全球经济因新冠疫情遭重创

据统计5月27日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例10.22万例。其中，美国新增确诊病例1.83万例。截至5月28日12时左右，全球累计确诊病例达569.3万例，全球死亡人数35.56万例。而根据巴西卫生部发布的数据，巴西单日新增新冠肺炎死亡病例首次超过美国，巴西确诊人数超过俄罗斯、西班牙等国，飙升至全球第二。

从以上数据看出海外疫情的拐点尚未到来，市场担忧第二次爆发的到来，将令经济形势进一步恶化。

而疫情对全球经济的影响具体表现在以下六个方面：

1、美欧PMI数据位于荣枯线下方

采购经理人指数（PMI）是预测制造业、服务业趋势的可靠依据。制造业PMI指数在50%以上，反映制造业经济总体扩张；低于50%，通常反映制造业经济总体衰退。

图1：美国PMI走势图

图2：中国PMI走势图

从上图可以看出，除中国因疫情得以控制，PMI数据从底部显著回升外，美国与欧洲仍处荣枯线下方水平。

疫情冲击已将企业推向了深渊，制造业和服务业的整体衰退程度达到过去二十多年中最重。

2、失业率飙升

美国4月份失业率飙升至创纪录的14.7%，为上世纪30年代经济大萧条以来最高值，几乎是2008年金融危机期间失业潮的两倍。

白宫经济顾问凯文·哈塞特表示，美国5月份失业率可能已达到18%至22%，并认为6月失业率将持续升高，11月的失业率仍可能是两位数。

美国内华达州、密歇根州和夏威夷州约有四分之一的劳动力失业，上个月几乎每个州的失业率都创下了历史新高，说明了卫生事件对经济造成的历史性破坏。

3、全球贸易萎缩

根据世界贸易监测（World Trade Monitor）的数据，全球贸易量同比下降4.3%，创下2009年以来的最大降幅。3月贸易量环比下降1.4%，为连续第三个月下降。调查显示经济正在经历深度衰退。

一方面，疫情恐使全球经历“大萧条”以来最严重的经济衰退，全球贸易急剧萎缩；另一方面，疫情冲击正加剧国家间贸易关系结构性变化，加速全球供应链和产业链的本地化、区域化、分散化趋势，后疫情时代全球经贸格局或将重构。

4、全球经济衰退预期加强

5月19日,世界经济论坛发布的报告显示,风险经理人预期冠状病毒大流行将导致全球经济陷入长期衰退。

美国：疫情之下，美国经济一季度GDP增速为-4.8%，美债总额大涨3万亿美元，失业人数飙升至3844万人，四大机构预测美国2020第二季度GDP将下降30%。

5、金融市场动荡 

疫情黑天鹅的出现，令本来已放缓的全球经济雪上加霜。美股10天内连续4次熔断、原油暴跌、金融市场陷入了巨大波动。

为应对疫情带来的经济衰退，全球央行开始“放水”，以求提振经济。目前欧洲和日本都已经进入了负利率区间。美联储利率已经降到了零，且开启了无限量化宽松模式。

负利率是由全球主要经济体增长疲软所引起，为刺激经济增长而生，“稳增长、稳就业、稳投资”是目标，且非长久之计。

负利率实际上是一种货币宽松政策，刺激资金在市场流动，但是负利率带来的不确定性和压力令市场对未来经济发展蒙上阴影，让资金涌向具有避险属性的黄金白银，与此同时，还降低了持有黄金白银的机会成本。各种因素叠加共同导致了黄金白银的上涨。

资金追捧 金银比修复

图3：沪金2012合约日K走势

在悲观的全球经济前景预期、流动性边际宽松加剧及机构资金避险需求推动下，贵金属板块受到资金热烈追捧。3月初美股暴跌导致沪金遭流动性挤兑后暴跌，随后快速回升至前期高位。进入了慢涨的趋势波动，一度走出历史新高402.30元。

图4：沪银2012合约日K走势图

白银因受到工业需求降低影响，暴跌幅度超过黄金，金银比随之达到历史新高。在美联储大规模注入流动性，各国重启经济后，工业需求有所恢复。白银出现了补涨行情，近期的涨幅均超过黄金。

图5：内外盘金银比

从上图可知，内盘的金银比最高达到115附近，而外盘金银比最高则达到125。

所谓的金银比，是指一盎司的黄金与一盎司的白银价格之间的比率。金银比在行情正常的情况下，范围值一般维持在65~70之间，如果低于此范围，则说明金价有较大的反弹空间或者银价虚高；如果高于此范围，则说明金价虚高或者白银有较大的反弹空间。

如今白银价格反弹，金银比有所恢复，但依然处于高位。

回顾历史，白银在危机后常常是后来居上，超越黄金。黄金因避险和抗通胀属性成为投资首选；黄金涨过一波后，投资者往往会回头关注白银。此次疫情期间各央行大放水，金银走势恰好印证了这一点。

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