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股票期权  ETF及股指期权，2020年7月15日，上证50指数跌0.00%，收于3348.0312。沪深300指数跌0.00%，收于4806.6902。50ETF跌0.00%，收于3.3800。沪市300ETF跌0.00%，收于4.8420。深市300ETF跌0.00%，收于4.9250。 中国6月出口（以人民币计）同比增4.3%，前值增1.4%；进口同比增6.2%，前值降12.7%；贸易顺差为3289.4亿元。6月份出口、进口年内首次双双实现正增长。央行公开市场开展300亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期，净投放300亿元。发改委：今年1-6月各地新增PPP项目373个，截至6月底已签约项目中民间投资项目共1677个，占全部已签约项目的43%。Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行45.8bp报1.67%。人民币兑美元中间价调贬22个基点，报6.9965。短期股市上涨过快，恐有所调整，中期将继续上涨。期权方面，期权波动率略有回落，但仍维持27%高位，从波动率角度看短期隐含波动率偏高，继续大幅上行空间有限，建议卖出宽跨式策略做空波动率。由于波动率大幅上涨，方向上买入认购期权成本抬升，不建议单边买入认购期权，应以买入牛市价差策略为佳。

商品期权  商品期权：全球疫情确诊人数继续高歌猛进，目前确诊病例已经超1300 万，其中美国占比超四分之一。疫情反弹形势十分严峻，但目前白宫更关注死亡率，继续推动全美的复工复产。而加州由于确诊人数暴增，开始撤回重启经济措施，美联储布雷纳德称美联储可能被迫使用收益率曲线控制。总的来说，全球疫情形势严峻，美股已经反弹至疫情之前的高位，而经济数据还未回到之前的水平。我们认为美国经济的基本面将不能支撑其进一步上行，对于全球大宗商品产生压力。在全球货币宽松的背景下，且美国在酝酿新一轮的刺激方案，因此类似于2、3 月份大跌将不再重现。但受美国疫情再度大爆发影响，我们预计7 月风险资产整体呈震荡偏弱走势。国内商品有回调风险。建议投资者买看跌期权进行保值。黄金则延续多头走势。

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