆丰产预期的增强将压制盘面，但下半年其大豆输出国的霸主地位使其出口强劲，利于去库存，亦对其存支撑，预计在天气不出现大变化的情况下美豆将延续震荡格局。国内方面，因巴西大豆供给进入紧张态势，下半年进口大豆只能靠美豆使得我国进口成本不断走高。预计近期国内进口大豆港口库存将维持高位，豆粕库存亦难降。8月豆粕期价在供给端压力增大的影响下或有回调，因进口成本的支撑，回调空间将有限，大概率震荡。
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