30日，沪锌昨日大阳打破区间阻力位18455，走出多头趋势，有分析师称，下一目标看至20000元/吨位置。截至发稿，沪锌主力合约涨2.39%，报18810元。

  开元贸易顾敏忠指出，沪锌15000元/吨是重要技术支撑，构成4月以来上涨行情的技术基础；18000元/吨位置受缺口和调整趋势线的双重压力，是多头反弹受阻的技术原因。但是，上涨行情并没有深幅调整，经过了两周的小幅振荡，昨日大阳突破，一举站上18000元/吨。而且有色板块的铜、铝领头品种也都在封闭缺口后，开始进一步上行。可以确定沪锌的突破是有效的，下一目标看至20000元/吨位置。

  展望后市，其他机构观点如何？

  东证衍生品研究院分析称，近期锌锭社会库存持续去化，基本面预期不差。展望下半年，逆周期调控对需求恢复的支撑仍在，预计基建将持续托底锌下游消费；经济复苏、政策刺激叠加股市带来的财富效应，下半年汽车领域或有超预期表现；此外，随着海外复工复产的推进，上半年拖累锌需求的外需有望环比修复。供给端方面，整体而言矿紧的时期已经过去，未来加工费预计重心上移，但美洲、印度等锌精矿主产区的疫情反复或对下半年锌精矿产能释放的节奏构成扰动。整体而言，短期虽然宏观预期有阶段反复，但通胀预期暂未发生明显变化。微观仍有望更多去验证宏观。市场此前对需求的悲观预期有调整，在预期被证伪前，预计锌价反弹趋势未变，沪锌主力合约目标价18500元/吨，可以轻仓逢低试多。

  国信期货认为，作为有色金属中金融属性较强的品种，7月份沪锌在基本面修复和宏观面超预期冲击下宽幅震荡。展望8月份，锌市仍维持震荡思路。从供给端看，拉丁美洲疫情的持续冲击和国内内蒙、江西矿山检修将使得矿端的不确定性再度升温，冶炼费在7月短暂的反弹后或再度下行。消费端，进入8月份下游产商将开启备库模式以迎接“金九银十”，同时终端消费在基建强劲推动下复苏好于预期，不过南方汛情的进一步加剧也限制了消费的反弹高度。预计8月份价将在宏观不确定和基本面长短期背离下宽幅震荡。

 期锌涨幅明显。国内消费预期短期或偏乐观。7月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。需求端7-8月份为传统消费淡季，消费端超预期转好的概率较低。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下冶炼厂远月保值积极性较高，锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大，对于锌而言，资金采取空配的概率较高，因此价格继续上行压力较大。

  内外锌价继续拉涨，短线几无回调补入机会。新奥尔良及新加坡持续入库，伦锌库存攀升到18万吨上方，但LME0-3月转为小幅升水。对东南亚锌锭库存的囤积建议以中国保税库蓄水池功能对待，而保税锌锭库存处在低位。国内，淡季补库落空，市场对消费更加期待，现货锌价调高到18480元/吨，且对交割月合约有90元/吨实时升水。沪锌短线指向万九，涨势快，多单兑现获利为主。

进入7月，沪伦比值先扬后抑，再度下修至8.17附近，进口亏损亦扩大至450元/吨附近，消费淡季，压铸锌合金消费仍显低迷短期难有恢复，南方地区出现汛情影响终端消费，镀锌企业订单较前期有所减弱，而与此同时冶炼厂产量却环比大幅增加2万余吨万吨，在此影响下，国内现货成交趋弱，而海外消费由冰点持续回升，短期进口窗口仍难以打开，基于此SMM预计7月进口量或降至4.5万吨左右。矿端供应恢复低于预期，目前国内加工费止跌返升，冶炼厂生产意愿有所提振，同时部分炼厂检修结束，供应压力或逐渐体现。消费端，随着价格回落，下游采购意愿有所增强。在强基建和稳房产的驱动下，现阶段国内消费表现仍相对可观；但出口订单尚未表现出明显的恢复，锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大，锌价继续上行压力增加，短期沪锌以震荡偏强为主。

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