疫情扰动下期货市场的危与机
发布时间：2020-4-3 14:25阅读：500
问一问
当日历翻过2019准备迎来崭新的2020之际，一场新冠疫情悄然而至，并以它强大的传播力和破坏力席卷全球。它打击着原本疲弱的全球经济，更是刺破了高位臌胀的欧美股市，导致了一场全球性的恐慌。道琼斯一个月内连续熔断四次，欧美股市普遍跌幅达40%，这轮牛市就此终结。恐慌同时波及到大宗商品市场，原油从60美金跌到20多美金，相当于2000年的水平，堪称典型。疫情还在延续，被感染人数仍不断新增，今后是否会恶化？疫情何时能真正结束？从现在来看，这一切真的很可怕，这是我们所说“危”的一面。
古话说“福兮祸所伏，祸兮福所倚”、“盛极必衰，否极泰来”，从阴阳循环的角度看，这也是一个危与机并存的阶段。人类历史上已经经历过多次大规模的疫情，以现在的科学医疗水平，战胜疫情只是时间问题，世界终将回到正常的秩序并走向更美好的未来。再看看大宗商品的价格，多数品种经历大幅下跌之后，都趴在地板上，许多都是白菜价，比方说原油快和矿泉水相当了。在抗疫的大环境下，诸多欧美国家目前都封城封国，导致了需求的极度萎缩，这是阶段性价格低迷的根源。而这些价格会随着疫情好转，随着时间回去的。按交易大师利弗莫尔所说的：“可怕的崩跌之后，是捡便宜货的好时候”。另外，从经济学的角度来看，价格呈周期性运动，总是一波上涨连着一波下跌螺旋上升的。这一轮的价格下跌，很大可能砸出了一个黄金坑位，形成了一个周期性的低点。而各个国家为了应对疫情开出了很多的经济刺激计划，虽然短期没有明显的刺激效应，但钱进去了迟早要起作用的。在凯恩斯经济学影响的世界下，通货膨胀是经济发展的主旋律。货币的超发，货币的贬值，只会有价格更高的商品。
很多时候人们会习惯买入，因为下跌不会超过百分之百，而上涨可以是几倍。同时，商品是有价值的，商品是有成本的。当商品价格足够低时，它会打破生产成本。即使面对现在的需求萎缩，库存较高的局面，也会随着产能的缩减而逐步恢复，进入到平衡的状态。另外还要考虑到由于恐慌而导致的短期错杀，从而形成的阶段性价格洼地。人的一生中，一般会经历三到四个大的经济周期，可能面对几个大的价值洼地。对于很多人来说，这一次可能是人生中很重要的发现价值的机会。有一句话化繁为简的说出了投资的本质：投资的修炼就是用一辈子去理解最简单的事。站在这一刻，从长期的角度来看，低价买入并且持有就是值得做的事情。这是我们说到的“机”的一面。
原油引领的能源化工下跌类跌幅最大，原油更是创出了十八年以来的低点，其他品种也多数创出了几年的新低。以原油为例，主要产油国的普遍成本在30美金/桶，我们国家的成本更是接近40美金。原油作为工业血液，不可再生的有限资源，长期低于开采成本显然不合理，正常的原油价格重心在60-70美金。再看看相关的化工品种，甲醇、燃油、PTA、塑料，也普遍接近或者低于成本。从投资选择来看，与原油相关的能源化工类会是优先选择。其中国内原油期货与国际原油相关性最高，投资逻辑会更简单，如果原油能逐步回归到正常的价格重心，将具有非常好的投资价值。当然，其他商品普遍价格也处在低位，如橡胶、棉花、油脂等，也是值得关注的。从历史表现看，历次多头市场中，工业类品种表现普遍优于农产品，所以要注意以工业类品种优先考虑为原则。
在期货市场上的价值投资，说直白一点就是囤货，和做现货买卖是一样的道理。而且不需要仓库，不需要占用太多的资金，不用担心卖不出去。我们现在要做的就是找到价值洼地，找一个时机，然后把货囤上，等着它们价值的回归！
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古话说“福兮祸所伏，祸兮福所倚”、“盛极必衰，否极泰来”，从阴阳循环的角度看，这也是一个危与机并存的阶段。人类历史上已经经历过多次大规模的疫情，以现在的科学医疗水平，战胜疫情只是时间问题，世界终将回到正常的秩序并走向更美好的未来。再看看大宗商品的价格，多数品种经历大幅下跌之后，都趴在地板上，许多都是白菜价，比方说原油快和矿泉水相当了。在抗疫的大环境下，诸多欧美国家目前都封城封国，导致了需求的极度萎缩，这是阶段性价格低迷的根源。而这些价格会随着疫情好转，随着时间回去的。按交易大师利弗莫尔所说的：“可怕的崩跌之后，是捡便宜货的好时候”。另外，从经济学的角度来看，价格呈周期性运动，总是一波上涨连着一波下跌螺旋上升的。这一轮的价格下跌，很大可能砸出了一个黄金坑位，形成了一个周期性的低点。而各个国家为了应对疫情开出了很多的经济刺激计划，虽然短期没有明显的刺激效应，但钱进去了迟早要起作用的。在凯恩斯经济学影响的世界下，通货膨胀是经济发展的主旋律。货币的超发，货币的贬值，只会有价格更高的商品。
很多时候人们会习惯买入，因为下跌不会超过百分之百，而上涨可以是几倍。同时，商品是有价值的，商品是有成本的。当商品价格足够低时，它会打破生产成本。即使面对现在的需求萎缩，库存较高的局面，也会随着产能的缩减而逐步恢复，进入到平衡的状态。另外还要考虑到由于恐慌而导致的短期错杀，从而形成的阶段性价格洼地。人的一生中，一般会经历三到四个大的经济周期，可能面对几个大的价值洼地。对于很多人来说，这一次可能是人生中很重要的发现价值的机会。有一句话化繁为简的说出了投资的本质：投资的修炼就是用一辈子去理解最简单的事。站在这一刻，从长期的角度来看，低价买入并且持有就是值得做的事情。这是我们说到的“机”的一面。
原油引领的能源化工下跌类跌幅最大，原油更是创出了十八年以来的低点，其他品种也多数创出了几年的新低。以原油为例，主要产油国的普遍成本在30美金/桶，我们国家的成本更是接近40美金。原油作为工业血液，不可再生的有限资源，长期低于开采成本显然不合理，正常的原油价格重心在60-70美金。再看看相关的化工品种，甲醇、燃油、PTA、塑料，也普遍接近或者低于成本。从投资选择来看，与原油相关的能源化工类会是优先选择。其中国内原油期货与国际原油相关性最高，投资逻辑会更简单，如果原油能逐步回归到正常的价格重心，将具有非常好的投资价值。当然，其他商品普遍价格也处在低位，如橡胶、棉花、油脂等，也是值得关注的。从历史表现看，历次多头市场中，工业类品种表现普遍优于农产品，所以要注意以工业类品种优先考虑为原则。
在期货市场上的价值投资，说直白一点就是囤货，和做现货买卖是一样的道理。而且不需要仓库，不需要占用太多的资金，不用担心卖不出去。我们现在要做的就是找到价值洼地，找一个时机，然后把货囤上，等着它们价值的回归！
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