金融期货的主要交易制度是什么？
发布时间：2020-7-25 19:19阅读：797
问一问
金融期货交易有一定的交易规则，这些规则是期货交易正常进行的制度保证，也是期货市场运行机制的外在体现。
(1)集中交易制度
金融期货在期货交易所或证券交易所进行集中交易。期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货市场的核心，承担者组织、监督期货交易的重要职能。
(2)标准化的期货合约和对冲机制
期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。期货合约设计成标准化的合约，是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。实际上绝大多数的期货合约并不是进行实物交割，通常在到期日之前即即以对冲平仓。
(3)保证金制度
为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金，而期货交易双方在成交后都要通过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金。由于期货交易的保证金比率很低，因此有很高度的杠杆作用，这一杠杆作用使套期保值者能用少量的资金为价值量很大的现货资产找到回避价格风险的手段，也为投资者提供了用少量资金获取营利的机会。
(4)结算所和无负债结算制度
结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建。结算所实行无负债的每日结算制度，又被称为“逐日盯市制度”，就是以每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成交价作为当日结算价，与每笔交易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。由于逐日盯市制度以一个交易日为最长的结算周期，对所有账户的交易头寸按不同到期日分别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险。
(5)持仓限额制度
持仓限额是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量。这是交易所为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为而对交易者持仓数量加以限制的制度。对于同一客户在不同会员处开仓交易的情况，其在某一合约单边持仓额合计不得超出该客户的持仓限额。各交易品种持仓限额根据交易所有关规定执行，交易所可以根据市场风险状况调整持仓限额标准，对于进行套期保值交易和套利交易的持仓按照交易所有关规定执行，会员客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。
(6)大户报告制度
大户报告制度是交易所建立现场制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。交易所可以根据市场风险状况，公布持仓报告标准。
(7)每日价格波动限制及断路器规则。
为防止期货价格出现过大的非理性变动，交易所通常对每个交易时段允许的最大波动范围作出规定，一旦达到涨（跌）幅限制，则高于（低于）该价格的买入（卖出）委托无效。
(8)强行平仓制度
强行平仓制度是与持仓限额制度与涨跌停板制度等相互配合的风险管理制度。当交易所会员和客户的交易保证金不足，并未在规定时间内补足，或当会员或客户的持仓量超出规定的限额，或当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，将对其实有的未平仓合约进行强制性平仓处理。
(9)强制减仓制度
强制减仓是期货交易出现涨跌停板、单边无连续报价等特别重大风险时，交易所为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的措施。强制减仓是指交易所将当日一涨跌停板申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓营利，客户按照持仓比例自动撮合成交。由于强制减仓会导致投资者的持仓量以及盈亏发生变化，因此需要投资者特别注意。
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(1)集中交易制度
金融期货在期货交易所或证券交易所进行集中交易。期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货市场的核心，承担者组织、监督期货交易的重要职能。
(2)标准化的期货合约和对冲机制
期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。期货合约设计成标准化的合约，是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。实际上绝大多数的期货合约并不是进行实物交割，通常在到期日之前即即以对冲平仓。
(3)保证金制度
为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金，而期货交易双方在成交后都要通过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金。由于期货交易的保证金比率很低，因此有很高度的杠杆作用，这一杠杆作用使套期保值者能用少量的资金为价值量很大的现货资产找到回避价格风险的手段，也为投资者提供了用少量资金获取营利的机会。
(4)结算所和无负债结算制度
结算所是期货交易的专门清算机构，通常附属于交易所，但又以独立的公司形式组建。结算所实行无负债的每日结算制度，又被称为“逐日盯市制度”，就是以每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成交价作为当日结算价，与每笔交易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。由于逐日盯市制度以一个交易日为最长的结算周期，对所有账户的交易头寸按不同到期日分别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险。
(5)持仓限额制度
持仓限额是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量。这是交易所为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为而对交易者持仓数量加以限制的制度。对于同一客户在不同会员处开仓交易的情况，其在某一合约单边持仓额合计不得超出该客户的持仓限额。各交易品种持仓限额根据交易所有关规定执行，交易所可以根据市场风险状况调整持仓限额标准，对于进行套期保值交易和套利交易的持仓按照交易所有关规定执行，会员客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。
(6)大户报告制度
大户报告制度是交易所建立现场制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。交易所可以根据市场风险状况，公布持仓报告标准。
(7)每日价格波动限制及断路器规则。
为防止期货价格出现过大的非理性变动，交易所通常对每个交易时段允许的最大波动范围作出规定，一旦达到涨（跌）幅限制，则高于（低于）该价格的买入（卖出）委托无效。
(8)强行平仓制度
强行平仓制度是与持仓限额制度与涨跌停板制度等相互配合的风险管理制度。当交易所会员和客户的交易保证金不足，并未在规定时间内补足，或当会员或客户的持仓量超出规定的限额，或当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，将对其实有的未平仓合约进行强制性平仓处理。
(9)强制减仓制度
强制减仓是期货交易出现涨跌停板、单边无连续报价等特别重大风险时，交易所为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的措施。强制减仓是指交易所将当日一涨跌停板申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价格与该合约净持仓营利，客户按照持仓比例自动撮合成交。由于强制减仓会导致投资者的持仓量以及盈亏发生变化，因此需要投资者特别注意。
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