7月17日，国内期市早盘跌多涨少，油脂大涨，菜油涨近4%，豆油、棕榈(5448, 140.00, 2.64%)油涨逾2%；能化品走跌，甲醇(1795, -43.00, -2.34%)、苯乙烯跌逾2%，塑料(7065, -120.00,-1.67%)、原油、PTA(3550, -52.00, -1.44%)跌逾1%；有色飘绿，沪铅(14930, -160.00, -1.06%)跌逾1%；黑色系中，焦炭(1925, 31.00, 1.64%)涨逾1%。

天下粮仓：油脂行情整体仍将保持偏强运行走势

  其核心逻辑如下：

  1、总的来看，尽管国内7-8月份大豆(4737, -16.00, -0.34%)到港量均在1000万吨以上，目前国内进口大豆库存亦在不断攀升，数据显示上周全国进口大豆库存达到718.25万吨，周比增幅在0.35%，较去年同期大增30.54%。

  2、从季节性来看，大豆港口库存位于历史较高水平，未来两周油厂开机率也将处于超高水准，基本面利空因素犹在。但邻池菜油及棕油市场出现大幅拉涨行情，且贸易关系不确定性依旧较大，目前英国在美国的压力下宣布停止在5G建设中使用华为，美国更是不顾中国严正交涉，将所谓“香港自治法案”签署成法，中国称将做出必要反应，贸易紧张关系担忧也上述因素均提振国内油脂市场上涨。

  3、但须留意的是，此前市场炒作欧盟非转菜油可能遭退运，棕榈油进口通关不畅的消息，根据最新得到的消息是欧盟非转菜油还在检测中，仍有获得通关的希望，且此前传闻涉及的华东等部分港口棕油船停留也并非扣押，而仅是正常抽检而已，张家港一船棕榈油周三已经通关，周五前或陆续卸货完毕，短期通关受阻的担忧有所减弱，一旦资金炒作出现退潮，将拖累油脂行情高位震荡，但预计在美国新豆集中上市压力显现之前，油脂行情整体仍将保持偏强运行走势，期间波动则仍将较为频繁。

  力拓：二季度铁矿(827, -2.50, -0.30%)产量同比增加4%，发运同比增加1%

  力拓发布二季度产销报告，产量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8320万吨，环比增加7%，同比增加4%。上半年总产量达1.61亿吨，同比增加3%。发运量方面：二季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8670万吨，环比增加19%，同比增加1%。

  尽管疫情对于运营有一定的影响，但发运量仍同比上升。二季度港口现货销售稳定发展，总销量为170万吨。尽管二月份的时候飓风Damien对基建设施和港口造成了严重的影响，但是二季度表现良好，上半年铁矿石发运总量1.6亿吨左右，同比增加3%。随着西澳疫情管控逐步缓解，公司正在逐步恢复铁矿石建设和勘探项目，预计这一过渡将在2020年8月之前完成。

  2020目标方面：力拓皮尔巴拉铁矿石发运目标仍维持在3.24-3.34亿吨不变，单位采矿成本目标仍维持在14-15美元/吨不变。

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