机构论市:牛市要打盹吗?金融股分化砸盘 强势行情第一段结束,新关注的方向在哪?
发布时间:2020-7-9 17:11阅读:316
券商融资融券开通条件:
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一口气从3000点下方突破3400点,大盘一口气也没喘,势如破竹,令人汗颜。而这背后,功在券商,其他板块次之。当然,其背后,更好不了巨大的增量资金的推动。可以说券商的一举一动,都影响着目前市场的进一步走向。
对于券商板块,好的是当前情绪高涨,资金追捧下整体向好趋势明显。其中,浙商证券等龙头没有丝毫退却的倾向,而其他次龙头轮番变换,也说明资金对于券商股依旧青睐有加。不过,对于券商来说,或许涨幅不是最强的,但影响力最强的还是中信证券,盯住中信证券就基本可以判断券商的走势,而券商的走势足以影响指数的变化。
当前,经历连续的拉升之后,两市昨日成交小幅萎缩,但依旧保持1.5万亿之上,至少在人气上,市场目前处于高涨状态,这对于行情的纵深发展还是有利的。而实际上,自从本周一市场大涨之后,最近这几天,也一直是震荡的,这就说明短期市场再次出现大涨的概率在降低,强势行情的集中性有望暂缓,对于连续拉升获利的短线投资者,不妨适当的进行减持。
此外,需要注意的是,7月份将迎来解禁的高峰,特别是7月23日科创板解禁前后,市场可能的波动还是需要注意一下,对于涨幅过大的标的,需要紧跟趋势。当然,近期中报逐步公布,对于那些具备业绩支撑的标的,还可继续跟踪,但是对于涨幅过大但业绩或存在走弱趋势的,还是需要多加留意。
回到盘面上,此前我们说过,即便是金融股分化或者只是指数小幅调整,但是很有可能其他蓝筹不调整。所以我们看到,当日券商、银行一度下跌之际,有色、保险等板块表现坚挺,这就说明,当前市场还没有到一致性做空的时候,而这个时候,盘中的分化以及调整,都有可能是低吸以及调仓换股的时机。
下半年以来,券商为首的蓝筹股异军突起,成为市场绝对的领导者,而这也带动了蓝筹股的补涨行情。也正是7月初,我们确定了此次的蓝筹股行情,建议投资者重点跟踪这波蓝筹股的修复行情。
时至今日,蓝筹股整体上行中,不断推动指数高企,而蓝筹股板块自身也在呈现着轮动。券商为首的金融股之后,房地产、有色、煤炭都在启动,但是相对来说,房地产、煤炭有色等的涨幅并不大,包括钢铁等,有的还是刚起步,所以如果市场分化或者指数小幅调整,建议投资者继续关注这些滞涨蓝筹股的低吸机会。
二、源达:市场进入震荡格局 阶段关注方向在哪。
早盘市场再创新高后创业板震荡进一步走高,主板上证指数则维持震荡走势,其中权重股的分化调整对主板指数有所压制,我们看到随着近期A股市场的持续回升,AH股溢价指数重回近一年以来的高位,表现为近期A股涨幅远大于港股,该溢价指数重回高位预示后期,要么港股涨幅加快将溢价指数降低,要么A股震荡或回落将溢价指数拉低,无论哪种情况出现或预示短期指数进一步上冲将受到压制,同时结合近期权重板块有所分化以及技术指标的高位,市场均需要震荡进行修复。虽然指数存在短期震荡,但市场活跃度已然提升,预示低位品种的补涨及景气度上行行业龙头股回升趋势有望延续。
上证指数继续上攻,沿五日均线上方运行,各均线呈多头排列,同时短期量能连续放大;权重板块出现分化。MACD金叉上行,预计短期市场上涨后或有进入震荡格局需求,关注5日均线回升后的支撑。策略上阶段关注科技成长股为主,如云计算、数据中心、消费电子等方向,勿追高,合理仓位下低吸策略。
三、灵魂拷问:证监会再次剑指非法配资 牛市要打盹吗?
证监会7日8日集中曝光了258家非法从事场外配资平台。证监会近期还将曝光100多家非法从事场外配资活动的平台名单,下一步,证监会将协调配合市场监管部门、网信部门对场外配资广告、场外配资平台进行清理和关闭。
2015年上半年,在融资融券和场外配资推动下,A股市场迎来历史上第一次由于杠杆资金推动的大牛市,在不到半年时间里,上证综指从3300点上涨至5178点,两市成交额最高飙升至2.2万亿元,股市火爆助推借助杠杆放大盈利的意愿,融资融券余额也突破了2万亿大关。在狂热股市的驱动下,银行、券商、社会资金通过各种渠道为投资人提供各种股票配资资金,上万家配资公司应运而生,不少P2P公司也涉足股票配资业务。
2015年1月16日,12家券商首次因存在向不符合条件的客户融资融券等问题被处罚。根据中国证券业协会2015年6月30日所给出的数据显示,A股场外配资的规模大约有5000亿元,实际数字肯定不止于此。据估算,场外配资集中在2015年3~5月,增量资金约为1.2万亿元左右。
6月13日证监会发布消息,要求证券公司对外部接入进行自查并清理场外配资。2015年6月15日至7月8日,股市开启了暴跌模式。
证监会再次剑指非法配资,释放哪些信号,又会对当前行情产生哪些影响?
两轮牛市不一样
此次A股站上3000点刚刚6个交易日,市场行情处于刚刚预热阶段,证监会及时曝光非法从事场外配资平台名单,与2015年杠杆牛尾期出手不同,体现了呵护资本市场长期健康发展的决心,实际上,自2015年以来,对场外配资的严打就在监管视野范围内。2015年有大量的配资、伞形信托、分级产品,而当前主导是公募基金和外资,风格相对偏向高盈利能力和高景气。
本轮行情与2015年的牛市的最大区别就是,本轮牛市是机构和外资主导的牛市,2014年有场外配资,2020年场外配资受到严格控制,但是却有北上资金持续大量流入;2014年全年增量资金以“非机构”为主,而2020年的主动偏股基金和优秀私募成为主力增量资金,“机构化”特征明显。数据显示,21015年6月15日,北线资金累计净流入只有1131亿元,而目前北向资金累计净流入金额已达11665亿元,是当初金额的10倍以上,今年以来的净流入金额就达1731亿元。从持股规模看,家电、旅游酒店、酿酒、机械、水泥建材、食品饮料等多个行业外资持股占比已经超过5%,其中家电、旅游酒店北向资金占比更是高达12.53%和10.12%%,在大消费行业掌握较大的定价权。
如果说外资很大程度决定了消费股的走势,那么公募基金则很大程度决定了科技股的走势。虽然近期权益基金发行火爆,股市大涨起到推波助澜的作用。但基金热销且频频出现爆款在近两年并不是什么新鲜事。
数据显示,2017年是基金发行的冰点,当年股票型和混合型基金发行份额为2793.41亿份,2018年和2019年份额大幅增至4785亿份和5176亿份,2020年目前已经达到6813亿份,超过去年全年的总和。
从持股上看,以半导体行业为例,一季报基金重仓股占流通A股的比例为6.81%,环比提升1.12%,尤其在个股上,圣邦股份、卓胜微、韦尔股份、兆易创新等个股基金持股比例超过20%,圣邦股份基金持股占流通股比例超达36.48%,是基金在科技龙头个股上抱团的缩影。
A股机构增量资金测算
国盛证券认为,今年公募成为最重要的增量资金,公募与外资并驾齐驱入场强化了消费、科技行情的趋势。2019年至今,公募发行规模开始逐渐赶超北上,成为今年以来的最大增量。2020年截止6月30日,偏股基金(股票型+偏股混合型)发行规模达到5621亿份,已经远超过2019年全年4273亿份。其中尤以偏科技、消费类基金居多(包含800亿科技ETF基金),这也从资金面上强化了科技与消费行情的趋势。
国盛证券预计,假设下半年基金发行节奏不变,全年偏股基金增量有望超过1万亿,是今年A股最重要的增量资金。科技ETF重新获批,下半年发行有望重新提速。另外科创主题基金在注册制以及科创板指数的催化下,发行可能继续放量。外资全年预计维持2000~3000亿流入。
从保险资金运用余额*股票投资占比测算。受益于险资运用余额大幅提升,今年前5月险资入市资金达到928亿元,预计全年2325亿元,若考虑通过间接基金入市,预计实际增量在2000~3000亿之间。长期来看,险资每年有望带来2000~3000亿增量。
从银行理财非保本余额*股票投资占比测算,2020年增量资金有望达到681亿,若考虑间接投资,全年增量资金有望超过千亿元。从社保/基本养老金/企业年金资产总额*股票投资占比测算,预计2020年养老保障体系(社保+养老金+企业年金)增量资金千亿元。
市场热情已被点燃 A股有望长牛
粤开证券认为,市场无论从经济面、政策面还是情绪面来看,牛市的基础都得以进一步夯实,目前市场热情已经被点燃,在经过反复的博弈之后,A股有望走出长牛的行情。从2015年行情下跌后的反弹高点区域来看,沪指上方阻力平台约在3600点-3700点区域,创业板指阻力在2015年高点平台即2600-2900点区域。若沪指突破3600-3700点,则有望复制15年牛市行情的情绪。当前仍处于底仓配置,可以在横盘阶段进行腾挪,等待突破之后再度上涨。满仓的投资者可以逐步兑现阶段性收益,而仓位较低的投资者还可以等待补涨机会。
下半年配置方面,科技股仍可作为配置主线,此类品种弹性较好,且处于景气上行周期,医药板块近期受短期切换影响涨势不明显,后续仍有向上空间,作为成长型品种,仓位可以加大。随着时间的推移,临近年底依旧要回归业绩确定性,重点配置全年业绩确定性较强的大科技、高端装备制造、人工智能、医药生物、中字头国企改革等板块。
(文章来源:证券时报网)



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