散户的自救法则：只需做到两点！

Q：老师您好，想请教一下商品周期的问题，就是之前推送有过主动去库被动去库这些概念，您也说过每个商品所在的周期位置。想麻烦您再讲一下周期的判断和每个周期的策略。

库存周期是经济学里面的一个概念，但是在实际中争议很大，之前好像李迅雷还是谁写了一篇报告，意思是说中国根本不存在库存周期这么一说。当然，也有一些私募机构的老板也特别烦感谈库存周期，因为同样是去库，有时候价格跌了，你才知道是主动去库，有时候价格涨了，你才知道是被动去库，他们事先搞不清楚是主动还是被动，所以比较烦感谈这个东西。

另外，我说过的每个版块所在周期的位置，是没有任何理论依据的，你可以说我是胡诌八扯，但是我有自己的判断方法以及我自己相信的东西。我觉得任何一个行业都会经历类似于春夏秋冬四季一样：春生，就像是价格触底反弹走出低谷；夏长，就像是价格爆发式增长至高位；秋纳，就像是价格从高位开始回落；冬藏，就像是价格不断跌到谷底。

所以，我简单讲一下，我是如何判断各个板块所处周期的位置，其核心主要是根据价格位置和趋势来判断的。

01 判断商品所处的周期位置

我之前画了一个简单的图，图中标明我认为的不同商品所处的周期位置。其中，贵金属处于右侧上涨周期，农产品处于右侧底部，能化处于左侧底部，有色处于左侧下跌偏低位置，黑色处于左侧下跌偏高位置。

我以黑色系和贵金属为例，从黑链指数月 K 线图来看，它的价格从最低的 50.69 迅速到了 145.75，上涨了将近 2 倍的幅度，然后一直开始在高位震荡。首先，从位置上来看，它是处于高位的，至少是夏天或者秋天；从趋势来看，如果它有可能再往上涨，那它就是处于夏天阶段，如果它没有可能再往上涨，那就是处于秋天阶段。

我个人认为，黑色系不具备大幅上涨的基础，所以排除了夏天的可能性，而把它定性为秋天，只不过现在价格比较坚挺，跌得不顺畅，这就像是秋天有时候也会出现的一种现象，叫做秋老虎。所以从价格未知+盘面趋势综合来判断，我把它放在左侧下跌的位置。

为什么这么难跌呢？主要是因为这个行业垄断程度变得更高了，一切都要从供给侧改革之前说起，那个时候钢材跌到了 2000 块钱一吨，任何民营的煤矿、钢厂基本上全部都出局了，但是国企不一样啊，只有国企可以从银行拿到贷款，而且是低息贷款，所以可以硬撑下来，最后这些民营的要么出局，要么被国家队完成了控股，行业集中度进一步提升，垄断进一步加强。所以导致了现在黑色系，上涨没有驱动，缺乏空间，下跌又跌不顺畅，总是在高位震荡。

但是，我始终相信一点：春天过后是夏天，夏天结束是秋天，秋天过后是冬天，我没见过秋天过后又回到了夏天，所以你行业垄断，你经常搞秋老虎，但该跌的迟早会跌，我相信自然法则，尊重自然规律，不相信人定胜天。

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