馨月说财经：美欧金融市场今年还能稳住吗？

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  当前的国际市场有一个核心问题是要厘清的，这个问题理不清，对于今年的投资策略会产生很大的干扰，这个问题就是：美欧金融市场今年能否走稳？

  由于这个问题攸关今年A股能否超配、黄金投资是否必要、海外ETF与基金能否投资、安全资产配置比例以及风险平衡等诸多重要问题，因此厘清该问题对于全年的投资具有重要的指导作用。

  受卫安问题影响，上周美欧金融市场巨震，有爆发金融危机倾向，为了救市，美国政府向美联储施加压力，要求出台刺激政策，而美联储的态度也明显转鸽，周二紧急降息了50个基点，而市场预期美联储上半年或再次降息50个基点，同时美联储还会进一步强化回购操作，这等于美联储将去年九月之后的救市计划再次放大了。而个人认为上半年美联储的降息频率与幅度会超出市场预期，因为美欧金融市场爆发危机的概率偏高。

  美联储最近的两次救市计划，基本上都是围绕着美股动荡制定的，去年9月美国货币市场出现“钱荒”导致美股暴跌，而当前卫安事件又导致美股暴跌，这两次美股的暴跌都引发了美国金融市场的巨震，最终迫使美联储不得不出面救市，但是美股每次一大跌美联储就要救市的游戏能持续下去吗？答案显然是否定的。

  美联储当前的救市计划对美国的实体经济并不会产生什么明显的帮助，美联储向市场提供的巨额货币基本上都被金融市场吸纳了，最终只能养大美国的金融泡沫。

  金融泡沫越大，对产业资本的虹吸效应就越强，因此华尔街必须依靠不断吞噬货币活着，不然美国金融市场就要动荡。这就好比美联储这个奶妈喂养了一个怪胎，只要美联储一断奶，美股就要崩盘，美国金融市场就会刮起风暴。

  因此货币增量已经成为了美国经济的鸦 片，而当美国的债务经济开始向印钞经济加速转向时，也就意味着金融危机即将来临，所以在印钞这条路上美国经济是走不远的，是以美联储才会在不到半年的时间里连续两次紧急救市，这说明美股已经非常脆弱了，这说明美国金融泡沫处于临界点了，即便美联储当下强化印钞路线，美国的金融泡沫也很难维系了。

  美股当前处在历史高位区，这就令美联储的刺激政策与美股泡沫之间构成恶性循环，越刺激泡沫就越大，泡沫越大美国经济就会越脆弱，所以美股周二在美联储紧急降息的刺激政策之下再次暴跌，这令美股泡沫有被刺破的嫌疑。

  而当前的美国，仅用一个股市泡沫问题就几乎消耗掉了美联储的所有降息空间，目前美联储的基准利率仅剩100个基点的可调整空间，这令美国经济愈发危险，一旦后期美国触发金融危机的话，美联储除了负利率与大规模QE之外，几乎没有任何手段来挽救经济，这显然会带来两大问题，一是美元信用危机，二是美债危机。

  债务泡沫、股市泡沫以及衍生品泡沫等构成了美国当前的金融泡沫，为了防止泡沫破灭，美联储在不到半年的时间里就几乎耗尽了降息的手段，这样的美国金融市场注定是无法走稳的。而欧洲的问题相比美国只会更严重，所以美欧金融市场的大动荡几乎在所难免。因此国内投资者今年要高度重视外围投资风险，要警惕金融危机爆发的可能性，这也是我今年以来反复强调的重要问题。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

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