【宏观策略·股指】监管加强，股指上行放缓

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【宏观策略·股指】监管加强，股指上行放缓

发布时间：2020-7-14 09:38阅读：218

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一、行情回顾

上周仅三个交易日，上证指数周涨0.4%，连涨两周；深证成指周涨1.25%，连涨五周；创业板指连涨9日，当周涨2.72%，连涨五周。上周上证综指、深证成指、中小板和创业板成交额分别为36692.04亿元、45178.78亿元、19745.58、14381.17亿元，较之前一周显著上升。北向资金上周净买入金额282.07亿元。行业表现方面，上周金融股涨0.66%，周期股跌0.64%，消费股涨0.91%，成长股涨1.72%。估值方面，上周全部A股市盈率为19.41倍，剔除金融、石油石化股后市盈率为35.03倍。

二、PPI探底回升

6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%，环比上涨0.4%,6月PPI同比降幅从3.7%收窄至3%,工业需求逐渐好转。原油价格已回升，煤炭、钢铁、水泥等价格随着国内基建项目发力企稳回升，有色金属跟随全球经济在Q2探底随后回升，PPI未来环比逐步回升的趋势比较确定。5月的PPI将见全年低点，6 月份将会开始反转，周期股上市公司利润也将探底回升。

三、事件回顾

【严禁银行保险机构违规参与场外配资】银保监会：当前我国银行业保险业整体运行稳健，风险可控，服务实体经济能力不断提升；但也必须看到，在未来一段时期内潜在风险依然较大，要保持清醒，冷静研判，未雨绸缪；必须做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备；严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为。【证监会公布了285家场外非法配资名单】证监会指出，目前一些不法机构或个人创建场外配资网站、手机APP、微信公众号等平台，宣称提供最高十余倍炒股资金，诱导投资者参与场外配资活动。经汇总整理，现将258家非法从事场外配资平台及其运营机构名单予以集中曝光。证监会近期还将曝光100多家非法从事场外配资活动的平台名单。【5月中国房屋新开工面积为1.564亿平方米】惠誉发布报告称， 5月中国房屋新开工面积为1.564亿平方米，几乎已恢复到一年前水平。近期楼市成交有所回暖，高频成交数据显示，6月部分二线城市和三线城市的总销售面积同比分别增长26.4%和7.3%，显示销售继续反弹。【美国联邦预算赤字创历史新高】美国国会预算办公室（CBO）：受新冠肺炎疫情爆发影响，美国联邦预算赤字于2020财年前九个月达到2.7万亿美元，创历史新高，上个财年同期赤字为2万亿美元。

四、市场行情研判

美国单日新增新冠确诊病例连续第二天突破6万大关,创自疫情爆发以来的新高。6月美国非农数据表现亮眼，但尚未体现疫情二次反弹的冲击。疫情给美国经济复苏的带来不确定性，美股将继续横盘震荡。随着国内复工复产的顺利实施，经济持续恢复。社融持续超预期,PPI见底回升，地产销售回暖、投资需求提升, 内需拉动下下半年国内有望率先逐步进入库存上行周期，经济复苏有利于周期股上涨。上周在股指大涨后，银保监会发声防止违规资金入市，证监会公布了285家场外非法配资名单，社保基金减持中国人保A股股份，近期新股发行数量达到新高，监管层释放降温信号。市场中长期向好趋势没有改变，股指上升斜率将放缓，变为震荡上行。

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