上证综合指数修改后会有哪些影响？对A股是利好吗？

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周末最重要的消息就是上交所将修订上证综合指数编制方案，沪指编制方法大修历史上只更改过3次；本次也是沪指诞生30年来的首次“大修”，为什么要改编上证指数？因为上证指数已经失真，有一些“大家伙”赖着地板下长期不动，大盘就别想起来，10多年来一直徘徊在3000之下，本次修订主要包括三个方向，分别涉及剔除ST股及*ST股、延迟新股计入时间，以及纳入科创板证券，科创板和红筹股会纳入上证指数，科创板会增加上证的科技属性，而红筹股的CDR，显然是给阿里腾讯京东美团预留的。修改上证指数，不是为了让指数下跌，未来上证指数上涨是唯一的方向，或将开启一个新时代。

上证综合指数修订，主要有3大方面：
1.指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。

对此，方正证券金融工程分析师杨仁文指出，截止至最新，上证综指成分股共1560只，其中风险警示类股票90只，个数占比约5.77%，总市值占比约0.56%。由于占比较少，当前情况下剔除风险警示股票对指数的影响有限。未来退市制度将日渐完善，该项修订是确保指数保持优胜劣汰的基础。

中信建投在指数盈利能力方面分析，90只处于风险警示状态的股票2019年归母净利润为-480亿元，同比继续下降5.96%，而2019年沪指利润增速达到9.6%，随着ST股被排除在指数之外，沪指的整体盈利水平有望小幅改善，更好反映沪市企业主流盈利趋势。

安信证券策略团队表示，以往上交所新证券上市后很快纳入上证综指，而此时次新股的定价并不合理，股价波动不稳定，这成为了导致指数失真的一大原因。2010年至2019年，新股上市1年内平均股价波动率是同期上证综合指数的2.9倍。

在该团队看来，延迟新股计入时间，于新股上市满1年后计入指数，将有利于增强上证综指的稳定性，引导长期理性投资。同时，对于上市以来日均总市值排名在沪市前10位的股票，股价稳定速度较快，规定于上市满3个月后计入，可以保证指数的代表性。

中金基金分析指出，从上证综指目前行业构成来看，金融、交运、化工、采掘等传统周期性行业占比较高，而消费、医药、科技等代表中国经济结构转型方向的新经济行业占比则相对较低，尤其是以半导体、科技硬件、互联网、软件、高端制造等为代表的科技行业，占比明显低于这些行业在国民经济中的比重和地位。

在上交所推出科创板之前，众多新经济的代表性公司多将上市地点选择在深圳、香港，甚至海外，这使上证综指在过去十年的表现未能完整地反映中国经济增长全貌及结构性特征。科创板的推出，一方面为诸多科技创新型企业在上交所上市打开大门，另一方面，将科创板证券纳入上证综指则将直接提高指数中科技类新兴产业上市公司的占比，是对上证综指行业构成的有益补充。

关于沪指历史上首次“大修”，3000大关应很快踩在脚下，并远远甩在身后，投资者要珍惜在3000点以下的时间，未来可能很难再看到3000以下的位置，就像中国大城市的房价，难以再回到万元以下一样，股市代替楼市充当新的蓄水池已经迫在眉睫。

不管怎样，这次变革之后，上证指数突破3000，突破4000，甚至更高都是必然会发生的事情。

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