最近国内金融市场上一片眼花缭乱的改革，确实是使得资本市场向更加完善和更加开放的方向发展，至于这些措施推出之后，2020 年下半年 A 股会不会有牛市，谁也说不准，我也不知道，这与我个人的交易思路有关，所以我想谈一下不同的个人情况下应该采取哪种交易思路。

1两种交易思路

其实你问我下半年 A股会不会走出比较靠谱的走势，这个问题本身其实是偏向于分析师的思路，我觉得分析师和交易者在看问题的思路上是有一些不同的，单纯从交易者的角度来讲，我丝毫不会关心今年下半年 A 股会不会有比较靠谱的走势。

作为交易者，我自己会考虑采取哪种策略去参与市场，要么采取 holding 策略，要么采取 trading 策略，如果我是以 holding 策略参与市场，我只关心当前市场的估值是不是偏低，例如，上证指数在 2800 点以下，我个人认为就是相对偏低，如果你有一定的闲置资金的话，可以采取 holding 策略，也可以采取分批定投，至于是今年下半年涨还是明年或者后年涨，这个不重要，只要你确定三点：第一，当前估值偏低；第二，未来几年肯定会涨；第三，你的资金不会撤回。那么买就可以了，不用分析它今年下半年会不会涨，毕竟股票市场还有分红收益，又是无限期持有，不用换月，没有升贴水，比较适合长期持有。

如果我要采取的是 trading 策略，我个人认为，重要的不是去预测今年下半年股市会不会走出非常靠谱的行情，而是当市场刚开始走出类似于 2006-2007 年和 2014-2015 年那样的大牛市时，你能够在最短的时间内识别出来，然后采取最高效的金融工具参与进去，从而捕捉到这样的机会，而不是去预测这个机会什么时候到来。

所以你会发现，holding 策略的核心基本上在于择价，而 trading 策略的核心基本上在于择时，择价最好是可以长期持有、无杠杆、闲置资金、有其他收益，当某种资产满足这样的条件时，你可以采取 holding 策略，不用去预测它什么时候涨；择时是更加注重识别机会，尤其在行情爆发的初期，如果能够在最短的时间内识别出这样的机会，就有可能在短期获得暴利。

当然，你也可以同时采取 holding+trading 策略，我目前就是这样的策略，A 股的资产我也配置了一些，主要是 holding 策略，trading 策略目前还没有入手，对于 holding 策略的头寸，我不关心今年下半年 A 股会不会走牛，对于还没入手的 trading 策略，我也不关心今年下半年 A 股会不会走牛，我只关心在 A 股走牛的初期，我能否即使识别出来并以最高效的工具参与进来。

所以，你问我今年下半年 A 股会不会走出靠谱的走势，我真的不知道，这个是分析师的事情，交易者注重的是参与方式，你的参与方式需要的核心点是什么，从交易者的角度来讲，无论是 holding 策略还是 trading 策略，我认为去分析今年下半年 A 股会不会走出去靠谱的走势都不重要。

当分析师预测对了今年下半年 A 股有或者没有比较靠谱的走势时，他们可能会沾沾自喜，因为他们是靠猜行情来获得成就感，但是作为交易者，我们要做的事情是通过参与行情来获得成就感，所以一定要思考自己的交易策略是什么，这种策略参与的要点是什么，如何去抓到这样的要点。

所以，我个人思考的点不在于什么时候会不会有什么行情，而是在于当前的行情下，我用 holding 策略参与还是 trading 策略参与，在该策略下我应该注重什么，如何去把握机会，真正做到行情的人，往往不一定是预测对行情的人，而是他们知道什么时候该以什么样的方式或者策略参与当下的市场，这个是交易者应该做的事情。当然，除了 holding 策略和 trading 策略，还有人喜欢做 hedging 策略，这个因人而异。

这里我留一个简单的问题，你可以思考一下，如果未来 A 股爆发大牛市，你如何在 1 个月之内作出准确判断？当然，如果你能在 1 周之内作出判断更牛！如果你打算采取 trading 策略，你可以好好思考一下这个问题？

2超级公司国内上市

目前国内一些比较牛的公司主要是在电商和社交领域，电商领域的阿里巴巴、拼多多、京东，社交领域的腾讯、字节跳动，当然科技领域里有华为等。这些公司要么没上市，要么就是在海外上市，都没有在 A 股上市。

我个人认为除了制度性逐步完善之外，这些国内比较牛的公司想要回归 A 股上市，可能还需要一个潜在条件，那就是人民币可自由兑换，目前这个条件还不具备，所以我个人认为，国内那些比较牛的公司，即使不在美国上市了，也暂时不会在国内上市，而是在香港上市。

我们可以看一下国内这些相对比较牛的公司，美团、小米都是在香港上市了，阿里巴巴和京东在美股上市，现在也都回香港上市了，目前好像只有 360 是唯一一个回到国内上市的互联网公司，相对有些名气的互联网公司。

另外，我们也可以理解国内对上市公司收入和盈利的硬性规定，能在 A 股上市的公司，基本上收入和盈利都不错，也是大家都比较熟悉的公司，那么就让大众来定价吧，但是对一些初创公司，收入和盈利都存在不稳定性，这个如果让大众来定价显然不靠谱，所以才有了新三板、科创板，这些市场都有资金门槛， 都是相对大资金，相对成熟一些的投资者，或者是他们比普通散户更专业一些，让他们来给这些公司进行定价，其实也是为了保护广大散户投资者。

当然，我们的股市未来可能还有一个去散户化的过程，由于大量散户的存在，所以股市容易疯狂地追涨杀跌，有时候容易出现不理智的现象，不过往好的方面来看，A 股各方面也在不断完善，这个是值得肯定的。

过去这些年，中国广义货币 M2 不断增加，房地产价格不断上涨，所以大多数人认为是央行放水了，所以房价涨了，房地产起到了蓄水池作用，避免了国内的通胀。其实，严格来讲，是房价上涨了，贷款买房的人多了，导致货币乘数不断增加，M2 不断增加，央行放水搞的是基础货币，M2 是基础货币乘以货币乘数，这些年买房自带 4 倍杠杆，基本上没有风险，所以大家都去买房了，信用货币不断创造，货币乘数不断增加，所以导致 M2 不断增加。这个和大家直观的理解可能不太一样！

房地产的历史使命可能暂时告以段落，未来随着国内股市各种制度的不断完善，各种政策逐步放开，我个人还是希望 A 股能够出现一些伟大的公司，这些公司不仅能够引领全球，而且还能承载着居民的大量财富，我们还是不希望出现这样的景象：问君能邮寄多愁，恰似 48 元满仓中石油！

未来会很好，不代表你会很好，未来会很好只是给我们一波或者两波不可逆的大行情，这是时代给我们的机遇，我们会不会很好，取决于我们能不能抓住这样的大机会。当我们一次又一次错过这样的机会时，起初可能是因为经历尚浅，后来可能是因为技术不够，再后来可能是信仰不足，当你错过了几次大机会之后，把你缺少的东西一项又一项补齐之后，你就会特别期待抓住下一次大机会，那次机会才是改变你一生的重大机会。

人生想要实现财务自由，基本上只能靠两件事：第一，创业；第二，投资。当然，大多数人可能不太会参与到创业当中，而是参与到投资当中，我也衷心祝愿群里的朋友能够抓到未来的这样的机会，实现你想要的财富量级！

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