在经历了负油价和前一日的超级崩盘之后，原油市场的情绪变得令人捉摸不透，昨日市场布伦特出现了经典的深V反弹，价格在16美元终于是止住了下跌的趋势。最有意思的是，昨日WTI 06合约在亚洲盘出现了超级减仓行情，减仓幅度达到了12.2万手，这在我们的印象中从未见过，尤其是主力合约距离交割日仍有较长时间的情况下（临近交割日除外）。

首行减仓如此之大无外乎两个可能，第一是05合约留下的阴影，资金担心临近交割之时再次出现空逼多的情形，所以提前将仓位转移至远月。但分析远月合约的持仓量发现，远月合约持仓量增幅其实并不是很大。第二种可能就是盘中有大资金出现了离场的情况，并且手中的头寸相当的大。结合价格的表现来看，离场时间大概率是在9点至12点之间的下跌阶段，再结合昨天国内炒得沸沸扬扬的银行原油业务，似乎能够推断出部分离场的头寸出自何处。

我们其实很不愿意看到国内资金在此时离场，虽说负油价打破了所有多头的心理防线，但负油价和低油价的状态是难以持续的，短期价格的下行更多是的心理层面的冲击。并且在低油价的作用下，对于促进减产深化减产是一件非常有力的事情，目前各国都已经表现出急切的心态，对于后期减产执行率的维护上也将更加重视。其实我们看到昨日EIA数据公布之后，原油价格并未有较大的变化，原油库存增加1500万桶，也并未打压价格多少，表明市场对于悲观预期给的已经很足，不排除接下来一段时间会出现忽视利空因素的可能。

对于行情的观点我们依然没有变，短期的情绪冲击基本大概率已经释放完毕，此时恰恰是企业采购现货囤现货的良机，投机资金也可以在此时轻仓试多，但鉴于目前原油市场的高波动性和高情绪化，试多资金切勿重仓，注意控制风险。

（内容来自海通期货能源研发中心）

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