5月29日，人民银行开展3000亿元逆回购操作，期限7天，中标利率为2.2%，与上次持平。这一逆回购操作规模创2月11日以来的单日新高。

  记者注意到，自5月26日起，央行已经连续4天进行7天期逆回购操作，其中26日实现逆回购100亿元，27日实现逆回购1200亿元，28日实现逆回购2400亿元，29日实现逆回购3000亿元，逆回购金额逐渐增加，中标利率均为2.2%。由于上周无逆回购到期，上周共实现净投放6700亿元。在5月26日之前，央行已连续37个交易日暂停逆回购。

  业内专家分析称，受政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响，上周市场资金面有所收紧，央行连续4天开展逆回购操作，有利于维护银行体系流动性合理充裕，体现了呵护流动性的态度。

  从目前的资金面来看，5月29日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)方面，隔夜Shibor较前一日下行0.5个BP(基点)至2.097%，7天期Shibor较前一日下行2.8个BP至2.151%，14天期Shibor较前一日上行7.8个BP至1.925%，隔夜Shibor和7天期Shibor均在2%以上。另外，截至5月29日上午11点，DR001较上一交易日下降1.70个BP收至2.10%，DR007较上一交易日下降3.53个BP收至2.15%。光大证券固收分析师张旭认为，随着企业所得税汇算清缴等因素影响消退，资金利率会较为明显的回落。

  谈到即将到来的6月份流动性，中国民生银行首席研究员温彬认为，6月份流动性压力客观存在，这是因为一方面适逢年中，存在季节性压力；另一方面也会受中期借贷便利(MLF)到期因素影响。温彬还表示，《政府工作报告》已明确今年财政赤字和地方政府专项债规模，政府债券有望加快发行，尽快促进内需回升。

  今年的《政府工作报告》指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。同时，还强调一定要让中小微企业贷款可获得性明显提高，一定要让综合融资成本明显下降，这为今年货币政策定下了主基调。

  市场分析人士预计，未来货币政策工具在使用和操作上将更加灵活，在保持流动性合理充裕的同时，将不断助力实体经济发展。同时，预计在提升货币政策传导效率方面，还会继续加大改革力度。（来源：金融时报）

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