钢市概述

  本周国内钢市整体表现为震荡向上，黑色系在周初经历了反复的冲高回落行情，底部得到阶段性确认，之后在消息面利好刺激+产需同步扩大的情况下，市场走出了一波技术突破行情。期螺最高达到3376高位，与本月低点（4月2日3103元）相比，振幅高达273元。铁矿石最高突破600元整数关口，其它品种亦全线收涨。现货市场价格亦步亦趋，市场低价成交尚可，高价接受度一般。

  截至2020年4月10日，兰格钢铁综合价格指数达到135.0点，比上周末涨0.28%，比去年降13.4%；兰格钢铁长材价格指数达到146.6点，比上周末涨0.99%，比去年同期降13.87%；兰格钢铁板材价格指数达到122.6点，比上周末降0.08%，比去年同期降14%。

  预测

  临近周末，螺纹等品种走出一波技术性突破，同时主流多空持仓发生了一个微妙的变化，由前期的空方为主转以向多头过渡，目前多空略占优势，而永安从本周开始亦开始了多空转换，多头布局已迫近15万手，空单持仓不足10万。

  市场看多的声音开始滋生，是不是意味着拐点的来临？同时这种转变也增加了市场的疑虑，上涨会不会很坚定，会不会再度回落等等，市场较为关注。

  目前来看，已经可以确定的是：

  一是，底部支撑越来越牢固。不论期货还是现货底部价格均有向上抬升，一旦接近心理价格市场抄底备货+商家挺价惜售意愿会上升。

  二是，在以螺纹钢为主的黑色系本周迎来技术性突破，也使得底部支撑力量开始加大。

  客观来说，消息面利好带动以及钢市本身补缺+05交割逻辑的需求，是此波向上拔高背后的主要推动因素。

  再有就是，在本土疫情结束后，不论是政府层面还是市场层面，全面复产复工的实际动作开始在落实当中，由以前的千呼万唤转为实际的采购、备货和动工，这是一个非常大的转变。

  以北京为例，截至4月8日，全市2130项规模以上建设工程已实现复工2126项，复工率达到99.81％，其中续建重点工程已累计复工174项，实现应复尽复目标。其它地区尤其是南方市场相比北方动作要更早一些。进入4月份以来，重庆、贵州、湖南等地纷纷集中开工一批新基建项目。安徽、广东、浙江、山东等地新基建项目库或投资计划也相继出炉，5G、大数据中心、人工智能等领域成为投资重点，后期大基建先行的步调有加快迹象。

  因此，也导致了当前供需两旺的行情，产量上升，需求也在上升。

  此外，周五通胀数据未掀起太大波澜，但社融出现超预期增长，据统计一季度社会融资规模增量为11.08万亿元，同比多2.47万亿元；一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。单月来看，3月新增人民币贷款28500亿人民币，预期18000亿人民币，前值9057亿人民币。3月M2货币供应同比10.1%，预期8.8%，前值8.8%。3月末社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%，提振市场信心。

  但此波涨的略有些着急，市场没有得到底部的二次确认，就在消息面以及多空拉扯之下完成了向上的拔高。

  能否持续向上突破，或是说是拐点的真正来临仍要继续观察。

  一是，前期推动此波价格上涨的消息面仍然存在不确定性。OPEC会议受墨西哥阻碍最终未能落腚，成为市场的一大悬念。此外，即便最终达成也未必会对市场起到反转的作用，市场对于二季度全球原油需求降幅的预期是在15-20%，以当前沙俄两国提出两个月实施大约1,000万桶/日的减产措施，约全球供应10%，尚不能补上需求的缺口。从昨日美原油、布伦特原油分别较日内高位下滑5、4美元，也暗示未超出市场预期。

  二是，供需两旺格局目前还看不出方向，目前钢厂库存和社会库存仍在去库进程当中。以建筑钢材为例，据兰格钢铁网统计，4月10日全国81家建筑钢材样板钢厂厂内库存量892万吨，比上周下降115.1万吨，降幅11.4%，与上周相比，又回到10%之上。与此同时，社会库存降幅也同步扩大，4月10日国内29城市建筑钢材库存1393.44万吨，比上周减64.88万，周降幅达到4.45%，但库存同比去年仍高出66.83％，电炉等短流程企业的复产使得产量回升，螺纹产量一度创出3个月新高。

  后期要看供需博弈的情况，尤其要重点关注总体去库的速度快慢，若去库持续较快，说明需求的确在加快启动，那么高库存就不是问题，反之仍然需要高度警惕。

  从当前市场布局来看，多空后期可能还会有一场厮杀，短期来看，在技术性突破过后，尤其在05交割完成之前，仍有可能向上冲一冲，但动力是否充足，仍然要看全球疫情拐点的真正到来，各国抗疫救市药方剂量大小，对不对症，国内供需情况，石油最终结果等等，市场可讲故事依然很多，一旦利好在集中释放过后，小级别的冲高回落行情再现也将是常态。

  因此，总体来看，当前市场正处于敏感的过渡窗口期，可上可下，真正的拐点到来尚需要时间的确定和证伪。

  期货走势分析

  期货点评：10日，螺纹期货终收3373涨80，涨幅2.43%，比午前高53点，减仓1万多手，较午前减了2万手。午后盘面持续上行，一举突破先前承压的20日均线，直逼60日均线，永安持续向多的操作难道是整体盘面有空转多的意思？高点机遇风险并行，建议谨慎操作；热卷午后高位上行，终收3209涨72，涨幅2.3%，减仓2万多手；原料端焦炭午后高位上行，终收1730涨41.5，涨幅2.46%；矿石午后震荡上行，终收599.5涨7，涨幅1.18%，减仓1.6万手。

  螺纹持仓报告显示：多头永安增多1.7万，净多5.6万，做多方向安排的明明白白的；空头五矿强势减空4.3万，有说法是其低价抄底矿石，锁螺利润。

  矿石方面：多空榜均无大的操作。

  钢铁现货

  一、建筑钢材

  十大城市螺纹钢价格及涨跌表

  建筑钢材钢厂调价汇总表

  现货简评：节后开市，外盘的拉涨对期螺盘面略有提振，但国内消息面并无利好支撑，盘中走势震荡趋弱，市场价格普遍观望。周中，原油减产的预期持续发酵，市场颇受提振，期螺持续上行，部分钢厂出现拉涨，现货方面也小跟节奏。市场一片和谐向好，而且本周库存数据持续下降，且降幅较上周略有增大。至周五，牵动人心的OPEC+会议终于出结果，据央视新闻援引沙特多家媒体报道，此次会议已达成初步减产意向，首阶段将于今年的五六月份每天减产1000万桶原油，不过对于前期的预期来说，这个减产的量明显是让人失望的，但外盘得益于巨额经济援助计划普遍上涨，期螺借势也出现拉涨，且一举突破前几日承压的20日均线，现货市场更是普遍跟涨。

  整体来看，进入4月份以来，重庆、贵州、湖南等地纷纷集中开工一批新基建项目。安徽、广东、浙江、山东等地新基建项目库或投资计划也相继出炉，5G、大数据中心、人工智能等领域成为投资重点，后期大基建先行的步调有加快迹象。

  无论期货走势，还是开工情况，再或是近期库存的表现，整体都趋多，而且周五期螺收盘前仍有一波拉涨，如果下周期螺没有承压于60日均线出现大幅回落的话，下周国内建材行情或仍有上行空间。

  二、板材

  国内重点城市板材价格表

  （1）热轧卷板：本周国内热卷价格小幅拉升。据兰格钢铁云商平台统计，4月10日国内热轧卷板均价3348元（吨价，下同），较上周同期上涨30元，较上月同期跌130元。

  清明节后，国内热卷价格迎来小幅回涨，本周价格拉涨的主要原因在于期货盘面的好转，带动了热卷价格的拉涨。目前天津热卷价格较为坚挺，价格3300元，上海3270元，广州3300元，三大区域价格相差不多，北方价格抗性较强。据我网数据，本周国内热卷产量294万吨，周环比上升5%，厂内库存124万吨，周环比降6.77%。社会库存349.30万吨，周环比降2.84%。本周钢厂开工率提高，尽管鞍钢检修不过本周实际产量仍然较大，从数据上看，本周产量增加不过厂社库存双降。可见实际需求向好。地区表现来看，华北、华东地区库存呈现回落，但乐从地区库存仍在100万吨左右，库存压力偏大。

  周五尾盘，期货盘面再度上扬，填补缺口，而汽车业数据，汽车产销分别完成142.2万辆和143万辆，环比分别增长399.2％和361.4％，同比分别下降44.5％和43.3％，降幅纷纷收窄30%以上，数据向好，而在4月份工地开工范围扩大，需求继续回升的局面下，期现两方面均有良好表现，预计下周国内热卷价格或仍有反弹可能。

  （2）涂镀：本周（4.7-4.10）国内镀锌市场价格持续下跌趋势运行，彩涂板市场价格也持续下调运行。本周周初，节后涂镀市场价格持续走低，北方镀锌板市场来看，民营钢厂价格下调30-40元/吨不等，国营钢厂价格也有所下调，首钢镀锌板价格下调50元左右，通过和贸易商联系得到的反馈，周初天津地区其个别商家成交量有所好转，出货在500吨左右，但整体来看，市场交易量仍未有明显转变，天津地区平均出货在300吨左右，市场需求仍未有明显转好现象。但北京地区加工厂基本上已经全部复工，贸易商对后市有一定看好。

  本周周中，北方地区价格试探性上涨，上涨幅度在10-20元/吨不等，但首钢价格再次下调50元/吨，据贸易商反映，成交面整体偏弱，天津地区大户出货在400吨左右，部分小户出货在100吨以内，市场采购方面仍然偏弱。南方市场成交低迷，库存方面仍然偏多，上海市场经营面临较大程度亏损，3月份资源单吨亏损或在400元/吨，钢厂也将面临持续接单的压力。但部分钢厂镀锌产线进行检修计划，对后期带来一定利好，但短期影响或将有限。

  本周后期，涂镀市场价格基本以稳为主，通过和贸易商联系得到的反馈，目前库存压力对贸易商来说仍没有减少，成交量整体也较为一般，商家表示将继续保持出货为主，汽车、家电行业需求仍然偏淡，但建筑需求随着逐步开工，以及现货市场价格逐步相对稳定，后期下游采购积极性会有所好转。

  据兰格钢铁云商平台市场监测显示，截至4月10日，国内市场1.0mm镀锌平均价格为4374元（吨价，下同），较上周同期价格下调了27元；0.5彩涂平均价格为5590元，较上周同期价格下调32元。

  整体来看，价格基本保持稳中削弱趋势，从加工厂及工地复工情况来看，后期需求面或许会有好转，贸易商对后市有一定看好，但库存方面仍处于高位，商家表示仍要以出货为主。预计下周国内涂镀市场价格将保持暂稳运行为主。

  （3）中厚板：本周国内中厚板市场价格弱稳运行。据兰格云商平台监测数据显示，截至4月10日，国内重点城市16-25mm普板平均价格为3619元，均价较上个交易日涨4元，较上周同期跌6元，较上月同期跌9元。本周主导城市方面：邯郸3520元，周涨20元；天津3550元，周跌20元；江阴3470元，周跌30元；乐从3650元，周跌20元。

  6日美股涨超7%，道指暴涨1600点，而节后开盘，期货市场并未因此大幅拉升反呈现震荡走低态势，现货市场来看，亦是偏弱格局。期间3月下旬重点钢企粗钢日产以及钢材库存数据发布，再次大幅下降；但整体市场由于心态偏空，成交没有明显放量，故市场价格基本维持稳定。周中后期，国务院推出系列举措支持出口贸易；日本将推出史上最大规模经济刺激计划。中共中央政治局：全面推进复工复产工作；纽约股市三大股指8日显著上涨，国际油价显著上涨；金融委：把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。一系列的利好支撑或刺激了期货走强，商家信心有所提振，部分挺价意愿较强的市场试探性小幅回涨，据市场反映，在期货连续三日走高的带动下，成交有所上量，不过目前钢企生产相对正常，厂内库存微幅增加，由于市场仍多以按需采购为主，因此社库降幅放缓，相对往年同期仍略偏高，故价格方面受到一些抑制。另外，上周华东价格快速下跌，华北价格相对坚挺，使得当前华东市场价格洼地，区域流动性减弱。

  钢厂方面：截至4月10日，北方13家样本钢企中厚板日产7.49万吨，轧线产能利用率79%，周增3个百分点；2条轧线增量，1条轧线目前仍停产。厂社库方面：本周全国30家样本中板企业厂库59.23万吨，周增1.23万吨；其中华北12厂18.36万吨，周增1.16万吨；华东9厂31.37万吨，周增0.37万吨；全国29个重点城市中厚板社库126.27万吨，周降3.91万吨，降幅收缩。综合而言，虽市场缓慢恢复，但宏观环境及市场心态略不稳定，因此预计下周国内中板市场价格整体表现或坚挺观望。

  三、管材

  （1）无缝管：本周全国十大主导城市无缝管价格持续小跌，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2020年4月10日，无缝管108*4.5mm均价4506元。较上个交易日相比持稳。本周市场均价受管坯，管厂下调价格总计下跌70元。

  本周管厂面：截至4月10日，临沂108*4.5主流出厂价格4050、4070、4100、4130，冷拔57*3.5加价300。聊城中厚壁主流出厂价格4080-4150。山东磐金73-95*4出厂4180，102-159*4.5出厂4130，219-245*7-16出厂4050元。

  原料面：本周截至10日江鑫管坯出厂：热轧3530元，连铸3430元；45＃3580元。暂稳，本周整体接单小批量为主。天钢20＃管坯出厂价格：热轧3570元，连铸3500元。市场面：贸易商成交量较上周也出现了明显的下降。市场的成交减少社会库困本周也增加较大。贸易商本周从管厂拿货甚少，大部分在尽量消化库存，商家多谨慎灵活操作。本周沧州地区日均出货量相比上周每日减少100吨左右。整体市场贸易商心态较悲观，预计下周无缝管市场受本周管厂，管坯下调价格影响反映到市场开始下跌价格。

  （2）焊管：本周全国十大主导城市焊接钢管价格据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2020年4月10日，焊管4寸（3.75mm）均价过磅含税3928元，周环比上涨2元；镀锌管4寸（3.5mm）均价过磅含税4702元，周环比上涨9元；螺旋管219*6均价过磅含税3814元，周环比下降1元；方管80*80*2.5均价过磅含税4077元，周环比上涨2元。

  本周管厂面:津唐邯地区11家主导焊镀管厂整体库存81.3万吨，周环比减2.24万吨。全线复产，各厂焊管产线开工8-16条不等，镀锌管产线开工8-12条不等。各厂日均成交量5000吨-6000吨左右，成交比上周有所增加，厂家虽未有出清售罄现象，但是市场钢贸商出于对高价库存的对冲和利润的平衡，择机补库操作相对增加。市场面，现各地市场实际成交价焊管在3600-3900元左右，镀锌管实际成交价4300-4800元不等，市场价格跟进不足，手上有利润的资源以出货为主，真正流入终端用户的速度仍较慢，与去年同期相比仍有三成左右的差距。

  本周预测：据兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月9日唐山1232以上带钢轧线产能利用率较上周下降0.91%，开工率较上周下降4.46%，唐山带钢库存较上周下降20.28%。而伴随国内卫生环境的控制稳定，旺季需求加速补充复苏，截至4月8日，北京市2130项规模以上建设工程已实现复工2126项，复工率达到99.81％.短期政策支持基建预期，中间商有低位补库平衡利润的需求，不过出于广大参与者当前环境下自身强烈的避险情绪，预计价格处于强震荡期间。

  四、优特钢

  优特钢分析：今日国内优特钢市场价格暂稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价3837元，40cr合结钢85mm平均报价4050元，与上个交易日价格相同。近期各地市场库存量居高不下，但下游需求明显萎缩，终端企业订单减少，特别是外贸型企业订单萎缩比较严重，贸易商普遍感受到较大的压力，考虑到下游企业后期订单不足，需求后期乏力，加之库存压力仍在，悲观情绪较多。钢厂方面：今日山东广富对普圆上调20元，其他钢厂出厂价格暂稳。预计下周优特钢市场价格将会以下跌为主。

  五、型材

  型材分析：本周（4.7-4.10）唐山型材区间震荡，价格在3300附近徘徊，低位到3260，高位3320目前价位较上周同期涨10-30元，成交还是以低价为主，高位乏力，因钢价上行乏力，轧钢厂持续亏损，周内停产检修增多。

  截止4月9日统计唐山29家型钢厂50条生产线，停产或检修23条，开工率约为54％，较上周同期下降0.9％。8条工开2，18条槽开14，21条角开9，3条H开2。

  截止4月9日统计唐山24家型材厂成品材库存44.3万吨，较上周(4月2日)增加1.8万吨，上升4％。

  下周预测：

  1、 本周唐山型钢厂成品库存继续攀升，暂未出现大面积停产检修，后期库存继续承压。

  2、 市场需求表现一般，成交还是低位为主，下游贸易采购偏谨慎。

  3、 周内钢坯库存降幅扩大，跌价有补仓，未有重点利空冲击，坯料3000底部有支撑。

  4、 市场不确定性和风险性挥之不去，心态谨慎，价格上涨困难。

  综上，下周唐山型材价格将继续区间震荡运行。

  原料市场

  一、铁矿石

  铁矿石分析：本周铁矿石市场继续呈现分化走势。国产矿方面，国内三大主产地区价格持续性走低。钢厂国产矿采购价格继续下调，当地大型矿企亦下调国产矿出厂价格，市场在这两方面影响下价格下跌。进口矿方面，进口铁矿石市场呈现稳中小涨走势，周初市场整体维稳，临近周末，铁矿石市场报价跟随期货小涨。从本周市场成交情况来看，本周市场贸易商参与度较高，有一定的贸易投机情绪涌现，钢厂端本周表现较为平静，按需补库并未出现放量成交。据了解本周市场交投较差的原因体现在以下两方面。第一，目前港口低成本资源消耗殆尽，多数贸易商手中资源成本价高于目前的市场价格，由于前段时间的强看涨心态影响，多数并未对货物进行套期保值，故贸易商低价挺价意向浓厚，出货意愿较差，而且目前港口库存还在不断下降，市场大户手中的主流资源较少。第二点，钢厂端目前仍存在一定的成材货物积压，成材价格本周承压，钢厂对于后期矿石市场多数持较为悲观态度，故短期内钢厂端保持按需拿货，周初钢厂补库意向尚可，但是临近周末，市场价格上涨后，观望态度较浓。综合以上数据来看，预计下周铁矿石市场有小幅回落风险。

  （1）铁矿石价格情况

  国产矿

  进口矿

  （2）主要指数

  二、焦炭

  主要地区焦炭价格汇总

  主要地区炼焦煤价格汇总

  钢铁企业焦炭采购价格汇总

  焦炭分析：本周国内焦炭市场跌后回稳。周初，焦炭市场稳中有跌，第五轮提降范围逐渐扩大，且各地区陆续落实，少数焦化企业对提降仍有较强抵触情绪，多持稳观望。周中，焦炭市场第五轮提降已基本全部落地执行，焦化企业积极出货，库存量不大；焦化企业开工维持前期水平，暂无主动限产现象，但焦化厂利润已至盈亏平衡线，焦化企业挺价意向逐渐强烈。临近周末，国内焦炭市场维稳运行，市场整体成交情况较为一般。经过五轮下跌后，目前焦炭价格处于低位，部分焦化企业已是亏损状态，但随着焦化企业积极出货，焦化企业库存不大，商家挺价意愿增加；河北、河南、山西等地区部分焦化厂已发出提涨50元的通知，但目前暂无钢厂回复，焦钢企业双方持续博弈中，市场观望气氛渐增，整体心态有所好转。从供应方面看，山西地区焦化企业开工相对平稳，环保限产政策宽松，累跌五轮后多数焦化企业处于微利状态，个别超跌资源小幅亏损，暂无主动限产的现象，微利状态下焦化企业挺价情绪强烈；从需求方面看，贸易商采购相对谨慎，港口报价近期有小幅上涨。从钢厂方面看，多数仍是按需采购，对于焦炭提涨暂持观望态度。综合来看，焦炭价格提涨落实仍有一定难度，但下行压力相对缓解，因此预计下周国内焦炭市场稳定运行。

  三、废钢

  主要地区废钢价格汇总

  主要钢铁企业废钢采购价格汇总

  今日共收集到21家钢铁企业废钢价格政策，其中3家企业上调废钢价格，其中13家企业下调废钢价格。

  废钢分析：本周国内废钢市场止跌企稳。节后，受到清明期间主导钢厂多次下调废钢价格影响，华东地区部分钢企纷纷跟跌，市场恐跌情绪更加严重，贸易商心态差，多集中出货，供应远大于需求，同时成材库存高，利空废钢市场。周中，废钢市场跌势有所放缓，期螺市场走高提振市场，现货成交有所好转。随着电炉开工率增加以及高炉恢复用废，钢企废钢到货仍居高位。临近周末，方坯上涨，成品市场有回暖迹象，成交好转，短期内对废钢价格有一定支撑。贸易商持观望态度较多，有部分开始囤货。整体来看，部分钢企开始加大废钢用量，库存开始有所消耗，部分厂家小涨吸货。预计下周废钢市场震荡调整。

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