美股高位调整+疫情二波预期提升，使得美股6月11日出现暴跌。

6月15日晚，美联储再放大招——宣布将在二级市场购入公司债券，美股连续反弹。

正当市场担忧美股要二次探底时，美联储又再次放出大招——推出二级市场的企业信贷工具，这意味着美联储将首次在二级市场购入单个公司债券，核心目的是为了解决航空、旅游、能源、零售、酒店等行业大型企业的投资级债券，为这次疫情冲击的行业托底。（5月份美国企业破产数量飙升，创下2007-2009年次贷危机爆发以来的最高纪录）

这消息宣布之后，美股就连续反弹了两天，再加上昨晚美国消费数据超预期，大幅缓解了市场对美股二次探底的担忧。

美联储又一次拯救了美股。

3月17-23日，美联储推出CPFF、MMLF等一系列货币政策措施，并宣布不限量按需购买美债和MBS。

硬币总是两面的，美联储以及特朗普的一系列放水推动了美股的这一轮反弹，但同时也使得美股逐渐脱离基本面，风险逐渐酝酿。

第一，美国疫情并不乐观，甚至二波疫情的预期正在提升。

一边是美国经济基本面的迷茫，另一边却是美国股市的疯狂：

1）仅用了60天时间，美股三大指数就纷纷反弹超过40%，其中纳斯达克指数创出历史新高。

2）数据显示，美国对冲基金对权益资产的敞口已经从34%上升至52%，达到2018年9月以来的最高水平。

3）大量美国散户涌入股市（部分资金甚至来源于政府救济金）。

总之研报社认为，硬币是两面的，美联储以及特朗普的一系列放水推动了这一轮美股的大反弹，但同时美股也正在逐渐脱离经济基本面，风险可能正在酝酿。

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