欧盟抗疫政策持续加码

新冠肺炎疫情在欧洲大陆持续蔓延，为了缓解各成员国的经济压力和社会危机，欧盟的抗疫政策仍在持续加码。本周，欧盟各国财长同意暂停实施管理欧盟公共赤字的严格规定，这也是欧盟历史上首次允许成员国自由支出。与此同时，多国元首发表联合声明，呼吁欧盟各国推出共同债券以抵御疫情带来的财政风险。

随着新冠肺炎疫情在欧洲大陆持续蔓延，各国为遏制疫情所采取的措施使得大部分商业活动停摆，欧元区正在陷入经济“寒冬”。为了缓解各成员国的经济压力和社会危机，欧盟的抗疫政策仍在持续加码。此前，欧洲央行已经推出了8200亿欧元应对疫情一揽子计划，赋予欧元区19国更高的贷款能力，旨在帮助成员国应对疫情带来的经济影响。本周，欧盟各国财长同意暂停实施管理欧盟公共赤字的严格规定，这也是欧盟历史上首次允许成员国自由支出。与此同时，多国元首发表联合声明，呼吁欧盟各国推出共同债券以抵御疫情带来的财政风险。

新冠肺炎疫情持续蔓延

欧元区经济衰退风险上升

根据IHSMarkit本月24日发布的报告，欧元区的商业活动正在全面萎缩。3月份该区域的综合采购经理人指数（PMI）已跌至历史最低水平，制造业延续颓势，而服务业表现比制造业更糟，尤其是面向消费者的行业，例如交通、旅游和餐饮业。3月欧元区PMI综合指数从51.6暴跌至31.4。Markit首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“3月份整个欧元区的商业活动骤然下跌，程度甚至远远超过全球金融危机时期。”

受新冠肺炎疫情影响，不少机构已经调降对于欧元区今年的增长预期。欧洲央行行长拉加德表示，由于新冠肺炎疫情蔓延，近期经济前景显著恶化，最新的预测预计，欧元区2020年GDP增长0.8%。欧盟委员会则认为，病毒危机会导致欧盟和欧元区经济今年陷入深度衰退。“与没有病毒大流行的情况相比，通过所有渠道产生的直接影响估计将使2020年的实际GDP增长率降低2.5个百分点。”欧盟委员会表示，“鉴于之前预计2020年欧盟实际GDP增长率为1.4%，这意味着它可能会在2020年降至略超过-1%，并在2021年出现实质性但不完全的反弹。”

欧盟临时放开财政底线

首次允许成员国自由支出

当地时间3月23日，欧盟各国财长发表声明表示，同意暂停实施管理欧盟公共赤字的严格规定。声明说，将以“全体例外条款”给予各国政府“必要的灵活性，以便采取一切必要措施来支持我们的卫生和民众防护系统，并保护我们的经济”。

欧债危机时期，为了使欧元区免受进一步冲击，关于债务和赤字的规定曾被收紧。这些规则统称为《稳定与增长公约》。从理论上讲，该公约将一国的年度预算赤字限制在经济产出的3%以内，将其累积债务限制在60%以内。这项临时性措施实际上暂停了欧盟对各国开支的严格监管。

对于意大利等受疫情影响严重且债台高筑的国家而言，这无异于一场“及时雨”。而德国、法国和比利时等财政纪律严格的国家也陆续宣布扩大支出，额外提供数百亿欧元资金，以刺激经济并对抗疫情。德国政府本周宣布将举债1560亿欧元，帮助企业和员工应对疫情带来的冲击。此外，还计划推出规模达6000亿欧元的“经济稳定基金”。法国政府上周表示，将向企业提供高达3000亿欧元的银行贷款，以支持受到新冠肺炎疫情暴发影响的企业。

9国元首呼吁发行共同债券

降低新一轮主权债务危机风险

欧盟财政规则暂停实施，这是迄今为止各成员国共同应对新冠肺炎疫情灾难而做出的最大努力，但不少国家认为欧盟仍需进一步的合作携手抵御新冠肺炎疫情。当地时间3月25日，意大利、法国、比利时、希腊、葡萄牙、西班牙、爱尔兰、斯洛文尼亚和卢森堡等9国元首发表联合声明，呼吁欧盟成员国发行共同债券，借以强化抗疫措施和拯救财政危机，并建议该债券由来自不同国家的证券合并而成。

欧盟9国元首在声明中强调，需要推出一种由欧洲机构发行的共同债务工具，本着同一基础在市场上筹集资金，并使所有成员国受益。声明表示，新冠肺炎疫情使欧盟主要经济体纷纷陷入停滞状态，大多数人被困在家中。饭店、电影院和其他零售场所关闭，航空公司基本上已经停飞。“我们需要认识到当前新冠肺炎疫情形势的严峻性以及共同发行债券来支撑我们的财政和恢复经济的必要性。”

事实上，欧债危机时期，欧元区共同债券的议题就曾被提起。不过，一些财政纪律严格的欧元区成员国不愿与债务规模庞大的希腊和意大利等国共同发行债券，担忧其中存在的债务违约风险。而眼下这一问题仍然存在，德国、荷兰和奥地利等国的部分人士仍对共同发行债券的想法持谨慎态度。德国、荷兰等国认为，与其他国家联合举债风险太大，违约风险较高。

欧洲央行委员科斯塔(CarlosCosta)表示，发行共同债券将降低欧元区潜在的新一轮主权债务危机风险，但目前欧元区没有现成的联合发债工具，需要有创新性的方案，一个值得分析的选项是由欧洲稳定机制（ESM）发行“新冠债券”，所得款项将按照疫情导致的卫生危机和经济困境的严重程度，为防疫工作提供资金。