螺纹钢：期螺延续减仓下跌走势，现货价格小幅下调，贸易商建材成交量好于昨日，但受到盘面走弱影响，现货市场心态也较为谨慎，刚需仍在不过多以按需采购为主。从广州建材周库存及钢谷和找钢网统计的数据看，螺纹产量回升放缓，需求明显回落，最近一周建材日成交相比前期下降10%左右，由于“两会”过后期货开始回调，因此现货成交的下降可能受到情绪影响，同时华东、华南降雨对需求的影响也逐步显现，后期需要关注的是季节性影响程度（最近三年环比降幅在8-10%）。同比看，当前需求仍好于去年，同时地产和基建增速在5-6月预计仍有改善空间，因此很难说螺纹需求开始趋势性转弱，预计淡季需求仍有支撑。另外宏观上要关注的是，近一周资金逐步收紧，Shibor短端利率明显走高，对工业品而言相对利空。在高产量及需求下滑的预期下，去库速度也将放缓，由于库存绝对量偏高，可能会加大贸易商去库意愿，现货阶段性压力仍在。不过若需求韧性未打破，随着库存继续下降，库销比有望降至低位，届时现货价格弹性也将随之增大。综合看，螺纹短期还是面临调整，维持偏弱震荡，前期资金陆续止盈离场，市场后期将会去验证淡季需求及流动性收紧后的影响，不过由于对淡季需求并不悲观，因此螺纹价格在库销比进一步回落后有望再次走强，中线偏多看待，短期10关注前方震荡区间3450元附近支撑。

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