甲醇蹒跚之路，人心思涨，前途迷茫

  好久没有写公开文章了，近几天甲醇期货的行情不错，市场火热，在此针对当前的市场谈谈个人的看法。声明：不存在多空观点，仅对市场的某些因素做些许理性的分析：

  回顾二季度期货走势，很多品种都出现了不同程度的上浮，唯独甲醇，却止步不前，究其原因，重点不在国内，而在国际，因为CFR 中国价格从 2 月初的 198-255 美元/吨持续深入回调 6 月初的 132-170 美元/吨，下跌 75.5 美元/吨，跌幅扩大至 33.33%，非伊朗公示价格也从+3.5-4%一路下跌至-2-1.5%成交，这段时间有所反弹，部分 6 月中旬至 7 月份装港的中东非伊转移销售区域去往印度、东南亚和欧洲等地，故可售的现货资源明显缩减，市场试探性拉涨，重心再度上行。

  进口货源成本低廉，蜂拥到中国，而且是以降价形式，从进口的数据可以看出，当前每月进口数额在110万吨附近，综合全年要接近130万吨的理论数值，这是绝无仅有的，所以，期货被无情的压制，矛盾的重点在此，如果单纯的看其他品种，看内地市场，那将会陷入迷茫。

  针对昨天的两个引发上涨的因素，个人是这样看待的：

  1、某咨询报道～伊朗zpc装置调整负荷自主调节库容情况，目前2号装置停车，预计7-10天左右恢复；busher装置问题目前停车 大约15天。

  这个信息实际情况是，伊朗厂库货源充足，库存接近满仓，近期船舶运输力量不足，所以被迫调整生产，以便存放。其实跟所谓的缺货没有任何关系。

  2、

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  这个倡议书，实话讲，本意是好的，都是为了行业的良好发展，

  但是实际情况，作为现货商都懂，倡议不是强制，难以达成一致，另外对于一些固定床，流化床之类的老装置，基本在三月份前已经全部停产，因为成本太高，亏不起；对于装置的检修，从4月份开始，已经在逐步检修，装置的检修属于一年一度的大检跟临时性的小检，是根据各自工厂的实际情况及设备配件的到货情况锁定，很多时候都要提前准备，而不是随意改动的，能被动改变，不会主动改变，这个作为企业都会明白。

  这个倡议忽略了一个问题，也是未来甲醇市场的矛盾所在，同时又是期货跟现货市场不可忽视的重点，那就是，进口价格的成本。以昨天进口价格为例：亚洲甲醇164-166美元/吨CFR中国，折合盘面1500附近，当然，这样的成本价格一般人是拿不到的，一些烯烃工厂的长约是按照这个计价的；非伊价格按照190美金计算，折合盘面1660附近，这是很多套利盘，可以拿到的价格，前提是交割罐要租的到。再看今天的华东的现货价格：现货1680元/吨附近，7月下纸货1715元/吨，8月下1780元/吨，这些价格的一方面反映了进口成本的低廉，一方面反映了对未来的预期，值得注意，预期已经表明，未来步步高(002251,股吧)升，

  当国内过于执着于价格的提升时，带来的就是进口货源的增加，库存的迟迟不下，未来没有明显驱动因素情况下，所谓的趋势行情，都是伪命题。

  再换个角度看问题，看看空的风险，能化整体抬升，甲醇估值偏低，宏观放水，股市腾飞，这都是甲醇利空的风险，一句话做空没多大意义，但是甲醇未来长久之路的高度，几年内难现3000的价格，因为当前的全球基本面已经发生变化，每年剧增的供应对应的需求，是行情的一座大山，难以逾越，这也铸就了甲醇震荡格局。

  回到盘面，也是很多人想听的，09合约的价格突破1850，技术看打开上涨之路，前面提到的那些成本跟现货的行情，就是制约高度的重要因素，越来越接近交割，期现回归，会让预期变为现实，所以，09合约只能定位震荡，高度有限，除非，进口在8月底前出现意外。

  对于01合约，升水现货行情太多，未来的行情，看涨没问题，关键是幅度的问题，当前的2000以上的行情，等到元旦附近，现货是否支持，是否存在预期，这都是问号，逢低做多，都是嘴盘，何为低？何为高？

  今日的分析不存在多还是空，只不过把一些很多人看不到的问题点出来而已，对还是错，未来市场说了算，每个人看待问题的角度不同，参考即可，不可盲从。