【沪铜】铜价持续大涨，上方5万点附近风险很高
发布时间：2020-7-3 09:48阅读：534
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文：张天骜从业资格号: F3002734投资咨询证号：Z0012680制作：网络推广部近期市场资金面十分宽松。最新公布的5月规模以上工业企业利润和6月制造业PMI数据均持续走强，国内经济持续复苏，对市场信心和有色金属基本面产生较强支撑。欧洲经济复苏情况良好，6月经济数据超预期，而美国则在6月下旬开始爆发出新一轮的疫情高峰，6月底开始部分经济数据不及预期。但从美国的态度看，虽然疫情再度爆发，但美国仍将以经济为重，不会暂停经济，这个决策将可能带来较大风险。全球恐慌情绪大幅下降，美元持续下行支撑有色金属价格。短期沪铜持续大涨本周站上49000点关口，市场情绪仍然十分乐观，后续一周可能延续强势，可能挑战上方50000点关键关口。但中远期市场仍然面临较大不确定性，美国疫情，国内房地产市场和南美矿山产量都可能大幅扰动铜价，建议在上方5万点关口处需要慎重考虑。沪铜上方压力50000，下方支撑45000.
一、行情回顾
中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。2020年4月底至5月初沪铜站上下行通道下轨，短期持续反弹。6月在不断的利好刺激下持续大涨连创新高，本周再度大涨站上关键均线和下行通道上轨，短期走势非常强势。后市主要观察上方牛熊分界线5万点关口压力。
二、影响因素分析
1、国内复工后，铜需求明显好转，而国外情况较差受到疫情影响，国内2020年3-5月精炼铜产量持续上升，而前5个月国内精炼铜产量同比去年明显上升，1-5月国内精炼铜产量同比上升扩大至13.3%，国内铜供应无忧。
2、国内经济逐步从疫情中恢复，数据持续好转中国6月官方制造业PMI 50.9，预期50.5，前值50.6。6月财新中国制造业PMI录得51.2，为今年以来最高。1—5月全国规上工业企业利润下降19.3%，5月全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.0%，增速由负转正（4月份为同比下降4.3%）。央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率25个基点。近期国内疫情明显好转，国家主要工作方向已经从疫情控制转为经济恢复的过程，近期央行通过精准的货币政策支持国内经济复苏，近期市场资金面十分宽松。最新公布的5月规模以上工业企业利润和6月制造业PMI数据均持续走强，国内经济持续复苏，对市场信心和有色金属基本面产生较强支撑。但需要注意的是，目前国内上游有色金属冶炼和加工企业大规模复工，对有色金属需求产生较大拉动作用，但是下游消费端暂未出现明确的复苏迹象，生产到消费的传导并不顺利，那么现货端的紧缺很可能只是短期现象，后续的消费品去库存将可能需要更多时间，需要密切关注现货端情况。 3、疫情压力较大，美欧经济数据大幅下滑
美国6月芝加哥PMI：36.6；预期：45；前值：32.3。美国5月个人支出月率创纪录新高：环比 8.2%，预期 9.1%，前值 -13.6%。美国5月耐用品订单月率初值：15.8%；预期：10.5%；前值：-17.7%。刷新2014年8月26日以来新高。欧元区6月经济景气指数：75.7；预期：80；前值：67.5。欧元区6月CPI月率：0.3%；预期：0.2；前值：-0.10%。英国第一季度GDP年率终值：-1.7%；预期：-1.60%；前值：-1.60%。近期美欧均重启经济，其中欧洲经济复苏情况良好，6月经济数据超预期，而美国则在6月下旬开始爆发出新一轮的疫情高峰，6月底开始部分经济数据不及预期。但从美国的态度看，虽然疫情再度爆发，但美国仍将以经济为重，不会暂停经济，这个决策将可能带来较大风险。短期欧元走势强劲，美元下行，市场乐观情绪支撑有色金属。但是美国疫情仍未得到有效控制，后续在疫情拐点到来之前，全球经济压力较大，预计6-8月有色金属后续基本面存在较大不确定性。预计中期美元继续下行，而全球经济较弱，有色金属可能呈现震荡格局。
三、后市展望
近期国内疫情明显好转，国家主要工作方向已经从疫情控制转为经济恢复的过程，近期央行通过精准的货币政策支持国内经济复苏，近期市场资金面十分宽松。最新公布的5月规模以上工业企业利润和6月制造业PMI数据均持续走强，国内经济持续复苏，对市场信心和有色金属基本面产生较强支撑。但需要注意的是，目前国内上游有色金属冶炼和加工企业大规模复工，对有色金属需求产生较大拉动作用，但是下游消费端暂未出现明确的复苏迹象，生产到消费的传导并不顺利，那么现货端的紧缺很可能只是短期现象，后续的消费品去库存将可能需要更多时间，需要密切关注现货端情况。近期美欧均重启经济，其中欧洲经济复苏情况良好，6月经济数据超预期，而美国则在6月下旬开始爆发出新一轮的疫情高峰，6月底开始部分经济数据不及预期。但从美国的态度看，虽然疫情再度爆发，但美国仍将以经济为重，不会暂停经济，这个决策将可能带来较大风险。短期欧元走势强劲，美元下行，市场乐观情绪支撑有色金属。但是美国疫情仍未得到有效控制，后续在疫情拐点到来之前，全球经济压力较大，预计6-8月有色金属后续基本面存在较大不确定性。预计中期美元继续下行，而全球经济较弱，有色金属可能呈现震荡格局。2020年3月底沪铜在35300获得支撑后持续反弹，5月-6月铜价延续强势。近期欧洲经济重启效果超预期，市场乐观情绪明显上升。同时在美国持续宽松的表态下，全球恐慌情绪大幅下降，美元持续下行支撑有色金属价格。6月铜价一度回落后，本周受到外盘乐观情绪和7月1日人民银行降息支持下，铜价再度大涨持续创新高。短期沪铜持续大涨本周站上49000点关口，市场情绪仍然十分乐观，后续一周可能延续强势，可能挑战上方50000点关键关口。但中远期市场仍然面临较大不确定性，美国疫情，国内房地产市场和南美矿山产量都可能大幅扰动铜价，建议在上方5万点关口处需要慎重考虑。沪铜上方压力50000，下方支撑45000.分析师声明
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