【尿素】工农业需求持续推进，中短期仍有上涨空间

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【尿素】工农业需求持续推进，中短期仍有上涨空间

发布时间：2020-3-16 09:48阅读：909

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1、本周尿素现货市场回顾

本周国内尿素市场冲高回落，周初北方市场继续走高，上涨幅度约在20-30元/吨，价格上调后市场跟进缓慢；目前北方农业用肥已接近尾声，南方农业需求尚未开始，而面临当前高价市场，下游工业多以刚需采购为主，心态较为谨慎，随着日产的继续回升，市场心态逐渐偏空，高价难以消化，临近周末部分企业开始暗降吸单，而此时关于印标的消息在市场发酵，但按照国内当前价格而言，若非标购价可观，否则国内实际参与数量或许有限，印度招标前夕，国内高端价短时将继续回落。
2、供需面分析

供应方面：2020年3月11日，本周国内尿素日均产量15.69万吨，环比上周的14.54万吨增加1.15万吨，同比去年同期日产14.32万吨增加1.37万吨。开工率71.2%，环比上周的66.02%上升5.18%。其中煤头企业开工率72.17%、环比上周的69.45%上升2.72%，气头企业开工率68.34%、环比上周的55.89%上升12.45%，小中颗粒开工率70.79%、环比上周的66.17%上升4.62%，大颗粒开工率73.02%、环比上周的65.37%上升7.65%。
检修企业：山西丰喜华瑞。本周生产恢复企业：大庆石化、新疆天运、山西渭化、鄂尔多斯联合化工。开工趋势：山西晋丰、金象预计中旬出产品，丰喜华瑞、贵州赤天化下周将恢复生产。预计下周日均产量将增加至16万吨上下。需求方面：北方农需过半，南方农需放量将在4月份。工业胶板厂需求仍无放量，恢复缓慢，复合肥方面前期有部分备肥，近期价格上涨后新单跟进缓慢。东北需求仍有缺口。整体来看刚性需求与弹性需求存在，对市场仍有支撑。
3、本周尿素期货行情回顾

本周尿素期货行情整体下跌为主，主要原因为沙特发动全球原油价格战，原油开盘重挫，以及新冠疫情在全球范围的蔓延，使市场恐慌情绪增加。上周一尿素期货收盘逼近跌停。本周期价从上周五1827元/吨跌至元/吨，一周时间跌进100元/吨。
从尿素基本面情况来看，由于近期国家再次出台保春耕政策，在此政策的利好刺激及南方春耕需求预期下，且随着物流的恢复，近期工业需求逐渐好转，期货价格有现货价格作为强有力的支撑，后期仍存上涨空间，不宜过分悲观。
4、后市分析与展望目前尿素生产厂家预收较为充足，加之农业利好政策支撑以及下游工业胶板厂的复工，短期市场价格大概率仍会保持坚挺。不过我们认为后期胶板厂带来的需求增量可能相对有限，且这部分需求能否持续，受房地产等行业的影响较大，整体而言或将没有农业相关的需求刚性。另一方面，尿素供给的增加后期可能也会对市场价格产生一定的抑制作用，因此我们认为市场价格继续上涨幅度或将有限。整体来看，目前尿素处于供需双强的局面，但需求利好的影响较大。因此短期内虽因全球金融市场恐慌情绪及原油暴跌或影响尿素期货盘面，但从尿素基本面来看，后期仍存上涨空间。建议关注近期运力恢复情况和下游备货启动情况，以及不确定性因素对后期尿素期价的影响。

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