得益于国内疫情防控形势向好，企业复工复产持续，市场供需两端明显改善，6月国内经济数据继续在修复轨道上前行，并助推二季度经济增速超预期。周四，国家统计局公布了上半年国民经济运行情况，上半年我国国内生产总值（GDP）456614亿元，同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。

对于近期的经济表现，海通证券宏观团队姜超、于博表示，二季度以来，经济逐渐复苏，但就业依然承压。上半年城镇新增就业564万人，仅为年度目标的63%，远低于历年同期，而6月份城镇调查失业率也依然处在5.7%的高位。在今年全国两会各项工作目标中就业目标居于首位。以往服务业是吸纳就业的主力，但疫情对服务业和消费的影响明显大于工业，且目前仍未消退。因此他们预计，在就业尚未出现明显改善的背景下，积极的财政政策将加快落地，货币政策也不会收紧，而经济复苏的势头也有望延续。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，经济持续复苏，供给端明显恢复，最主要是因为疫情得到有效控制之后，企业复工复产的力度加大，推动了经济修复。从需求看也在逐渐改善，比如投资降幅的持续收窄，贸易数据也好于预期，消费虽然小幅度负增长但也在逐步改善，只是恢复的速度相对偏慢一点。

从政策上看，他认为下半年还会延续积极的财政政策，货币政策应该在稳健的基础上偏宽松调节，全面降准的可能性逐渐降低，但不排除有定向降准的操作。在这样的宏观政策基调下，加上疫情得到控制，预计下半年的经济延续逐渐复苏的状态，经济增长较上半年还会加快。

总体来看，天风证券研究认为，经济复苏依然处于结构性复苏的状态，考虑到固定资产投资、商品房销售、消费累计同比的绝对数已经处于较低水平，央行在3个月周期里不可能在边际上继续收紧货币政策。就资产配置策略而言，往后看6个月，经济缓慢修复的趋势仍在，但总体改善力度依旧偏弱，央行将维持适度宽松的货币条件，权益市场大概率维持振荡向上的态势。

需要强调的是，决策层对“疯牛”的容忍度较低，配置盘需要注意股市运行的节奏。就债券市场而言，十年期国债收益3.0%附近具有支撑，但边际修复最快的时候已经过去了。工业品价格则需要具体问题具体分析，考察供应端与需求端哪个恢复得更快，库存具有更重要的参考价值。在股债配置上，偏向于权益配置的思路依旧是可取的，只是不宜追高，需要在大幅回调后方可增加配置，十年期国债在3.0%附近可以考虑持有一定的配置头寸。

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