【宏观策略·恒指】短期预计恒指偏空，但下跌空间有限

立即提问“ ”

提问

北京[切换城市]

股票开户 | 期货开户

叩富问财>资讯>>【宏观策略·恒指】短期预计恒指偏空，但下跌空间有限

【宏观策略·恒指】短期预计恒指偏空，但下跌空间有限

发布时间：2020-3-10 09:25阅读：817

期货胡经理期货

帮助1638 好评192 入驻10年

问一问

手机：18013899938

郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752

期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；

联系人：胡经理

手机：18013899938

微信：18013899938

QQ：1813627901

文：张惠乾

从业资格号: F3036196

投资咨询证号：Z0014677

制作：网络推广部

一、行情回顾

恒指上周整体上升17点，涨幅0.06%，收报26146点；全周股指波动约为767点，指数波幅环比有所减少。大市累计成交6050亿元，环比下降5.51%。恒生中国企业指数（H股指数）上周累升154点，涨幅1.50%，收报10456点；恒生香港中资企业指数（红筹股指数）上周上涨75点，涨幅1.87%，收报4109点。上周港股通流入最多的是金融（72亿元）和资讯科技（30亿元）。上周行业涨跌不一，涨幅最高的前三行业分别为医疗保健、日常消费和资讯科技（5.9%、5.2%和2.3%），跌幅最高的是原材料和综合（-1.3%、-1.0%）。

二、事件回顾

【美国经济或受疫情所冲击】美国总统特朗普表示，美国经济可能会受到新型冠状病毒疫情爆发所打击，但对于美国人留在美国本土消费感到高兴。他续指，相信危机最终会过去，每个人都必须保持冷静，政府已为为每一种情况都制定应对计划。特朗普因未能为疫情做好充分准备而受到民主党人的批评，特朗普称病毒始于中国，于危机初期已对中国施加的入境限制，相信市民会认可政府的努力。特朗普表示，认为世卫指新型冠状病毒死亡率达3.4%是不正确，虽然这只是直觉但仍是基于与很多人的大量交谈所得的猜测，很多染病的人病情非常温和、很快便好起来，甚至没有去看医生。
【新型冠状病毒死亡率3.4%】世界卫生组织(WHO)总干事谭德塞表示，新型冠状病毒的死亡率为3.4%，高于先前估计的约2%，而季节性流感的死亡率通常少于1%。世卫之前曾表示，新型冠状病毒的死亡率介乎0.7%至4%，整体取决于各国的医疗系统质素。世卫表示，新型冠状病毒具有一定的独特性，传播方式与流感不同，但在各国采取强而有力的措施下，已经明显看到病毒传播被遏制。
【港银净息差添压，信贷损失料扩大】评级机构惠誉发表报告，指美联储减息的紧急程度及幅度超市场预期，未来数月有可能进一步减息，今年本港银行净息差或面对较原先预期更大的压力。新冠病毒全球扩散已驱动澳洲、马来西亚、美国及香港减息。香港金管局下调贴现窗基本利率因联汇制度跟随美国减息，惠誉料对银行收入带来更大挑战。惠誉料本港银行不会立即跟随美国减息而下调最优惠利率（P），因本港存款息率已接近零。即使在过去信贷下行周期，如2003年沙士及2008年金融海啸，历史上本港P按息从未低于5%，主因本港大型银行具定价决定权。惠誉称，HIBOR面临下行压力及美元利率下滑，将减少再投资收益率及压抑本港银行美元存款的利差。加上客户贷款缩减，短期将进一步压抑本港银行整体净利息利润。在低利率年代，费用收入(特别是财富管理、保险及经纪费用)通常受惠，有助抵销银行利润压力。由于中国内地及香港经济缺乏强劲反弹，惠誉不预期今次费用收入会强劲复苏。本港政府纾困措施及银行特别贷款计划只能纾缓短期资产质素压力，但非较长期的经济弱势。基于资本充足、流动性缓冲或母企支撑，惠誉对本港银行评级展望「稳定」，料有关因素仍然持续。由于本港银行去年底的前瞻指引仅考虑到中美贸易关系及本港社会事件，未有计及新冠疫情，预期本港银行信贷损失扩大。
【香港PMI急挫，疫情重大冲击经济】新冠病毒爆发，对香港私营经济2月份的表现造成重大冲击，营商环境急剧恶化，香港2月PMI急挫至33.1，远低于1月的46.8，更是创1998年7月指数开展以来最差表现。疫情爆发重创2月份的订单需求。整体新增的销售额以破纪录速度锐减，原因之一是来自中国的订单量直线下滑。同样地，由其他海外市场流入的新业务量亦以历史速度缩减。综观过去两月数据，PMI平均值为39.9，反映香港私营经济于今年首季有机会衰退加剧。企业相信疫情的余波将于未来数月持续，对往后一年的经营信心降至历史低点。IHS Markit表示，2月份PMI以前所未有的速度，急跌至历史低位，对香港于疫情爆发期间的私营经济亮起警示。私营经济早前经历政治示威与中美贸谈僵局的周折，目前则为应对疫情和公众忧虑的多项措施，致使其业务与新增销售以破纪录速度下滑。

三、市场行情研判

美股方面，上周大涨大跌，五个交易日均出现单日暴涨或暴跌行情。除疫情加重了市场对经济不确定性的担忧以外，总统预选、美联储降息、美国经济数据等因素也对近期美股市场带来了较大影响，造成了美股的剧烈波动。随着新型冠状病毒疫情在全球范围内继续扩散，多国确诊人数大幅增加，国际油价也在疫情影响和未能减产的预期下暴跌，市场的避险情绪大幅升温，投资者开始担忧起疫情对经济的影响。虽然上周恒生指数走势较稳，严守26000点关卡，但是今日（本周一）恒生指数跳空低开，在25000点位上方横盘。目前国内资产价格较低，疫情也相对可控，救市的号角已经吹响，恒指主要受外围市场大跌和本地社会事件复燃影响较大，美股仍有下跌空间，短期预计恒指偏空，或将跌穿去年最低，但下跌空间有限。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。

我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“宏观”，可获得关于宏观的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。

点击微信，一键关注

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

期货胡经理

当前我在线

手机电脑方便快捷开户，专业的期货服务经理

一对一咨询

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。

推荐相关阅读查看更多>