牛市，对A股来说，似乎已经很遥远。但是，在不经意间，创业板指数已经从低点上涨有近一倍的空间，可以称得上一轮牛市行情。与创业板指数相比，上证指数的走势却偏弱不少，至今仍然处于3000点之下。

 如今，创业板指数已经率先走出了牛市行情，深证成指也逐渐走出了稳步攀升的行情，从2018年四季度以来，深证成指已基本上走出了一轮震荡攀升、稳步创新高的行情。与之相比，上证指数至今尚未站稳3000点关口，且与2019年4月的高点仍然存在一定的空间，深强沪弱的运行特征还是非常明显。

 不过，无论是从调整的时间周期，还是从调整空间来看，中国股市已经具备了充分调整的特征。按照历年来股市的牛熊转折的时间点，目前中国股市已经比较接近牛熊拐点，市场步入牛市的时机也是存在的。

 但是，在当前的市场环境下，仍以存量资金作为主导，在有限的流动性影响之下，市场很难出现齐涨齐跌的表现，对目前的股票市场，不同的市场指数存在着不一样的表现，但深强沪弱的背后，也与不同市场上市公司或行业的定位有关。其中，聚集着大量传统周期行业的上证指数，却严重受到了经济周期以及产业周期等因素影响，但深市市场尤其是创业板指数，却聚集了不少新兴产业的上市公司，在新经济崛起的背景下，传统周期行业的估值定价显然比不上新经济企业，现阶段内市场更偏爱于新经济上市公司。

 但是，从时间周期以及调整空间等方面分析，中国股市也已经具备了充分调整的状态，但牛市是否开启，仍需要取决于多方因素的合力推动。不过，在目前全球流动性宽松的背景下，实际上给股票市场带来了不少想象的空间。与此同时，随着银行理财刚性兑付的逐渐打破以及债券基金等稳健型投资渠道的价格持续波动，也从一定程度上促使部分资金进入股票市场，并为股票市场带来一定的新增流动性补充。

  虽然A股市场再度上演全面牛市行情的难度不少，但结构牛市或局部市场指数牛市的机会还是很高。站在当前的市场环境分析，3000点下方的A股市场，从中长期角度来看，还是机遇大于风险，当然在未来机构化程度持续提升的背景下，仍需要考验投资者的综合能力，注册制模式下的去散户化风险仍然不少，对普通散户也是一种不少的考验

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