昨日欧美时间假期，整体交投非常的清淡，原油价格小幅上涨，布伦特继续在压力位之下徘徊。我们在上周提示了油价可能的下行风险，目前来看这种风险依然存在，油价只有在充分的回调之后才能迎来更好的上行趋势。

目前市场的观点几乎比较统一，自6月份之后，市场的需求可能会缓慢恢复，再加上OPEC超额减产100多万桶，再平衡的速度会有所加快。市场预计三季度有望恢复基本的平衡，甚至会出现小幅的供应缺口，这与我们的判断一致，虽然短期市场确实存在下行的风险，但中长期我们依旧看好油价。

上涨的趋势中也并非一帆风顺，目前市场上有两大风险点需要我们时刻警惕，虽然不一定会发酵，但一旦发酵，对于油价的影响将会是重大的。第一点是中美之间的贸易问题，美国针对华为的步伐越来越快，中国对等措施也比较重磅，一旦将部分美国企业其列入名单之中，也就意味着全面对抗的升级，贸易问题将会演变成全领域摩擦，对于油价将会是巨大的利空效应。第二点是我们周边不一定会太平，虽然从整体的实力上目前并无太大悬念，先处理好疫情的国家有绝对的优势权，但在特朗普无限甩锅中国的背景下，某些违背常理或者预料不到的事情也有可能会出现。总之今年并不是太平之年，不管是套利操作还是投机操作始终都要把风险放在第一位，也只有此，才能够在行情明朗之时捕捉到市场的大机会。

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（内容来自海通期货能源研发中心）

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