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原油

欧佩克月报摘要：油市当前正遭遇突然且急剧的历史性冲击。第一季度末炼油厂产能的季节性低点，因新冠肺炎疫情导致的需求降低而恶化。将2020年第二季度原油需求下修近1200万桶/日，其中60%的损失来自于交通运输燃料，主要是汽油和喷气燃料需求的降低。为应对新冠病毒疫情，各国进行了封锁措施，出行限制和社交隔离手段，这影响了全球40%以上的人口。到目前为止，这些限制已经导致燃料消费的大幅下降，严重损害航空燃料和汽油市场的利润。

据二手信源，欧佩克3月原油产量增加82.1万桶/日至2861万桶/日；沙特3月原油产量增加38.8万桶/日至1005.8万桶/日；阿联酋3月原油产量增加38.6万桶/日至345.1万桶/日；科威特3月原油产量增加17万桶/日至284万桶/日；委内瑞拉3月原油产量减少10万桶/日至66万桶/日。

上海国际能源交易中心：自2020年6月15日起，期货原油的仓储费标准暂调整为人民币0.4元/桶/天。同意位于辽宁省大连市保税区新港街道海鲇路31号的大连中石油国际储备库成为我中心原油期货存放点，核定库容120万立方米，启用80万立方米。

市场消息：伊朗将5月销往亚洲的轻质原油官方售价设定为较阿曼/迪拜均价贴水7.20美元/桶。

市场消息：俄罗斯乌拉尔原油价格跌破14美元/桶。5月1日-5日，波罗的海港口的乌拉尔原油装船计划从此前的110万吨减少至100万吨。

市场消息：卡塔尔将5月的Marine原油官方售价设定为较阿曼/迪拜均价贴水7.10美元/桶，将陆上原油官方定价设定为较阿曼/迪拜均价贴水7.30美元/桶。

市场消息：卡塔尔将定于6月出售Al-Shaheen原油价格设定为较阿曼迪拜报价贴水10.40美元。

俄罗斯能源部：俄罗斯和沙特均承诺遵守原油减产协议。两国都准备好在必要时与欧佩克+共同采取行动稳定市场。两国将继续监测原油市场。

墨西哥原油监管当局主管：预计墨西哥国家石油公司将很快寻求新的合资企业，因约100个分配的区块尚未投产。石油监管机构将在一个月内就Zama油田的重大发现发布技术性意见，以确认是否与墨西哥国家石油公司共享油田。墨西哥政府必须在关闭油田时通知石油监管机构。在当前油价水平，墨西哥国家石油公司的原油产出可能有10%无法盈利。对于生产商而言，大幅减产以恢复生产并非易事。

市场消息：随着油价暴跌，尼日利亚石油生产商大幅削减承包商成本。

康菲石油首席CFO：预计5月份美国以外地区的净油价将有所好转。康菲石油公司CEO：公司的盈亏平衡油价从40美元/桶，跌至32美元/桶。每天削减22.5万桶原油产量。

隔夜，原油价格维持低位震荡格局，近月多单高空，远月回调布局多单。

液化石油气

沥青

昨日石油沥青主力合约BU2006尾盘收跌，收盘价2154元/吨，较上一工作日下降34元/吨，成交量1735711手，持仓量473812手。昨日国内道路沥青市场价格走势基本持稳，业者拿货速度有所放缓，且前一工作日原油期货行情走势跌破20美元关隘，加剧业者观望情绪提升。另一方面，全国多数地区遭遇降雨天气，导致下游工程基建恢复遇阻，而且在买涨氛围减弱下，市场交投活跃度有所下降。后期市场来看，短线沥青市场价格下行风险依然存在，随着降雨天气来袭，下游终端工程基建恢复遇阻，且低油价利空持续发酵，此外部分停产企业陆续恢复沥青生产。另一方面，油价跌破20美元，不排除部分投资者趁机买进，或拉动原油价格出现回升可能，但疫情利空不减。综合来看，建议业者谨慎操作，按需购进为主，油价阶段性筑底结论为时尚早。

甲醇

甲醇方面，郑醇昨日高开下行，跌幅较大，主力09合约开在1800附近，但之后迅速回落，午后跌至1720附近跌幅较大，短期郑醇继续维持弹后回跌。前期全球疫情大爆发导致欧美股市暴跌持续，加之油价持续弱势，全球金融市场一片恐慌，近期受OPEC+再次统一意见减产影响，油价反弹，化工品走势短期得到提振。产业链方面，产业链复工程度不及预期，港口库存高位，油气弱势，成本线下移，报价走跌，基本面仍然偏空，加之近期国内动力煤大幅走跌，国内成本支撑随之下移，郑醇暂时结束反弹，出现回跌。

天胶、20号胶

橡胶方面，沪胶昨日高开回落，跌幅较大，主力09合约开在10040附近，但之后震荡回跌，午后变绿，尾盘收在9900以下，沪胶反弹技术性受压。当前胶市本身而言，国内外产区正处停割，国内产区已经延迟开割，国外产区大概率延迟，市场并不具备继续大跌基础，然轮胎内销出口遭遇双重压力使得轮胎开工率提升受阻，国内外终端汽车产销严重受挫，使得天胶需求存在重大不确定性，国内橡胶库存已经再次回归高位，基本面总体难言乐观，但短期内原油减产协议达成，虽然小幅不及预期，但减产大方向已定，油价或将进入做多炒作期，能化品或将技术收益，有利于沪胶进一步筑底。

苯乙烯

苯乙烯方面，期价昨日维持弱势震荡，行情不大，主力09合约基本维持在5370-5500之间，上午先跌后弹，午后随化工品回落。前期全球疫情大爆发导致欧美股市暴跌持续，加之油价持续弱势，全球金融市场一片恐慌，近期受OPEC+再次统一意见减产影响，油价反弹，化工品走势短期得到提振。产业链方面，原油暴跌，苯乙烯失去成本支撑，受疫情导致复工延期影响，生产企业库存较高出货压力较大，但各地交通管制放松，货物流通逐步回复，下游终端需求开工也处恢复期，然正常生产企业存在原料供应库存压力，前期油价大跌背景下，苯乙烯成本支撑不再，基本面偏空，但由于前期存在超跌，目前伴随油价回升带来的技术性反弹或将在短期内继续持续。

PTA

PTA：隔夜原油低位徘徊，目前PTA开工率大幅提升至90%，而下游企业依旧不佳，清明之后聚酯产销分化，长丝库存或再度累加，终端织造企业开工率约56%，部分企业因订单流失放假，目前PTA加工费走高至800元附近，企业减产意愿减弱，供需失衡矛盾加大，因内外需求不佳，PTA将二次下探。

MEG乙二醇

MEG：当前江浙主港地区MEG港口库存攀升至115万吨，聚酯库存处于高位，聚酯开工率为81%，不过近期长丝产销回落，纺织终端需求低迷，乙二醇基本面没有实质性改善，长线弱势没有明显改变，近日油价回落，乙二醇后市难免跌势，空头思路。

聚烯烃

海外多国考虑逐步解除因疫情带来的全面封锁，加之欧美股市反弹，国际油价小幅上涨，但需求下滑带来的压力依然存在。WTI持稳于19.87美元/桶;布伦特27.82涨0.13美元/桶。中国SC原油期货主力2006跌7.9至266.8元/桶。昨日国内化工品小幅反弹，整体处于震荡态势。L2009方面，昨日期价开盘后短暂下探6100元一线，随后震荡回升，收盘期价报收于6225元。目前期价依然处于区间震荡，期价缺乏持续走高的动力，短期仍将维持在6000-6500元的区间波动。PP2009方面，昨日期价企稳回升，但幅度不大。现货市场虽然随着国家开始整顿熔喷布，炒作气氛有所转淡，但整体纤维料排产依然处于高位，拉丝料的紧张局面暂未缓解，期价在连续下跌后，开始短暂消化。但长期来看，目前价格依然存在一定程度的高估，后市期价仍有下行压力。前期建议入场的空单依然可以继续持有。

尿素

行情回顾：郑商所尿素主力2009区间震荡。昨日开盘1556元/吨，最高1560元/吨，最低1549元/吨，收盘1556元/吨，结算1555元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，跌幅0.26%，成交22564手，持仓量52487手，日增331手。

现货市场：山东临沂小颗粒送到价1770，山东菏泽小颗粒送到价1750，河南商丘小颗粒送到价1740。国内尿素市场稳中小幅调整，经过几日局部区域探涨，后期继续攀高动力不足，市场采购观望情绪明显，西南两广区域正值备肥旺季，但受周边低价货源冲击短时价格上行受阻，因此整体而言市场大局维稳，局部压力仍然明显。

小结：本月下旬起部分尿素装置或陆续出台检修计划，后期开工或有所下降，但短期内市场货源充足，不会出现明显货源短缺，农需转淡，工需放量缓慢，基本面暂无实质性利好，预计期价维持低位震荡。

纸浆

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约SP2009，昨日开盘价4590元/吨，最高价4616元/吨，最低价4566元/吨，收盘价4608元/吨，结算价4590元/吨。2009持仓量58351手。

现货方面：截至4月17日，针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普销售价格区间为4750-4750元/吨（0/0），俄罗斯乌针、布针销售价格区间为4500-4500元/吨（0/0），智利银星销售价格区间为4490-4500元/吨（0/0）。近期进口木浆现货市场供应量平稳，浆价窄幅震荡整理。加针货少，个别品牌价格持续上扬，其中山东地区北木含税参考价5000元/吨，凯利普、金狮货少，价格高位整理。新一轮外盘或陆续公布，业者观望气氛浓郁。短期浆市供需面变化不大，下游需求回暖速度较为迟缓，短期浆价区间震荡整理为主。

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