美联储会议纪要：货币政策强调“高度宽容” 经济前景仍存“很大不确定性”

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周三午后，美联储公布了6月FOMC会议纪要，在这次会议上与会代表们一致投票赞成将联邦基金利率维持在0%-0.25%区间。

由于会议纪要中的信息与鲍威尔近几个月来的表态并无出入，在今日午后文件发布后美股市场并未出现较大波动。

会议纪要摘要：

1、经济预期：FOMC成员对美国2020年GDP的中位数预测为衰退6.5%，2021年和2022年分别回升5%和3.5%。与会者评论称，（美国）经济前景仍存在很大的不确定性和风险。

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（FOMC美国GDP预期，来源：美联储）

2、“高度宽容的”货币政策仍将维持：会议纪要显示，大多数委员都认可美联储应该就联邦基金利率的路径传达更为明确的前瞻指引，同时随着经济轨迹的信息更加丰富，美联储应该对国债和抵押支持债券购买提供更为清晰的信息。同时纪要中对货币政策多次提到了“高度宽容”的表述。

许多委员认可将货币政策的前瞻指引与通胀挂钩，不过也有“个别委员”更倾向与失业率挂钩，还有部分委员建议给出具体的时间承诺（鉴于经济恢复的不确定性）。在颇受关注的点阵图方面，大多数委员在6月预测联邦基金利率至少在2022年底都不会发生变化，这也与市场预期相吻合。

（FOMC点阵图，来源：美联储）

3、与会代表同意对于收益率曲线控制政策（YCC）仍需要更多的研究，同时大多数代表对于收益曲线目标的成本和收益有很多疑问。

4、大规模资产购买计划：与会代表同意资产购买计划是关键的货币政策工具，是实现就业和通胀目标的关键角色。但多位与会者指出，过去十年里中性利率、期限溢价和长期收益率普遍较低可能会成为当前环境下资产购买计划有效性的制约因素。

5、与会者同意美国二季度经济数据将会呈现二战以来最为严重的经济活动衰退；不过美联储官员同样预计今年下半年的消费会出现（较上半年）显著增长，整体来看2020年消费复苏的速度不会很快。自愿采取社交隔离、预防性储蓄、就业和收入水平低迷将会对中期经济扩张形成拖累。

6、与会代表同意就业市场的完全复苏仍有待时日。

（失业率预测，来源：美联储）