中国广核(003816):全球一流核电运营商,成长空间广阔
发布时间:2020-8-10 13:46阅读:398
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与众不同的认识:2019年核电审批官宣正式重启,但市场仍担忧未来审批进度不及预期,公司成长性堪忧;我们认为未来每年有望审批6台左右,我国核电发展有望加速,公司作为国内核电龙头,储备项目丰富,随着储备项目陆续得到审批,公司体量有望进一步增长。
国内核电运营龙头,在建机组即将投产。中国广核是国内最大的核电运营商,管理在运核电装机24台,装机总量2714.2万千瓦,装机规模位于全国第一、全球第三。目前公司在建装机5台,装机容量580万千瓦,其中红沿河5/6和防城港3/4(合计459.8万千瓦)将于2020-2022年陆续投产,到2022年末,中国广核控股装机容量将达到3174万千瓦,较2019年底装机增长17%。
核电审批正式放开,公司储备项目丰富,长期成长性无忧。十三五前半段,核电审批处于“零核准”状态,2018年后,多台三代核电机组投入商运,政府对核电审批重启的态度转变为积极。2019年7月,漳州核电项目正式获得能源局核准,意味着核电审批官宣正式重启。2019年共有三个核电项目(5台机组)获得核准,我们预计后续国家将有节奏的核准新项目,预计未来每年审批6台左右,核电发展有望加速。公司拥有丰富的储备项目,据统计公司目前拟建及储备项目装机合计1180万千瓦,接近当前体量的50%,丰富的储备项目为公司的长期成长提供了保障。
风险因素:在建机组投产推迟、核电政策变动风险、电价下降风险。
以上内容节选自【国泰君安证券】已经发布的研究报告《中国广核(003816)首次覆盖报告:全球一流核电运营商,成长空间广阔》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。

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