周一(3月30日)美原油跌至十八年来最低，一度跌破20美元关口至19.92美元，因对于需求的忧虑和价格战持续的担忧情绪继续打压油价；目前小幅回升至20.56附近。

上周五(3月27日)尽管美国签署了有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案，但是美国股市继续下跌，因美国疫情持续蔓延抵消了刺激的正面作用，这使得油价跌逾5%。

随着美原油跌至20美元附近，加拿大原油已经不足10美元，经济下行压力加大迫使该国央行本月第二次紧急降息。

尽管如此，多数机构仍继续下调了油价目标，因为沙特和俄罗斯的价格战没有缓解的迹象，同时随着产量激增，全球原油储能已经逼近极限，这可能会使得油价进一步走低。国际能源署负责人认为油价仍有20%下跌空间。

随着美原油跌破20美元关键支撑，警惕有进一步回落的空间。本周关注美国初请失业金数据、ISM制造业PMI数据以及API和EIA原油和汽油库存数据以寻找线索。

需求忧虑盖过了财政刺激的影响，油价持续承压

油价上周五跌逾5%，周线连续第五周下跌，美原油周一延续跌势，并刷新2002年2月份以来低点，因疫情造成的需求破坏盖过了全球决策者的刺激努力。

上周五(3月27日)周五美国签署有史以来规模最大的2万亿美元刺激法案。财长姆努钦称小企业贷款计划将于本周启动。另据报道特朗普政府准备暂停征收进口关税三个月，帮助经济抵御疫情冲击。

尽管如此美国股市周五骤降，结束了连续三天大涨走势，因人们对美国经济命运的担忧重新浮现，美国确诊病例持续攀升。

特朗普表示，他将把旨在减慢疫情传播的指引从之前原定的4月12日复活节延长到4月30日。他还称，疫情死亡人数可能达到220万，如果美国能够将其控制在10-20万，就意味着我们“做得很好”。

市场正在评估疫情对于美国经济的影响，短时间料也施压油价

眼下市场仍在评估疫情对于美国经济的影响，作为全球最大的能源消费国，美国经济衰退可能会引发需求的进一步滑落。

上周五美国3月消费者信心降至近三年半低点，因疫情彻底改变了美国人的生活，且2月消费者支出迟滞，强化了分析师对经济深度衰退的预期。密歇根大学本月的消费者信心指数终值从2月份的101.0降至89.1，为2016年10月以来的最低水平。这是该指数自2008年10月金融危机最严重时期以来的最大月度跌幅。

总体而言在此前初请失业金人数激增的情况下，消费信心走坏将进一步拖累美国的经济。市场目前的共识是美国的经济衰退已经无法避险。

同时上周公布的数据显示申请失业金人数超过300万，因全美范围内广泛的停工，且许多人被解雇。但是凯投宏观预计本周公布的数字将攀升至500万？。

凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯(Michael Pearce)表示：鉴于初请失业金人数激增至超过300万，似乎仅占某些州(尤其是加利福尼亚州)报告的申请数的一小部分，因此我们准备将这一数字上调至接近500万人

事实上，随着全球经济下行压力加大，更多的机构和市场人士进一步下调了油价预期，俄罗斯能源部副部长Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已导致美国、欧洲和亚洲的石油需求每日减少约1500万至2000万桶。

油气研究集团JBC Energy表示，已“大幅”下调2020年石油需求预估，预计平均降幅将超过740万桶/日。

全球原油储能接近极限，或进一步打压油价

实货原油交易商表示，他们预计到5月，美国二叠纪盆地的页岩油价格将再下滑每桶10美元，届时该地区乃至全国的储油罐存储能力将全部用上。这将使从二叠纪页岩油价格降至个位数，二叠纪油田的产油量约为500万桶/日。

Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)表示，缺乏原油储存是一个问题。如果在价格战期间没有任何地方可以储存沙特生产的石油，那么能源价格可能会进一步下跌。

“似乎随着生产商开始用尽储备原油的空间，市场将发生混乱。莫亚说：”全球大约四分之三的存储设施已经装满了。

“如果下个月沙特和俄罗斯人继续释放创纪录的石油供应，那么能源市场将不得不为油价的进一步下跌做好准备。”

国际能源署(International Energy Agency)负责人费斯·比罗尔(Faith Birol)也表示，由于全球30亿人口处于封锁的状态，石油价格可能下跌20%。

加拿大各品级原油均跌破10美元，加拿大央行第二次紧急降息以支撑经济

随着油价持续走低，已经使得美国的原油价格跌至20美元附近，这使得很多的页岩油生产商已经濒临破产。但是由于美原油的价格一直高于加拿大原油，美原油的持续走低已经使得加拿大原油的价格跌至10美元/桶下方。加拿大基准石油加拿大西部精选石油更是跌至了6美元附近。

对此加拿大皇家银行的经济学表示：“油价暴跌将对该国的产油区再次造成沉重打击，其中大多数地区并未从2014-2016年的暴跌中完全恢复。它将大大减少能源部门的现金流，并削减政府的特许权使用费收入。”

这家投行还警告说，整个加拿大经济都面临着巨大的失业可能，其中能源行业受到的打击尤其严重。

受此影响上周五加拿大央行本月第三次下调指标利率至10年来的最低水平，并推出了观察人士所称的首次量化宽松计划，称将购买公债和商业债券。

加拿大央行出人意料地将隔夜利率从0.75%下调50个基点至0.25%，为2010年6月以来的最低水平。这是两周内第二次意外降息。

需求忧虑令市场忽视了地缘因素的影响

沙特主导的多国联军发言人图尔基29日发表声明谴责胡塞武装的行为并表示，在全球团结抗击新冠肺炎疫情的背景下，这样的敌对行为表明胡塞武装没有真正接受停火倡议，也反映出其没有与也门政府达成全面政治解决方案的认真态度。

利雅得地区民防部门发言人哈马迪29日发表声明说，沙特防空部队28日晚在利雅得上空成功拦截一枚导弹后，部分导弹碎片落入居民区，造成两名平民轻伤，民防部门迅速赶到现场处理。

为应对新冠肺炎疫情，胡塞武装和多国联军同意响应联合国秘书长古特雷斯25日发出的全球停火倡议，但双方27日互指对方发动袭击、破坏停火。

随着需求忧虑继续占据主导地位，地缘局势对于油价的影响也越来越小。在2020年年初，因美国刺杀卡舒吉招致伊朗报复后，国际油价一度飙升，但是随后几个交易日持续走低，并跌破地缘事件发生前的水平，同样的情况还发生在2019年9月中旬沙特油田遇袭时。

沙特和俄罗斯价格战无缓和迹象

沙特和俄罗斯持续的价格战已经使得各产油国苦不堪言，他们继续敦促达成一项新的生产协议，以遏制市场的溃败。但是，由于沙特迄今一直坚定不移地计划从4月开始提高产量，因此达成协议的前景似乎依旧渺茫。

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