在这里笔者不做深入的基本面分析，而是从地域和基因的角度去思考这些公司能从上海崛起的原因。我们先来看看东方财富，作为创业板唯二市值突破1000亿的公司（另一个是大乐视），东方财富可以说对于中国的互联网，创业板都有着里程碑的意义。而这也是一个典型的笔者说过从CPM向CPS模式转型的公司。从一开始通过卖卖广告，收费行情软件开始的CPM模式，到后来建立了用户黏性后，直接卖卖基金的CPS模式。此外，在入股了券商之后，东方逐渐完成了金融业务的布局。在牛市中，东方财富是弹性最大的互联网公司之一。无论是基金销售规模，还是券商交易量等都会出现大级别的提高。东方财富对于传统基金和券商的颠覆来自于改变了获取流量的方式。这点和京东颠覆苏宁和国美是类似的。以前大家要买基金，要通过券商交易就去附近的银行和券商。而今天在移动互联网时代，大家完全可以在网络上实现，这时东方财富的流量入口就变得越来越有价值。而其股吧也切入了中国人希望社交的内心（许多人去营业部就是为了和别人讨论交流），使得东方财富的用户黏性非常高。东方财富作为一家上海本地的公司崛起，有很大一块来自于上海本身在金融行业的基因。作为中国最重要的金融城市，中国市值最大的互联网金融公司（剔除阿里这种）来自于上海也可谓非常贴切。

接下来我们看看上海钢联。作为创业板曾经争议最大，也最早崛起的钢铁电商公司，上海钢联也是一个非常有代表性的创业板公司。互联网的核心就是去中间化，而上海钢联就受益于钢铁行业的去中间化趋势。同时在钢铁行业越来越不景气的大背景下，这种商业模式的认同度越来越高。公司也是通过提供数据的My Steel和用户建立了长期的黏性。有了用户黏性后，再通过去中间化改变行业格局。由于钢铁是标准化产品，而且中间环节的物流和交易成本占比高达30%左右，非常适合电商化。公司本身的交易模式包括撮合交易模式和自营模式。前者通过平台撮合钢厂和贸易商交易来赚取服务费，更多是建立流量。而后者自己采购，全程参与交易环节。在稳定流量的基础下，再开始自己做供应链金融。这类似一个用自己长期的数据做征信业务。由于钢厂属于国家不支持的传统业务，要获取银行贷款很难。钢联的数据能力就体现出来了。其实这种供应链金融模式已经在许多其他行业都推广起来，但钢联是这种模式的鼻祖。而上海钢联作为一家上海公司能够崛起，还是受益于本身毕竟强的互联网基因（my steel网络）以及上海本身比较大的钢材交易市场。

再看看网宿科技。曾经2013年的十倍股，是创业板牛市崛起中的旗帜。在2014年用强劲的业绩消化一年估值后，股价在2015年重新启动。用一种简单的眼光来理解网宿科技的商业模式，其就是互联网世界的基础建设提供者。网宿科技可以说是明显的时代产物。整个中国过去几年家庭带宽越来越快，成本也越来越低。这导致国人通过互联网使用的流量越来越大了。以前，大家只是上网看看邮件，浏览网页。现在几乎我们所有的生活都能通过互联网完成，而互联网也成了我们每天不可缺少的一部分。这也导致互联网流量出现了几何级别的扩张，建设CDN的网速科技就受益于这种时代的变革。而站在网宿科技对立面的正是运营商们。传统的语言业务进入加速衰退期，运营商只能依靠数据流量业务，类似于日本的NTT DoCoMo，无法逐步摆脱其通道商的角色了。为什么以上海为总部的网宿科技能够崛起？笔者认为这可能和上海本身数据化业务比较发达相关。而从上网速度看，上海也是国内最早推进光纤入户的公司。这导致上海在云计算和CDN业务上也有天然的优势。

最后，我们看看卫宁软件。公司属于2012年底就开始崛起的大牛股，中间也经历了多次波动和市场的质疑。回头看，卫宁软件的逻辑似乎无比清晰。公司在医保控费系统HIS中已经有很深的卡位，具有超过3500家医院的入口。而中国的医院资源不匹配，价格不透明等因素长期以来就被人诟病，也是非常值得互联网去改造的行业。过去几十年，中国的医院都是以药养医，造成药价虚高。同时，大量的人涌入综合性的大医院看病，而二三线的中小医院没人去。造成了大医院一直在排队，小医院又没人看病的社会资源分配不平衡。卫宁软件对于整个HIS系统的卡位是互联网医疗最核心的一块。有了卡位，同时有了数据，未来的互联网医疗会全部围绕系统这一块的建设开始。所以我们也看到了阿里和卫宁软件的合作，看到了阿里对于其“未来医院”的推进。更重要的是，我们看到了医疗这一块老百姓的巨大痛点，在被互联网改造的道路上。医生未来的收入也将变得越来越透明化。而为什么卫宁软件能够从上海崛起？这也是因为上海本身医院资源的匹配有很大的问题，全国人民都要去大城市看病（事实上，城镇化本身对于二三线城市的人来说，最重要的已经不是获得就业和收入提高，而是获得医疗和教育的资源）。另一方面，作为大城市的上海，本身在信息化的程度比较高，改革也走在了最前面，这也导致卫宁软件的卡位优势越来越明显，提前在移动医疗领域发力，最终成为了这一轮牛市中的大牛股。

总结而言，虽然在互联网2.0的时代，上海并没有出现BAT这样的全国性龙头，但由于其在金融，供应链管理，CDN带宽和医疗信息化方面的先天基因，最终走出了在创业板中的四大“护法”(东方财富，上海钢联，网宿科技和卫宁软件）。这四大“护法”在创业板泡沫最终结束前，依然会不断向上，受益于其在互联网核心领域中的龙头地位。而一个更深层次的思考是，移动互联网的发展往往需要很强的区域性基因。从这个角度看，那些在互联网发展速度较快的北京，深圳和杭州公司更加值得重视。