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橡胶

  橡胶期货价格小幅冲高回落。今日江苏地区现货市场报价不多，18年宝岛全乳价格为10100-10300元/吨，越南3L胶报价10500-10650元/吨，18年RSS3#胶报价12600-12750元/吨，买盘具体商谈。近期轮胎开工多数恢复至节前开工水平，整体开工维持在六至七成。上半月国内市场出货表现基本稳定，配套市场订单仍较为理想。另外听闻出口市场询盘有所增多，可成交预期有所提升。2020年1-4月，中国天然橡胶及合成橡胶累计进口量215.8万吨，累计同比上涨1.4%。中汽协发布4月我国汽车产销数据显示，4月我国汽车销量为207万辆，同比增长4.4%；1-4月销量为576.1万辆，同比下降31.1%。震荡做多思路为主。

  金银

  昨天，刺激全球资本市场的主要原因是新冠疫苗。美国生物技术公司Moderna表示用于新冠肺炎的疫苗MRNA-1273是安全且耐受性良好的；预计在7月开始最终阶段的疫苗试验。美国生物制药公司随后Dynavax也传来了好消息。该公司称，可能最早于7月进行新冠病毒疫苗实验。与此同时，英国方面也有疫苗的重磅消息，英国政府称，英国最早可能在9月推出3000万剂Covid-19疫苗。如果英国在临床试验中获得成功，它将成为第一个获得牛津大学研发的疫苗的国家。牛津大学四月宣布，与阿斯利康签订了许可协议，疫苗生产和分销将在阿斯利康进行。

  受此影响，COMEX黄金期价有所收敛，呈现冲高回落态势。据世界卫生组织称，全球正在开发的疫苗超过100种，至少有8种疫苗已经在进行人体试验。固然，疫苗是根治新冠疫情的主要手段，实验成功尚需时间。

  因此，从中长期看，即便疫苗研制成功，全球经济的复苏也需要很长的过程。但是金银应该分开来看，鉴于经济复苏预期，短期内白银或许能够迎来一波上涨行情，但中长期看涨的风险依然较大，而扭转经济颓势并不能只靠疫苗一副良药，需要全面会诊，牵扯的因素会很多，贵金属的避险功能将持续发挥作用，黄金尤为值得关注，后市仍将看好。

  尿素

  国内尿素开工率79.4%，开工率环比下降1.1个百分点。气头尿素开工率78.1%，周环比提升2.9个百分点，中期来看全国气头装置开工基本达到极限，预计在进入四季度前将维持25万-30万的周产量。从目前开工率来看，上周国内日产量达16.6万吨/日，较前一周减少0.2万吨/日。近期国内供应持续维持高位，短期的供需偏弱使价格持续下调，部分地区固定床企业已到现金流成本支撑；在临沂地区供应减少后，价格上涨，带动短期国内下游采购情绪，全国价格普涨。卓创数据显示，工业复合肥、板材按需跟进，部分厂家补库情绪提升，厂家预收订单稳定，厂库小幅下降。

  短期来看，现货价格在上周是先抑后扬，后半周在备货情绪恢复后小幅提升，09期货合约震荡上涨。国内供应维持高位，国内尿素装置的检修仍未到来，关注6月份检修机会。从现在基差来看，现货价格下降，期货震荡上移，基差明显收敛到合理区间，预计随着6月份农需回暖，尿素价格将稳步回升。后期关注上游检修力度机会及出口状况。

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