基本面：全球疫情形势愈发严峻，多国股市熔断反应市场悲观情绪，经济下行压力进一步增加，全球各央行纷纷加入降息，对冲疫情对经济负面影响。国内来看，疫情逐渐得到控制，近期统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议在北京召开，会议强调经济社会不能长时间停摆，要防止经济运行滑出合理区间；积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加注重灵活适度；逆周期调控将加大基建投资力度，同时促进新产业加快转型。2020年第二次降准措施正式公布，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点，在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款，以上定向降准共释放长期资金5500亿元。此次降准是对于3月11日国务院常务会议对于货币政策吹风的快速响应，有利于较好的降低商业银行的机会成本，在一定程度降低实体经济的融资成本，更大程度的推动国内复工的抓紧进行，同时也能在一定程度减轻国外金融市场风险偏好的下降对于国内金融市场的影响。短期A股仍有支撑，但目前美股波动性依然较大，仍需提防海外疫情扩散对于市场风险偏好的影响。

持仓：沪深300期指IF2006合约前20名多头持仓21726手，减少362手；空头持仓25957手，增加337手。上证50期指IH2006合约前20名多头持仓11955手，增加681手；空头持仓14567手，增加917手。中证500期指IC2004合约前20名多头持仓36283手，增加164手；空头持仓40116手，增加26手。

策略建议：定向降准落地利好A股市场，但仍需提防海外疫情持续扩散的风险，短期震荡运行。

风险因素：全球宏观经济、新型肺炎。

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