一、价值投资的总体原理分二步：

第一步：选一个好公司。

第二步：低估了买入，长期持有，高估了卖出。

二、判断好公司的具体方法：

那么怎么样才能判断出一个好公司？我们的A股几千家公司，真正长期价值投资的公司不到1%，我们花几年的时间全部分析一遍，然后你只要等待时机，合适的价位买入持有即可。具体评测方法主要通过以下十大方面：

1、有竞争力的公司。比如：贵州茅台，经过几十年的品牌沉淀，工艺沉淀，短期内很难有对手超越。“0”库存，经销商几乎都是抢货，只要有货就卖得掉，根本不存在任何市场风险。

2、产品单一，最好是一个产品打天下的公司。比如：可口可乐，一罐可乐卖了将近100年，几乎没有变化过，产品的利润完全不依赖于新品开发，销售增长平稳，没有风险。

3、低投入，高产出的公司。比如：上海机场，投资建设后，每年就靠航班起降次数收钱，而且还没有竞争性，基本垄断这个区域。高速公司就有问题，竞争激烈，一个地方有几条高速，这样以来成长性就不够好。公司的盈利不是靠增加投资来产出的，它一定是小的投入，大的产出。我们做生意也是这样，开餐厅投资一百万，希望它赚一千万。而不是赚一千万，需要投资两千万来获取的。我们一定是投资一定，产出无限大，这种是我们特别钟爱的公司。

4、利润总额高，盈利确定性高的公司。这个要看绝对数，年利润起码5亿以上，现在通货膨胀，开销大，一个上市公司赚个几千万不够它几个月的开销，这样一来，它离破产的时间只有几个月，这样的公司风险很大。尤其历年有过亏损的个股，更要远离它，最好每年的盈利增长率都超过15%，绝对质地优良，成长性好的公司。

5、净资产收益率高的公司。净资产收益率这个指标我先解释一下，首先净资产是指总资产减去总负债后剩下的，表明一个公司真正值多少钱。那么净资产这个数据不是越高越好，关键要每年通过这个净资产赚到的钱越多越好，也就是净资产收益率越高越好。好公司应该都在20%以上，10%以下的公司基本也可以淘汰，根本没有投资的价值。

6、稳定高毛利率的公司。首先是稳定，毛利率不能是下降的。毛利率变化一定是趋升的，稳定或者趋升才是我们投资这个公司的根本。如果毛利率下降的公司，不做投资。毛利率变化是最重要的财务指标，这点非常重要。毛利率越高反映了这个公司在本行业本产品上有绝对的定价权。如果这个指标下降，那么要小心了，比如：早年的四川长虹，原来是大牛股，后面跌得很惨，主要是家电行业价格战，导致毛利率直线下降。再比如：贵州茅台，它的毛利率高达90%，而且一直稳居在这个位置，还有上升的趋势，所以是好公司。

7、应收款少、预收款多的公司。应收款多代表欠账很多，风险有点大，当然还要看应收款的实收率。预收款多代表这个公司销路很畅通，都是先收钱再发货，比如：贵州茅台，经销商每年都要提前打预收款才能拿到货，所以公司产品竞争力很强劲。

8、选择一个行业龙头的公司。每个行业都有龙头，随着市场竞争越来越激烈，往往是行业龙头赚了利润的绝大多数，其它的公司只能赚点小钱。比如：手机行业，早期的苹果公司赚了这个行业97%的利润，剩下那么多公司只赚了3%的利润，这就是龙头拉开的差距。只有选择了龙头才能成为赚钱机器，股价飞奔直上。

9、每股收益高和借款金额少。一个公司每股收益率越高代表赚钱能力越强，不能光看每股绝对值收益。如果股价很高，每股绝对值收益很高，其实每股收益率很低，就不值得投资。如果你投资，回本周期会很长。另外，借款金额肯定越少越好，高负债不但经营成本很高，而且公司很脆弱，一根“稻草”就能把它压死。所以要远离借款多的公司，最好还是账上都是大量现金趴着的公司，倒闭不了。这个指标可以规避了我们买入一家公司最大的倒闭风险！

10、选择婴儿的股本，巨人的品牌，行业老大的公司。未来三年能涨十倍到二十倍的公司都是这个特征：股本很小，但现已是行业中全国的老大，市场占有的份额非常高。这种公司是最容易涨，我们要找未来三年涨十倍到二十倍的公司，就是小股本的，盈利能力又特别强。这个我做个特别解释：股本的扩张，因为证券市场一定是吹泡泡的地方，这个泡泡就是PE（市盈率）。这个市场会把它放大，最好是双重的放大，一个是盈利的放大，它一定是好公司，它的盈利每年都不断的增加，这就是所谓的盈利成长性公司。还有一个是股本的扩张，也会推动公司的成长，这就是双重放大。比如：50年代的索尼，当时索尼是一家小公司，品牌已经很响亮，全日本市场占有率已经很高。50年投资索尼的机构和个人都占得盆满钵满。再比如：2003年的腾讯，当时腾讯市值不到10亿美金，但是全国无人不晓QQ，用户规模高达数亿，IM通信市场占有率高达90%以上，当之无愧的行业老大，放在全世界也是第一。

以上十条如果能够符合8条以上，基本这个公司就是价值股，如果十条全部符合，那么是绝对的价值股。长期持有这些好公司基本是高收益，超越大盘也是大概率事件。如果你还能选择一个比较好的买点，那么可以获得超额市场平均的收益。比如：2012年的茅台“限制三公消费”和“塑化剂”双危机事件，从2012年持有茅台8年到今天，至少可以获得20倍的收益。2020年全球疫情下的中国国旅、上海机场等。这些都是外在因素导致的短期业绩下降，市场会大大压低公司股价，那么对于我们充分了解这些公司的人来说，就是千载难逢的低吸机会，因为公司的本身经营没有发生根本性变化，市场领先地位也是存在，只要外在因素一转好，市场马上会认错而恢复估值，而你就可以获得超额市场的波动收益。如果你对一家公司不了解，你会跟大众一样，市场恐慌跟着恐慌，那么你只能用于当作“韭菜”被割。否则你会利用这些危机，给自己贪婪地买入大量便宜货，因为你清楚这些公司值多少钱，这是遍地黄金的时候。请大家仔细阅读以上十条评判价值股的标准，然后你有空就去研究这些公司的基本面，哪怕你花3年5年了解透一家公司，也比你天天盯着k线波动10年强1万倍。盯着k线只会扰乱你的心智，让你变得不理性，然后被理性的投资者收割你的血汗钱。

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