央行连续4天逆回购，本周净投放6700亿元，什么原因？

  5月29日，人民银行开展3000亿元逆回购操作，期限7天，中标利率为2.2%，与上次持平。这一逆回购操作规模创2月11日以来的单日新高。

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  记者注意到，自本周二（5月26日）起，央行已经连续4天进行7天期逆回购操作，其中26日实现逆回购100亿元、27日实现逆回购1200亿元、28日实现逆回购2400亿元，29日实现逆回购3000亿元，逆回购金额逐渐变大，中标利率均为2.2%。由于本周无逆回购到期，本周总共累计实现净投放6700亿元。在此之前，央行已连续37个交易日暂停逆回购。

  业内专家分析称，由于冲政府债券发行、企业所得税汇算清缴等因素的影响，本周市场资金面有所收紧，央行连续四天开展逆回购操作，有利于维护银行体系流动性合理充裕，展现了呵护流动性的态度。

  从目前资金面来看，5月29日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）方面，隔夜Shibor较前一日下行0.5BP至2.097%，7天期Shibor较前一日下行2.8BP至2.151%，14天期Shibor较前一日上行7.8BP至1.925%，隔夜Shibor和7天Shibor均在2%以上。不过，在连续大额逆回购投放下，隔夜资金利率上行趋势已经得到缓解。另外，截至今日上午11点，DR001较上交易日下降1.70BP收至 2.10%，DR007较上交易日下降3.53BP收至2.15%。

  谈到即将到来的六月的流动性，中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬认为，六月份流动性压力客观存在，一方面适逢半年，存在季节性压力；另外，也会受MLF到期因素影响。温彬还表示，政府工作报告已明确今年财政赤字和地方政府专项债规模，政府债券有望加快发行，尽快促进内需回升。

  今年政府工作报告指出，稳健的货币政策要更加灵活适度，综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。并强调：“一定要让中小微企业贷款可获得性明显提高，一定要让综合融资成本明显下降”。这为今年货币政策定下了主基调。

  就此，市场人士预计，未来货币政策工具在使用和操作上将更加灵活，在保持流动性合理充裕的同时，不断助力实体经济发展。同时，预计在提升货币政策传导效率方面，还会继续加大改革力度。

  来源：金融时报客户端

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