上周，CAFI冲高回落，最终上涨0.08%，至888.59点。且分项指数波动率与前一周持平。其中，油脂指数上涨2.1%，软商品指数下跌0.4%，饲料指数下跌1.41%，谷物指数上涨0.21%。

　　各品种周度变化显示，CAFI成分品种涨跌互现。粕类低开后冲高回落，豆粕下跌1.62%，菜粕下跌1.33%，大豆下跌0.67%。三大油脂冲高后回落，但最终收涨，棕榈油上涨2.67%，豆油上涨2.14%，菜油上涨0.86%。谷物中玉米继续下跌0.28%，强麦上涨0.71%。软商品冲高回落，棉花下跌0.67%，白糖上涨0.39%。鸡蛋上冲无力，下跌1.23%。

　　上周，受美国天气有利于播种及原油价格下跌拖累，隔夜美豆类延续跌势。美豆近期走势无亮点，期价依然处在950—1000美分/蒲式耳的振荡区间，市场缺少新的题材指引。分析师普遍预计美豆2015/2016年度库存为4.46亿蒲式耳，低于上一次的预估值，预计2015年美豆产量为38.29亿蒲式耳，并预计2015/2016年度全球大豆库存增加520万吨。从数据来看，报告偏空。

　　国内方面，豆一夜盘延续跌势，5月合约正处于交割月，注册仓单充足，对买方压力较大，后期需要重点关注今年大豆播种面积的变化。未来供应量减少会对中长期大豆价格走势起到提振作用，豆一远月合约多单就可继续持有。豆粕现货价格偏弱运行，下跌10—20元/吨。豆粕整体环境不佳，市场在等待外盘及5月供需报告的指引，且目前油脂强势，短期内豆粕期货价格趋于弱势。

　　（作者单位：银河期货）

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