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2019年，国内新增PE产能继续明显上升，报2036万吨，较2018年的1868万吨上升了168万吨，增幅高于2018年的115万吨，产能增速8.99%，（2018年为6.5%）。显示2019年国内供应量较2018年有了明显的增长。进入2020年，国内预计新增投产远高于2019年。数据显示，2020年，国内PE新增装置数量为465万吨，增幅将高达24.8%，创下2010年以来的最大增幅。再加上1月份投产的恒力石化(600346,股吧)40万吨和浙江石化75万吨。也就是说，若是所有投产计划都能实现，则2020年的市场供应要比2019年增加580万吨。今年受疫情影响，前五个月往少有装置投产，但进入三季度后，投产的装置大幅增加，目前已知中科炼化千万吨炼油项目于今年6月底或7月底正式投产，此外中化泉州二期35万吨8月份投产，烟台万华30万吨8月投产，宝来石化60万吨7月份投产，大庆联谊50万吨10月份投产，湛江石化7月投产，还有古雷石化35万吨也有投产计划。预计3季度聚烯烃产能约增加245万吨。但部分装置可能因为一些其他因素，如：油价、技术、设备、环评、资金等原因投产时间或将延后，使得投产往往不及预期。因此，我们仍要重点关注计划中新增产能真正释放的进度。

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据统计数字显示：2020年4月，国内PE的产量环比有所回落，但仍远高于去年同期水平。数据显示，4月份，我国PE产量约为160.74万吨，较3月下降了8.71万吨，降幅5.14%，较去年同期则仍高出17.41万吨，升幅12.15%。其中线性65.5万吨，环比下降了9.4万吨，降幅12.55%，同比上升了7.35万吨，升幅12.64%；低压72.4万吨，环比上升了3.65万吨，升幅5.31%，同比也上升了8.7万吨，升幅13.66%；高压22.84万吨，环比下降了2.96万吨，降幅11.47%，同比上升了1.36万吨，升幅为6.33%。2020年1—4月份，我国共生产PE648.09万吨，较去年同期高出68.9万吨，升幅达11.90%。从以上数据可以看出，4月份的产量略有回落但仍高于去年同期水平，显示国内供应仍较为充足。

2、进出口

2020年4月份，我国共进口PE136.39万吨，环比下降了12.85万吨，降幅8.61%，较去年同期也下降了10.71万吨，降幅7.28%。2020年4月国内PE出口2.24万吨，环比下降了0.98万吨，降幅30.42%，同比也下降了0.01万吨，降幅0.44%。受疫情影响，我国PE进出口量双双回落。

3、装置检修分析

2020年5月份，目前仍有7套装置进行检修，涉及的产能约为197万吨。进入6月份后，国内有三套装置复工，涉及产能95万吨，6月份新增检修装置7套，涉及产能187万吨，两相抵消后，6月份装置检修的影响量仍远大于5月份，如无新增装置投产，预计6月份PE的市场供应仍将有所减少。

数据来源：隆众石化

截到5月25日，国内聚乙烯企业产能利用率平均在88.44%，较4月份的86.72%相比回落了1.83%。这主要是因为停车检修的装置数量有所增加的缘故。进入5月份后，计划停车检修的装置仍明显增加，预计届时开工率还将会有所回落。

数据来源：隆众石化

4、库存分析

中石油中石化库存

进入5月份后，两桶油石化库存继续明显回落。数据显示：截至5月22日，两桶油石化库存报74万吨，较4月同期下降了22万吨，降幅22.92%。与去年同期相比，也下降了2.5万吨，降幅3.27%。其中PE库存报30.88万吨，环比减少了9.27万吨，降幅23.09%，同比也下降了5.94万吨，降幅16.13%。细分来看，LDPE库存为8.67万吨。较4月份下降了1.16万吨，降幅11.8%，与去年同期相比，上升了1.99万吨，升幅29.79%。HDPE报11.75万吨，环比下降了3.94万吨，降幅25.11%，同比也下降了3.76万吨，降幅24.24%；线性报10.46万吨，环比下降了4.17万吨，降幅28.5%，同比也下降了4.17万吨，降幅28.5%。从图中我们可以看出，5月份，两桶油的PE库存震荡回落，且低于去年同期水平，显示下游需求有所回或。

港口库存

进入5月份后，国内主要港口的聚烯烃库存继续减少。截至5月22日，主要港口聚烯烃库存报26.75万吨，较4月份减少了1.89万吨，降幅达6.17%，较去年同期也减少了16.79万吨，降幅38.56%。从图中可以看到，进入5月份，受装置检修及下游需求逐渐恢复的影响，聚烯烃的港口库存持续回落。不过，进入6月份后，随着亚洲进口量有望明显上升，港口库存或将回升。

5、需求分析

4月份，国内塑料制品的产量环比明显减少，但仍高于去年同期水平。数据显示，2020年4月份，我国塑料制品产量为611.8万吨，较3月份减少了172.7万吨，降幅22.01%，与去年同期相比，则仍高于122.5万吨，升幅19.73%。进入6月份后，由于农膜、棚膜的需求基本停滞，下游需求主要看管材与型材的需求是否能大幅上升。

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