纺织服装：体育服饰行业空间仍大，远未到天花板。

十年复合12%增长，但增长远 未止步：中国18年单纯运动鞋市场1500亿规模，美国为2600亿；考虑到中国8亿+城镇人口和美国3亿+总人口，人均消费上仍旧有充分提升空间，行业增长远未到头。行业格局清晰稳定，龙头已形成稳定壁垒，很难出现其他服装品类大起大落的现象。目前CR5超过60%，龙头集团形成的优势非常稳定。长期看好安踏、李宁两大国产体育服饰龙头，同时建议关注申洲、滔搏这两家国际品牌上下游战略合作伙伴。安踏体育：专注效率销售驱动， FILA成功方法 论带动集团多品牌布局，对应20/21年估值30/23X；李宁：品牌驱动，品牌力上升期前瞻选择精益化管理，对应20/21年估值38/28X；申洲国际：全球稀缺优质供应链资产，对应20/21年估值26/22X；滔搏： 数据化零售龙头，有望继续享受两大国际体育服饰龙头在中国高速增长的红利，对应20/21年估值18/15X。
  通信：1、通信板块基金持仓市值破2000亿，板块基金持仓比例持续增长：通信板块2020年一季度基金持股占比为3.77%，环比增长19.26%。市值增长率达36.47%。通信板块处于稳步上升期，投资价值逐步显现；2、上海发力新基建，多部委多次强调加快5G以及IDC为代表 的科技新基建的建设进度，政策以及顶层设计作为最有利的支撑，是推动5G以及IDC产业发展的重要的驱动力。作为5G建设的主旋律，IDC 等科技新基建将持续受益;3、工信部推进移动物联网全面发展，模组是实 现万物相连的硬件基础，在物联网产业链率先获益，在物联网的连接数 的爆发支撑下，模组出货会迅速放量，同时随着WiFi-6普及及车联网等 应用场景落地，相应的配套模组也将带来很大的增量市场。工信部推进移动物联网全面发展，提出建立NB-IoT、4G（含Cat.1）和5G协同发展的移动物联网综合生态体系，打造一批百万级连接规模应用场景。模组是实现万物相连的硬件基础，在物联网产业链率先获益，在物联网的连接数的爆发支撑下，模组出货会迅速放量， 同时随着WIFI-6普及及车联网等应用场景落地，相应的配套模组也将带来较大的增量市场。首推组合：中兴通讯（000063）、中际旭创（300308）、光环新网（300383）、数据港（603881）、奥飞数据（300738）、崇达技术（002815）、淳中科技 （603516）、中国联通（600050）、中新赛克（002912）、中科创达（300496）、中石科技（300684）、移为通信（300590）、世嘉科技（002796）、俊知集 团（港股1300）。

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